Мировой финансовый кризис заставил людей задуматься о риске и более детально подходить к его оценке. В предыдущие несколько лет «бычьего рынка» такое понятие, как стоп-лосс, некоторыми инвесторами не воспринималось вообще. Но даже если Вы являетесь долгосрочным инвестором, это вовсе не означает, что у Вас не должно быть стоп-лосса.
При вложениях в любой инвестиционный продукт важно понять, какой уровень риска Вы готовы на себя принять. Если стоп-лосса нет, значит, риск – вся вложенная сумма. При инвестировании в акции надо понимать, что потенциально вся сумма подвергается риску, так же, как и при вложениях в корпоративные облигации. Есть ли на рынке инструменты, которые позволяют держать риск под контролем? Да, есть. И как ни странно, такими инструментами являются опционы.
На первый взгляд, может показаться, что опционы – довольно сложный инструмент с высоким уровнем риска, однако при детальном рассмотрении становится понятно, что в условиях кризиса лучшего инструмента не найти, поскольку только рынок опционов позволяет держать риск под контролем. В текущий ситуации я рекомендую работать исключительно с опционными стратегиями. Очень часто после приостановки торгов акциями открытие происходит с существенным гэпом, и риски при торговле фьючерсами и акциями становятся непредсказуемыми. Если же использовать опционы, то риск всегда можно удержать под контролем.
В настоящее время рынок характеризуется высоким уровнем волатильности. Индекс РТС так и не пробил уровень 500 пунктов, однако и нисходящий тренд еще не сломлен. Учитывая то, что индекс РТС с майского максимума потерял более 70%, вполне разумно ожидать отскок. Однако отскок возможен только при стабилизации ситуации на мировых фондовых и сырьевых площадках. Если нисходящее движение там продолжится, то вполне вероятен пробой уровня 500 пунктов по индексу РТС и движение к уровню 300 пунктов. Я предполагаю, что в среднесрочной перспективе ситуация на западных рынках все-таки стабилизируется и мы увидим отскок на отечественном рынке, однако глобального слома нисходящей тенденции не произойдет и еще не раз мы увидим индекс вблизи уровня 500 пунктов. В связи с этим предлагаю присоединиться к возможному отскоку, при этом четко ограничив свой риск.
Планируемая стратегия «бычий колл спрэд» по «Газпрому».
GZ11000C8 – покупаем (1) р/ц – 4000 рублей.
GZ20000C8 – продаем (-1) р/ц – 1800 рублей.
Прогноз: отскок акций ОАО «Газпром» в район 200 рублей.
Потенциальный риск – 2200 рублей, реализуется в случае, если к экспирации мартовских коллов на фьючерс на акции «Газпрома» будет стоить ниже 11000 рублей (110 руб. за акцию).
Период удержания – 104 дня.
Влияние времени: нейтральное – при доведении стратегии до экспирации и негативное – при распродаже стратегии до экспирации опционов.
Влияние волатильности: при доведении стратегии до экспирации – нейтральное; если пытаемся закрыть стратегию до экспирации: негативное – при падении волатильности и благоприятное – при росте волатильности.
Доходность: при риске 2200 рублей стратегия максимально может принести 6800 рублей, или 310% на вложенные средства в случае, если к экспирации мартовских коллов на фьючерс на акции «Газпрома» будет стоить выше 20000 рублей (200 руб. за акцию).
ГО – нет.
Удачных инвестиций!
Давид Кудинов, брокерская компания «АЛОР +»
