Инвесторы в ожидании данных из США и решений от ЕЦБ, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду. Очередная порция американской статистики (ISM Нью-Йорк упал с 55,2 до 51,4 п.), поддержавшая идею QE от ФРС, спровоцировала продажи доллара США в паре со многими конкурентами. Тем не менее инвесторы стараются не предпринимать активных шагов, продолжая пребывать в ожидании итогов сегодняшнего заседания ЕЦБ и публикации ежемесячных цифр по рынку труда и индекса ISM для непроизводственной сферы США. В результате индекс доллара к корзине из шести мировых валют продолжил держаться чуть выше основного уровня поддержки (80,90 п.), закрепившись вчера в районе 81,235 п. При этом индекс валют азиатского региона, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, также держится в районе важного уровня в 115,7 п., закрепившись вчера около 115,41 п.

Между тем вчера отмечались продажи канадской валюты после того, как в ЦБ страны озвучил решение по ставке и дал комментарии по монетарной политике. Так, регулятор оставил свою ставку без изменения на уровне 1,0%. В Банке также вновь напомнили, что если экономический рост продолжится, тогда «некоторый вывод монетарных стимулов может стать необходимым». Заметим, что несмотря на столь «ястребиный» комментарий, отмечались продажи канадской валюты, которые могли быть связаны лишь с желанием зафиксировать прибыль по паре USDCAD накануне важных событий. В итоге она подросла до 0,99, однако если предстоящие американские макропубликации будут указывать на ослабление экономики США, тогда с высокой долей вероятности можно будет ждать новых продаж пары вплоть до минимумов 2011 г. — 0,9407.
Вместе с тем накануне сегодняшнего заседания ЕЦБ европейские события продолжают выступать основными маркет-мейкерами на рынке и при этом помогают евро, толкая его к росту в парах со многими конкурентами, в том числе и с франком. Так, пара EURCHF впервые с апреля текущего года смогла «отойти» от уровня покупок Швейцарского ЦБ (1,2) и повыситься до 1,205. Ко всему прочему продажи франка также были связаны со спекуляциями на тему возможного повышения Швейцарским национальным Банком «пола» для пары EURCHF. Заметим, что логика в этом есть, поскольку решение ЕЦБ может вызвать сильное покрытие коротких позиций, открытых ранее против евро, а значит и Швейцарскому Банку будет проще повысить нижнюю границу по паре.
К тому же вышедшая накануне швейцарская статистика только усилила давление на национальный Банк, чтобы тот предпринял новые шаги. Напомним, что швейцарская экономика сократилась во II кв. на 0,1% кв/кв на фоне сохранения дефляционных процессов (индекс CPI снизился в августе на 0,5% г/г) и ухудшения обстановки в промышленности (PMI опустился до 46,7 и продолжает держаться ниже 50 п. на протяжении практически всего года).
Что касается заседания ЕЦБ, то вчера в СМИ попала информация касательно возможных решений Банка. Так, чиновники, близкие к ЕЦБ, на условиях анонимности заявили, что в соответствии с планом, который может быть назван «Monetary Outright Transactions» (MOT), ЕЦБ будет воздерживаться от установления максимальных целевых показателей доходности. Этот план будет акцентировать внимание на покупках только государственных облигаций с периодом обращения до трех лет и покупки будут «стерилизованы», чтобы сохранить нейтральный эффект на предложение денег. Примечательно, что исходя из вчерашнего комментария члена Христианско-демократического союза Германии Норберта Бартле, лидер Германии А.Меркель допускает возможность временного выкупа бондов с короткими сроками погашения.
При этом важно отметить, что даже если выше изложенные факторы будут озвучены, окончательной позитивной реакции инвесторов может и не быть, если ЕЦБ при всем при этом не лишит себя статуса «привилегированного кредитора», поскольку тогда ЕЦБ ставит себя вровень с другими и дает понять, что в случае чего он также готов нести убытки, а значит, будет стараться не допускать ухудшения ситуации на долговых рынках.
Торги в Азии. Вопреки слабым макроэкономическим данным из разных стран Азии многие фондовые индексы региона торговались с повышением, в том числе китайский Shanghai comp. рос на 0,7%, Nikkei 225 – на 0,01%. В частности, в Южной Корее пересмотрели показатель ВВП за II кв. с 0,4% до 0,3% кв/кв, в то время как в Австралии сообщили об августовском сокращении занятости на 8,8 тыс. человек. При этом заметим, что с приближением публикации в КНР (9 сен.) статистики по инфляции и промышленному производству растут риски принятия Правительством и ЦБ страны важных решений, направленных на поддержание китайской экономики. На этом фоне пара EURUSD торговалась утром в районе 1,26-1,2630, в то время как пара USDJPY вновь консолидировалась около 78,40.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за размещением бумаг Испании и Франции и многочисленными выступлениями европолитиков, в том числе главы ЕЦБ М.Драги и премьер-министра Италии М.Монти. Кроме этого, важной станет встреча А.Меркель с лидером Испании М.Рахоем. Также сегодня состоятся заседания Банков Англии и Швеции. Заметим, что к моменту написания обзора последний в ответ на ухудшение ситуации в экономике страны снизил ставку на 25 б.п. — до 1,25%, что спровоцировало продажи швейцарской кроны. Банк Англии, в свою очередь, после ранее предпринятых программ поддержки кредитования реального сектора, скорее всего, воздержится от новых шагов. Что касается макроэкономического календаря, то сегодня в еврозоне представят очередную оценку ВВП за II кв., в Германии — промышленные заказы, в Португалии — промышленные продажи, а в Греции — уровень безработицы. Позже в США выйдут данные по изменению числа занятых по версии ADP, число заявок на пособие по безработице, индекс деловой активности ISM для непроизводственной сферы.
Российский валютный рынок. Как и ожидалось, рубль вчера смог вырасти против доллара на фоне улучшения настроений на рынках. Однако с учетом событий, запланированных до конца недели, диапазон торгов российской валюты в паре с долларом вновь может составить 32,05-32,56 руб. При этом с высокой долей вероятности выход из него может быть направлен вниз с целью снижения пары USDRUB до 31,85 руб. С технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,18 и 32,09 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,26 и 32,32 руб.