Комментарий по товарным рынкам, — ОАО "Промсвязьбанк"

В свете улучшения настроений на внешних площадках медь в летний период может вернуться к отметке в $8000 за т. Однако с учетом сохранения рисков как со стороны КНР, так и со стороны развитых экономик — еврозоны и США, цены на медь в более долгосрочной перспективе могут опуститься в район $6000 за т. и ниже.

Кроме европейского оптимизма и ожиданий новых шагов от мировых ЦБ, в том числе от европейского и американского регуляторов, в пользу повышения котировок «красного металла» выступают и фундаментальные факторы. В частности, в мае отмечалось увеличение импорта меди в КНР на 10% — до 301 990 т.
Более того, глядя на ситуацию в странах Азии в целом, отметим индекс Nomura leading index of Asian exports, который рассчитывается на основе многих показателей, в том числе и с учетом динамики Baltic Dry, и отражает ожидания по экспорту товаров из стран Азии. Заметим, что июльское значение 94,7 п. оказалось несколько выше июньских и майских 94,1 п. Поскольку медь широко используется в производстве конечной продукции, показатель экспорта из стран Азии является опережающим индикатором и отражает локальное улучшение ситуации на рынке.