Ежедневный обзор рынка акций и товарно-сырьевого рынка, — UFS Investment Company

Внешний фон.
Испании не понадобится международная финансовая помощь. Такое заявление сделал на пресс-конференции премьер-министр страны Мариано Рахой. Комментируя частичную национализацию 4-го банка страны Bankia, он отметил: «Мы буквально взяли быка за рога, потому что единственной альтернативой был крах банка». Подобный шаг обошелся правительству Испании в €4,5 млрд.

Объем проблемных долгов Bankia оценивается в €32 млрд. 25 мая 2012г. руководство банка объявило, что намерено просить о выделении дополнительных €19 млрд. финансовой помощи.

М.Рахой сообщил, что правительство еще не решило, в какой форме будет осуществлять помощь Bankia. Банк Испании оценивает общий объем «токсичных» долгов банков страны в €180 млрд. Кроме того, М.Рахой заявил, что Мадрид постарается не допустить банкротства испанских провинций или крупных финансовых институтов.
Нисходящая тенденция в экономике далека от завершения. Об этом заявил ведущий экономист Государственного комитета по развитию и реформам КНР Ван Цзянь. По его словам, экономика Китая страдает от слабого внутреннего спроса и избытка производственных мощностей, поэтому компании не торопятся с инвестициями и заимствованиями у банков.
В последние недели китайские власти объявили ряд стимулирующих мер в ответ на замедление экономического роста, включая очередное сокращение нормы резервирования в банковском секторе (на 0,5 процентного пункта) и предоставление субсидий на покупку энергосберегающей бытовой техники. Тем не менее экономисты не ожидают заметного улучшения ситуации.
«Стимулирующие меры не повысят спрос, даже если Центробанк продолжит снижать резервные требования и процентные ставки», — указал Ван Цзянь, добавив, что потребление в Китае выйдет на новый уровень только в результате структурных изменений и полномасштабной урбанизации.
Сокращение экономики России продолжилось второй месяц подряд, констатировало Минэкономразвития: ВВП РФ с очищенной сезонностью снизился в апреле 2012 года на 0,1% к марту.
По оценке Минэкономразвития, прирост ВВП в апреле 2012 года к соответствующему периоду прошлого года составил 3,7% (в марте — 3,9%), в январе-апреле — 4,6%. В марте 2012 года ВВП также сократился на 0,1%, ранее замминистра А.Клепач оценивал мартовское снижение ВВП в 0,6%. Показатель марта Минэкономики скорректировало после опубликования Росстатом оценки ВВП за первый квартал текущего года (4,9%), которая оказалась на 0,9% выше предварительных подсчетов министерства. Тем не менее, инвестиционный спад не позволил выйти в плюс.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов не изменился. Сегодня индекс торгуется 82,233 пункта (-0,21%). Валютная пара EUR/USD в понедельник выросла до 1,2541 (+0,19%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2534 (-0,06%).
Европейские индексы 28 мая торговались нейтрально. FUTSEE 100 прибавил 0,09%, DAX просел на 0,26%, французский CAC 40 понизился на 0,16%. Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают позитивную динамику. Контракт на S&P500 прибавляет 0,86%, фьючерс на Dow Jones поднимается на 0,71%.
Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 0,57%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,72%, индийский SENSEX повышается на 0,44%.
Россия.
Индекс ММВБ вчера увеличился на 0,71%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,35%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+2,77%), в аутсайдерах машиностроение (-0,74%).
Внешний фон на сегодня сдержано позитивный, ожидаем активизации покупателей, на фоне прогнозируемого нами умеренного укрепления единой европейской валюты и роста нефтяных котировок.
Ключевая статистика на сегодня:
Выступление президента Еврокомиссии Ж. Баррозо (11:30);
Заседание Совета ЕС по общим вопросам (12:00);
Индекс потребительских цен Германии (16:00);
Составной индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в США (17:00);
Потребительское доверие в США (18:00).
Корпоративные события сегодня.
Годовое общее собрание акционеров Синергии;
Годовое общее собрание акционеров ГК Русское море;
Предварительные финансовые результаты Башнефти за 1 квартал 2012 года по МСФО;
Финансовая отчетность Номос-банка по МСФО за 1 квартал 2012 года.
ЛУКОЙЛ: сильная отчетность и обратный выкуп (позитивно).
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа за 1К12 по US GAAP выросла на 8% и составила $3,8 млрд., говорится в материалах компании.
Выручка выросла на 19% и достигла $35,3 млрд. Прибыль ЛУКОЙЛа до отчисления налога составила $4,02 млрд., что на 1% ниже аналогичного показателя 2011 года.
Показатель EBITDA увеличился на 0,1%, до $5,346 млрд. Выручка от реализации составила $35,3 млрд. (+19% в годовом выражении).
Чистый долг в 1К12 снизился на 17% по сравнению с 4К11. Увеличение финансовых показателей объясняется, главным образом, ростом цен на углеводороды в 1К12 по сравнению с аналогичным периодом 2011.
Капитальные затраты, включая неденежные операции, в 1 квартале составили $2,5 млрд., что на 43% выше показателя 1К11. Свободный денежный поток в 1К12 составил 1,458
млрд.
Результаты получились немного лучше, чем мы ожидали. Выручка и чистая прибыль выросли в 1К12 на фоне относительно высоких цен на нефть, EBITDA восстановилась сильнее, чем мы ожидали. В целом результаты квартала выглядят хорошо и немного лучше наших годовых прогнозов, однако, мы ожидаем, что уже в 2К12 ситуация ухудшиться на фоне падения цен и сохраняющейся высокой налоговой нагрузки.
Негативно оцениваем то, что вопреки пересмотру стратегии, снижение добычи нефти пока остановить не удается. Газ, напротив, показывает очень хорошую динамику, но на фоне ожидаемого роста НДПИ по газу в 4 раза к 2015 году, это не выглядит излишне позитивно.
Лукойл продолжил снижать продажи сырой нефти и увеличивать долю переработки. Это позитивно сказалось на рентабельности, но налоговая нагрузка также увеличилась.
Локальным драйвером может стать ожидаемый отскок в котировках нефти на фоне обострения иранского конфликта. Также стало известно, что компания в ближайшее время
может выкупить дополнительно свои акции на рынке на сумму $2-3 млрд. в целях поддержания котировок. Об этом в рамках презентации в Гонконге сообщил вице-президент компании Л. Федун. По его словам, компания уже выкупила свои акции на сумму $5 млрд.
Мы ожидаем, что сильная отчетность и сообщение о выкупе бумаг компании с рынка окажут хорошую поддержку котировкам. Мы позитивно смотрим на бумагу. По Р/Е и EV/EBITDA Лукойл торгуется с дисконтом 10-30% к российским нефтяным компаниям и 60-100% к зарубежным аналогам. Мы оцениваем справедливую стоимость бумаги в
2580 рублей, и считаем ее интересной на текущих уровнях.
РУСАЛ: вновь конфликт акционеров (умеренно негативно).
Конфликт Виктора Вексельберга и Олега Дерипаски переместился в Россию. Sual Partners Ltd, совладельцем которой является Виктор Вексельберг, требует от Ингосстраха,
СК «Альянс» и Отделения временной эксплуатации 1,77 млрд. руб. убытков в пользу Русал Саяногорского алюминиевого завода из-за крушения моста через реку Абакан. Отдельно Sual обвиняет Rusal Global Management и лично Олега Дерипаску в бездействии по возмещению потерь завода и грозит им привлечением к ответственности.
Очередное обострение акционерного конфликта на фоне не слишком благоприятной рыночной конъюнктуры вряд ли порадует инвесторов. РУСАЛ все больше начинает походить
на Норильский Никель, где до сих пор выступает одной из сторон подобного же конфликта. Тем не менее, рынок сейчас в значительно большей степени обеспокоен динамикой цен на алюминий и общим информационным фоном. Если алюминию удастся начать восстановление, и фондовые площадки продолжат расти, РУСАЛ также покажет позитивную динамику.
Рынок энергоносителей.
По итогам вчерашнего дня контракт на Light Sweet прибавил 0,22%; Brent подорожал на 0,26%. Сегодня Light Sweet торгуется $91,35 (+0,54%); Brent стоит $107,28 (+0,16%). Спред между Brent и Light Sweet стабилен и составляет $15,93.
Природный газ по итогам вчерашней сессии упал на 2,98%, в настоящий момент котировки продолжают снижаться и составляют $2,516 (-2,02%).



Акции компаний нефтегазового сектора.
Индекс нефтяных компаний MICEX O&G вырос на 0,77%, RTSog прибавил 0,56%. В лидерах на ММВБ привилегированные акции Сургутнефтегаза (+2,47%) и акции ЛУКОЙЛа (+1,96%). В аутсайдерах бумаги Роснефти (-0,52%) и акции НОВАТЭКа (-0,27%).
Ликвидность.
Рубль за прошедший день ослаб. Бивалютная корзина подорожала на 0,25%, сегодня торгуется на уровне 35,7500 (-0,08%), при этом доллар укрепился к рублю на 0,11% до 32,0998 руб.; евро выросла до 40,2385 руб. (+0,38%).
Средства на корсчетах банков сократились на 10,0 млрд. руб., депозиты в ЦБ уменьшились на 20,54 млрд. руб. Ставка овернайт снизилась на 58,00 б.п. и составляет 6,0000 п.п.



Акции банков.
Индекс банковского сектора ММВБ MICEX FNL вырос на 0,54%, на РТС RTSfn прибавил 0,48%.
В лидерах на ММВБ акции Номос Банка, которые выросли на 3,73%, а также привилегированные акции Банка Возрождение, прибавившие 2,60%. Хуже рынка акции Росбанка, которые потеряли в ходе сессии 1,80%, а также бумаги ВТБ, упавшие на 0,39% .
Рынок металлов.
Драгоценные металлы показывают нейтральную динамику. Стоимость тройской унции золота составляет $1576,5. Серебро котируется $28,5475. Соотношение стоимости золота и серебра составляет 55,22.
Медь вчера выросла на 0,74%, сегодня торгуется $7712,5 (+0,54%), Никель в понедельник снизился на 0,61%, сегодня просел на 0,31% до $16928. Цинк в ходе вчерашних торгов подорожал на 1,33% до $1902,75.
Цена на стальные заготовки в Лондоне выросла до $435 (+4,82%), контракт на уголь вчера вырос на 3,09%, в настоящее время торгуется по $56,05 (-0,14%).


Акции металлургических компаний.
Индекс сырьевого сектора ММВБ MICEX М&М вырос на 0,35%, на РТС RTSmm прибавил 0,12%.
В лидерах на ММВБ бумаги Распадской, которые выросли на 2,58%, а также акции ТМК, прибавившие 2,03%. Хуже рынка акции ЧЦЗ, которые потеряли в ходе сессии 3,13%, а также акции Северстали, упавшие на 1,33%.

Сельскохозяйственный сектор.
Стоимость Пшеницы в пятницу увеличилась на 2,56%, сегодня снижается на 0,66% и составляет $675,5. Котировки Риса 25 мая упали на 2,62%; сейчас прибавляют 0,41% и составляют $14,565. Кукуруза дорожает сегодня на 0,39% и составляет $580,75. Стоимость Соевых бобов поднялась 25 мая на 0,44%; сейчас котировки растут на 0,74% и составляют $1392,25. В настоящий момент Сахар прибавляет 0,20%, цена $19,62, на пятничной сессии он подорожал на 0,20%.


Акции компаний потребительского сектора.
Индекс компаний потребительского сектора MICEX CGS вырос на 0,90%, RTScr прибавил 0,52%. На ММВБ лучше рынка смотрелись акции Магнита, которые выросли на 5,14%, также хорошо торговались бумаги Аптек 36.6 (+2,97%). В аутсайдерах бумаги Дикси (-3,23%) и акции 7 Континента (-0,41%).

Акции электроэнергетических компаний.
Индекс компаний электроэнергетики MICEX PWR вырос на 0,42%, на РТС отраслевой индекс RTSeu прибавил 0,27%. На ММВБ лучше рынка акции Холдинга МРСК, которые выросли
на 3,91%, также хорошо смотрелись бумаги Мосэнерго (+2,79%). В аутсайдерах бумаги ОГК-4 (-2,72%) и акции ОГК-3 (-2,46%).



Акции машиностроительных компаний.
Индекс машиностроительных компаний MICEX MNF снизился на 0,74%, на РТС отраслевой индекс RTSin потерял 0,90%. Лучше рынка акции СОЛЛЕРСа, которые выросли на 2,23%, хорошо смотрелись привилегированные акции АвтоВАЗа (+1,05%). В аутсайдерах бумаги Группы ГАЗ (-10,99%) и акции Казанского ВЗ (-5,61%).



Акции компаний связи, IT и медиа.
Индекс компаний телекоммуникационного сектора MICEX TLC вырос на 2,77%. Лучше рынка торговались акции МТС, которые выросли на 4,59%, также хорошо смотрелись акции Таттелекома (+3,91%). В аутсайдерах бумаги МГТС (-2,29%) и привилегированные акции Ростелекома (-5,61%).



UFS-120529.pdf