Инвесторы в ожидании новых сообщений с визита Меркель в Китай и публикации цифр по инфляции в США, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду. Накануне конференции ФРС США европейские события остаются в центре внимания инвесторов, позволяя игнорировать появляющиеся тревожные сигналы по обе стороны Атлантики. В частности, еще один день — еще одна китайская история просигнализировала о продолжающемся спаде китайской экономики. На этот раз крупнейшая сталелитейная компания Китая, Baosteel, сообщила о 53% падении прибыли во II кв. текущего года. Помимо этого, рейтинговое агентство S&P напомнило, что не только Европа страдает от бюджетных проблем, но и США. Так, штату Иллинойс рейтинг был понижен на одну ступень (до «A+») со ссылкой на значительный бюджетный дисбаланс и на $83 млрд. необеспеченных пенсионных обязательств.

В то же время вчера в США представили блок макроэкономической статистики, вновь понизившей градус в отношении новых мер стимулирования ФРС США, о которых завтра может упомянуть глава американского ЦБ Б.Бернанке. На фоне пересмотренных цифр по ВВП за II кв. (с 1,5% до 1,7% кв/кв) он вновь может обойтись уже знакомой всем фразой, звучащей примерно так: «ФРС готова действовать, но стоит дождаться новых сигналов», в том числе индексов ISM (публикуются с 4 сентября). Опубликованный вчера отчет ФРС «Бежевая книга» в свою очередь сообщил о постепенном улучшении в большинстве районов США. Кроме того, рынок недвижимости продолжает демонстрировать признаки потепления, о которых свидетельствует рост продаж жилья вкупе с повышением цен на него. Вчера вышли данные по незавершенным сделкам по продажам жилья, объем которых вырос в июле на 15% г/г.
Однако стоит заметить, что как для ФРС, так и для всего американского Правительства важно улучшение на рынке труда, которого по-прежнему не наблюдается, поэтому ЦБ может начать действовать вопреки другим довольно позитивным моментам. Так, если обратить внимание не на уровень безработицы (8,3%), а на долю занятых лиц в общей численности экономически активного населения, что гораздо разумнее, поскольку этот показатель не подвержен влиянию сезонных факторов, значение индикатора уже на протяжении 3 лет держится в районе 58,4%, тогда как еще в 2007 г. он был выше 63%.
Евро вчера выглядел лучше своих конкурентов, исключением стала шведская крона, которую продолжает поддерживать постепенное улучшение макроэкономической конъюнктуры в Швеции, в том числе розничные продажи в июле подскочили на 2,4% г/г. Европейской же валюте поддержку оказала вчерашняя статья в Die Zeit, в которой глава ЕЦБ М.Драги отметил, что « исключительные меры» необходимы, чтобы исправить текущую ситуацию, в том числе путем устранения премии за риск, которая связана с опасениями распада еврозоны. С учетом последних спекуляций на тему покупки бондов статья только усилила ожидания касательно шагов, которые может предпринять Банк уже 6 сентября на своем очередном заседании. Возможно, они будут направлены на устранение широкого спрэда между немецкими долговыми обязательствами и итальянскими и испанскими бумагами, причем, скорее всего, на коротком конце кривой доходности.
Кроме того, канцлер Германии А.Меркель встретилась с премьер-министром Италии М.Монти. Меркель выразила уверенность, что программы реформ, предпринимаемых правительством Монти, помогут снизить суверенный спрэд доходности между бумагами Италии и Германии. Однако Меркель добавила, что договоры ЕС не позволяют предоставить банковскую лицензию фонду ESM. При этом М.Монти отметил, что это может быть одним из вариантов изменения международных договоров для того, чтобы справиться с текущим кризисом. Возможно, что первые шаги в этом направлении могут быть предприняты 14-15 сентября, когда состоится Саммит министров финансов ЕС.
Между тем с начавшейся встречи между канцлером Германии А.Меркель и премьером Госсовета Китая В.Цзябао уже появились довольно позитивные сообщения. Так, В.Цзябао заявил, что Китай приложит усилия к укреплению связей с ЕС и ЕЦБ, чтобы помочь справиться с долговым кризисом, хотя он по-прежнему обеспокоен ухудшением ситуации в еврозоне.
Торги в Азии. Сегодня у инвесторов в Азии отмечались негативные настроения, что позволило многим фондовым индексам региона торговаться с понижением, в том числе Nikkei 225 снижался на 0,95%, а китайский Shanghai comp. — на 0,03%. Поводом для продаж «риска» стала порция слабых данных из стран региона, в том числе сообщивших о падении розничных продаж в Японии в июле на 1,5% м/м и сокращении разрешений на строительство на 17,3% г/г. Кроме этого, вышли данные по ВВП Филиппин за II кв., которые сообщили о снижении темпов роста экономики с 3% до 0,2% кв/кв. На этом фоне пара EURUSD торговалась утром в районе 1,2550-1,2570, в то время как пара USDJPY вновь консолидировалась чуть выше 78,50.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за аукционами Италии и новостями с двухдневного визита А.Меркель в Китай. Что касается макроэкономического календаря, то сегодня в Германии уже опубликовали уровень безработицы (6,8%), в то время как несколько позже в еврозоне выйдут индикаторы доверия в отдельных секторах экономики, а в Португалии представят показатели промышленного производства и розничных продаж. При этом вечером в Штатах выйдут личные доходы/расходы, заявки на пособие по безработице, индекс активности в промышленном секторе от ФРБ Канзас Сити. Однако основной публикацией в США станет стержневой индекс цен личных потребительских расходов (PCE core), который в случае снижения может вновь усилить ожиданий QE, т.к. этот индикатор ФРС использует при принятии решений.
Российский валютный рынок. Что касается российской валюты, то с учетом продолжающихся корпоративных покупок валюты рубль продолжает снижение, которое в случае значительного улучшения новостного фона вкупе с возможным «насыщением валютой» рядом игроков может смениться его ростом. С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,17 и 32,08 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,33 и 32,46 руб.