Инвесторы замерли в ожидании решений от европолитиков, Центробанков еврозоны и США, а также шагов от властей КНР, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в пятницу.
Как мы и ожидали, выступление главы ФРС Б.Бернанке только поддержало уверенность в отношении реализации американским регулятором новых программ стимулирования уже в ближайшей перспективе, что также нашло подтверждение в динамике драгоценных металлов (в.т.ч. золото прибавило 1,6%) и доллара, который значительно «просел» в пятницу против большинства своих конкурентов. Однако по итогам недели не все валюты смогли закрепиться в паре с долларом на положительной территории из-за локальных событий и сохранения неясности касательно перспектив роста китайской экономики, судьбы Греции как члена еврозоны и фонда ESM, а также возобновления покупок Европейским Центробанком бондов. В результате наихудшую динамику из валют развитых рынков на прошлой неделе показали австралийский (-0,78%) и новозеландский доллары (-0,96%), тогда как из валют развивающихся рынков отметим венгерский форинт (-1,4%) и российский рубль (-1,59%), при этом хуже последнего была только замбийская квача (-2%).

Заметим, что продажи валют Австралии и Новой Зеландии сопровождались появлением все большего числа сообщений из Китая, сигнализирующих о продолжающемся спаде экономики КНР, которые также отразились на динамике цен на железную руду, что, в свою очередь, повлияло и на курс «австралийца». Отметим, что руда с 62-процентным содержанием железа упала накануне до $88,7 за тонну — минимального значения с октября 2009 года. Стоимость сырья падает пятый месяц подряд, а с начала 2012 года руда потеряла около 36% стоимости. В то же время новозеландский доллар также снижался на «китайском» факторе и на сообщениях, что доходы фермеров от производства молока, одного из основных экспортных товаров страны, в следующем сезоне, скорее всего, будут ниже, чем ожидалось ранее.
Между тем пятничное выступление главы Б.Бернанке оказалось вполне предсказуемым, хотя и оказало ограниченный эффект на рынки, поскольку сроки будущего раунда смягчения остались необозначенными. В то же время, опираясь на комментарий Бернанке, в настоящее время представляется еще более вероятно, что на следующем заседании ФРС, запланированном на середину сентября, Банк начнет третий раунд покупок активов (QE3) и, возможно, пересмотрит свои прогнозы по динамике ВВП и уровню безработицы, а также, вероятно, увеличит сроки сохранения нулевой процентной ставки. Не исключаем, что окончательно сформировать свое мнение по поводу дальнейшей политики ФРС и сроках её реализации инвесторы смогут уже на текущей неделе, когда будут опубликованы августовские данные по рынку труда.
Отметим, что срочный рынок существенно поменял свое мнение относительно дальнейшего поведения пары EURUSD — по последним данным Комиссии по срочной биржевой торговле США (CFTC), крупные спекулянты сократили число коротких позиций за неделю, завершившуюся 28 августа, на 15,21%, доведя их до минимальных отметок с мая — 147 488 контрактов, но при этом сохранив объемы длинных позиций на прежнем уровне (45 927 контрактов).
Что же касается европейских событий, то внимание инвесторов приковано к предстоящему заседанию ЕЦБ, накануне которого глава европейского регулятора М.Драги отменил все свои встречи и поездки для того, чтобы получить больше времени для анализа ситуации и разработки механизмов со своими коллегами. Заметим, что в основном речь идет о вариантах покупки европейских бондов, тогда как вопрос о снижении ставки может быть отложен до более позднего времени, когда инфляционные риски в Европе вновь ослабнут. Напомним, что в рамках предварительной оценки Евростата индекс потребительских цен вырос в августе с 2,4 до 2,6%, что гораздо выше целевых отметок ЕЦБ в 2%.
Вместе с тем в результате ослабления ожиданий снижения ставки пара EURUSD подобралась к сильному уровню сопротивления (1,2640), от которого затем оттолкнулась. Заметим, что если ЕЦБ не понизит ставку и решится на возобновление программ выкупа бондов с рынка в той или иной форме пара может пройти обозначенный уровень уже на текущей неделе, и тогда целью её роста может стать уровень 1,2750, а затем 200-дневная скользящая средняя, проходящая через 1,2860.
Китайский фактор.
В Китае на минувших выходных состоялась публикация первых важных макроэкономических цифр в череде макроэкономических данных, выход которых запланирован на первую половину сентября. В субботу представили индекс PMI для промышленного сектора страны, который снизился в августе до минимумов года в 49,2 п. Сегодня утром HSBC также дал свою оценку для этого сектора страны, оказавшуюся более негативной, — соответствующий индекс упал до 47,6 п. Заметим, что ослабление активности в промышленности КНР в основном связано со сталелитейным рынком страны. В то же время индекс PMI для сектора сервиса и услуг, по данным китайского бюро статистики, поднялся до 56,3 п. Справедливости ради отметим, что власти КНР и ЦБ зачастую принимают важные решения накануне публикации статистики по инфляции, выход которой намечен на 9 сентября.
Торги в Азии.
Вопреки слабым макроэкономическим данным из разных стран Азии многие фондовые индексы региона торговались с повышением, в том числе китайский Shanghai comp. рос на 0,57%. Помимо китайских данных выделим индекс PMI для промышленности Южной Кореи (47,5 п.) и падение экспорта (-14,8% г/г) и импорта Индии (-7,6% г/г) в июле. На этом фоне пара EURUSD торговалась утром в районе 1,257, в то время как пара USDJPY вновь консолидировалась чуть выше 78,20.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за размещением бумаг Франции и новостями с заседания Европарламента по вопросу создания единого банковского союза. Что касается макроэкономического календаря, то сегодня уже опубликовали отчет PMI для промышленного сектора еврозоны, сообщивший о снижении активности в данном секторе региона — соответствующий индекс составил 45,1 п. Позже в Италии представят статистику по бюджету Италии и промышленному производству Ирландии.
Российский валютный рынок.
Что касается российской валюты, то, как мы и полагали, на фоне ожидаемого нами значительного улучшения новостного фона рублю удалось вернуть в пятницу часть потерь, понесенных им в первую очередь против доллара днями ранее. Однако, несмотря на это, а также на наши недельные ожидания, ему не удалось закрепиться по итогам недели на положительной территории. С учетом дальнейшего возможного улучшения ситуации на внешних рынках вкупе с вероятным завершением корпоративных покупок валюты начавшаяся неделя, скорее всего, пройдет для рубля в позитивном ключе. Возможно, что паре USDRUB удастся протестировать отметку в 32,05 руб. С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,26 и 32,15 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,41 и 32,51 руб.