Ежедневный обзор рынка акций и товарно-сырьевого рынка, — UFS Investment Company

Внешний фон.
Несмотря на оптимизм на рынках, который можно объяснить снижением уровня страхов, связанных с бюджетным обрывом США, внешний фон складывается крайне противоречивый.

Рейтинговое агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Франции с Aaa до Aa1, оставив при этом негативный прогноз. В Китае был опубликован индекс инвестиционного доверия. FDI Китая в октябре составил -0,2%, ожидалось значение индекса на уровне +0,1%, в сентябре было показано значение -6,8%.
Улучшение настроений, однако чуть меньше ожиданий. Вчера вечером также были опубликованы данные по вторичному рынку жилья в Соединенных Штатах, которые оказались заметно лучше ожиданий, что укрепило позитивные настроения, преобладавшие вчера на торговых площадках. Неожиданными можно назвать появившиеся слухи о том, что Германия может предложить частным инвесторам выкупить половину долгов Греции за четверть их стоимости. Бундесбанк заявил о том, что, по их мнению, первая экономика еврозоны продолжит свое замедление и в третьем квартале рост ВВП ФРГ составит лишь 0,2%. Главное событие, которое ожидается сегодня — заседание Еврогруппы, на котором должно быть принято решение о выделении Греции очередного транша финансовой помощи в размере €30 млрд. Пытаясь увеличить шансы на получение кредита от властей еврозоны, правительство Греции выпустило указы, направленные на обеспечение бюджетных ориентиров и гарантирование того, что доходы от приватизации будут использованы для выплаты долга. Катар поддержит экономику Италии, инвестируя в компании страны €1 млрд.
На вчерашней позитивной волне валютная пара EUR/USD взлетела к отметке 1,2820, однако закрепиться выше уровня 1,2800 паре не удалось, и уже ночью евро/доллар тестировал поддержку на уровне 1,2770. В целом среднесрочно евро сохраняет позитивную динамику, однако процесс укрепления единой европейской валюте дается тяжело. Безусловно, основным драйвером сегодня может стать решение о выделении (или невыделении) Греции финансовой помощи, что может определить динамику пары и рынков на ближайшие дни. Однако можно быть уверенным, что снижение кредитного рейтинга Франции агентством Moody’s не пройдет незамеченным и будет оказывать давление на евро. В результате
сегодня в первой половине дня соотношение европейской валюты и доллара может снизиться до 1,2750. Но высока вероятность того, что Еврогруппа примет позитивное для Греции решение, что может поддержать евро, в результате чего пара может отправиться к уровню 1,2880–1,2900.
Цены на нефть ощутимо растут, что окажет поддержку российской валюте, торги которой сегодня стартуют на уровне 31,40–31,45 рубля за доллар. Не исключаем, что решение Moody’s о снижении кредитного рейтинга Франции может негативно отразиться на динамике рубля в течение сегодняшнего дня, в результате чего соотношение доллара и рубля может вырасти до уровня 31,50–31,60 рубля за доллар. В течение дня ожидаем позитивного решения о выделении Греции очередного транша финансовой помощи, что окажет поддержку рублю, который в конечном итоге может укрепиться до уровня 31,35–31,40. Другими словами, валютная пара доллар/рубль будет сегодня в диапазоне 31,35–31,60 рубля за доллар. Соотношение евро и рубля будет находиться в пределах значений 40,25–40,45 рубля за евро.
Американские индексы акций вчера показали рост порядка 2%, азиатские рынки сегодня поддержали позитивный настрой инвесторов из Америки, справедливости ради надо отметить, что рост не столь бурный, но Азия растет уже не первый день подряд. Фьючерсные контракты на американские индексы вблизи нулевой отметки. Стоимость нефти выросла и стабилизировалась. Есть все условия для того, чтобы российский рынок акций открылся с гэпом вверх. Индекс ММВБ может подняться к уровню 1410–1415 пунктов. Отыгрывая снижение рейтинга Франции, индекс может снизиться до уровня 1395 пунктов. В случае позитивного решения по финансовой помощи Греции рост может возобновиться.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов снизился на 0,47%. Сегодня индекс торгуется по 80,889 пункта (+0,02%). Валютная пара EUR/USD в понедельник выросла до 1,2814 (+0,55%), в настоящее время торгуется на уровне 1,279 (-0,19%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 2,36%, DAX поднялся на 2,49%, французский CAC 40 повысился на 2,93%. Американские индексы по итогам вчерашних торгов выросли. S&P500 увеличился на 1,99%, Dow Jones вырос на 1,65 %. Лучше рынка сектор технологии (+2,97%), в аутсайдерах компании, предоставляющие коммунальные услуги (-0,01%). Бразильский индекс Bovespa вырос на 1,89 %.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают умеренно негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,05%, фьючерс на Dow Jones опускается на 0,05%.
Азиатские площадки в плюсе. Японский NIKKEI 225 растет на 0,03%, в Гонконге Hang Seng прибавляет 0,76%, индийский SENSEX повышается на 0,34%.
Россия.
Индекс ММВБ вчера увеличился на 1,08%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 1,71%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (+1,24%), в аутсайдерах банки (-1,12%).
Ключевая статистика на сегодня.
Цены производителей в Германии (11:00);
Строительство новых домов в США (17:30);
Выступление представителя ФРС Д. Лакера (18:00);
Встреча еврогруппы по вопросу предоставления финансовой помощи Греции (20:00).
Корпоративные события на сегодня.
Заседание совета директоров «РусГидро»;
Заседание совета директоров «Холдинга МРСК»;
Публикация отчетности банка «Возрождение» по МСФО за 9 месяцев 2012 года;
Публикация финансовых результатов X5 Retail Group за 3 квартал 2012 года.
20 ноября — РБК. Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило на одну ступень рейтинг долговых обязательств Франции — с Aaa до Aa1 — сохранив при этом вынесенный ранее «негативный» прогноз. Об этом говорится в официальном сообщении агентства.
Moody’s объясняет понижение рейтинга тремя взаимосвязанными причинами. На долгосрочный прогноз роста французской экономики негативным образом влияют структурные вызовы, среди которых — постепенная потеря конкурентоспособности экономики и снижение гибкости в сфере труда и оказания услуг. Из-за сложного положения фискальные перспективы в краткосрочной перспективе остаются неясными, в то время как в долгосрочной — зависят от реформ на рынке занятости и в промышленности. Проблемы в еврозоне также негативным образом влияют на устойчивость французской экономики — значительное количество компаний, в том числе крупных банков, тесным образом связаны с периферийными государствами зоны евро.
«Негативный» прогноз по рейтингу сохраняется в связи с неустойчивым положением всей еврозоны. Кроме того, французское правительство столкнется с серьезным сопротивлением при проведении преобразований. В Moody’s также учли, что Париж станет крупным донором средств для Европейского стабилизационного механизма (ESM) и других антикризисных фондов. Повышение рейтинга Франции в среднесрочной перспективе маловероятно, однако прогноз по рейтингу может быть заменен на «стабильный» при условии успешного проведения структурных реформ и фискальной консолидации.
Несмотря на все проблемы, рейтинг Франции остается на очень высоком уровне, подчеркивают в Moody’s. Франция по-прежнему обладает значительным запасом прочности, диверсифицированной экономикой, а кроме того, готова проводить реформы, в числе которых меры по фискальной консолидации.
20 ноября — РБК. Германия предложит Греции выкупить у частных инвесторов до 50% непогашенных обязательств за четверть их стоимости. Об этом сегодня сообщает Reuters со ссылкой на анонимные источники. Инициатива ФРГ может быть озвучена уже 20 ноября на встрече министров финансов еврозоны. В том случае, если Афины примут предложение Берлина, им удастся уменьшить размер своей задолженности более чем на 11% ВВП. По оценкам экспертов, в 2013 г. уровень греческого долга достигнет отметки 190% ВВП.
В предыдущий раз частные инвесторы соглашались на частичное списание греческих долгов в марте 2012 г. Однако частным лицам и компаниям по-прежнему принадлежит до 60 млрд евро греческих долговых обязательств, что составляет до 30% ВВП страны. Остальные средства Афины должны вернуть «официальным кредиторам», среди которых государства ЕС, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк.
Экономисты предполагают, что для выкупа у частных инвесторов до половины долга за 25% его реальной стоимости может обойтись Греции в 7,5 млрд евро. Buyback может быть предпринят одновременно с помощью как прибылей ЕЦБ от операций с греческими долговыми обязательствами, так и за счет казны Греции.
На встрече министров финансов 20 ноября будет обсуждаться ряд мер по смягчению условий предоставления Греции международной финансовой помощи, в том числе понижение процентной ставки и продление сроков погашения долговых обязательств. Отметим, что мнения МВФ и Еврогруппы по вопросам сроков нормализации греческой экономики и сокращения задолженности до отметки в 120% ВВП по-прежнему разнятся. В МВФ настаивают на 2020 г., в то время как в ЕС готовы дать Греции отсрочку еще на два года — до 2022 г.
19 ноября — Рейтер. Германия, вероятно, и дальше будет терять импульс роста, так как ее экономика уже ощущает бремя долгового кризиса еврозоны и мирового спада, сообщил в понедельник Бундесбанк.
В ежемесячном ноябрьском докладе Центробанк отметил, что все больше и больше секторов уже не ждут, что экономика быстро восстановится, а предсказывают, что кризис еврозоны и всего мира в значительной степени отразятся на экономике.
«Экономика в настоящий момент представляет собой противоречивую картину и, вероятно, будет слабеть и дальше, по мере приближения конца года, — говорится в докладе Бундесбанка. — К настоящему моменту стало очевидно, что разрушительные внешние факторы влияют на готовность инвестировать и планы увеличения занятости так серьезно, что может пострадать вся экономика».
Рост экономики Германии замедлился до 0,2 процента в третьем квартале, сообщило на прошлой неделе Бюро статистики.
До нынешнего года Германии удавалось избегать проблем еврозоны: ее экономика выросла на рекордные 4,2 процента в 2010 году и на 3 процента в прошлом году, несмотря на то, что другие страны еврозоны были в рецессии, а некоторым пришлось попросить о помощи. Но в последнее время стало понятно, что даже казначей Европы попал под удар. Частный сектор сокращается, показатели настроений ухудшаются, безработица растет, а производство падает.
Бундесбанк сообщил, что рынок труда также будет затронут после значительного повышения доходов. Безработица в последние месяцы поднялась с минимальных значений, зафиксированных после воссоединения страны.
«Циклические препятствия также повлияют на рынок труда (в четвертом квартале этого года и первом квартале следующего)», — написал Бундесбанк.
19 ноября — Рейтер. Правительство Греции выпустило указы, направленные на обеспечение бюджетных ориентиров и гарантирование того, что доходы от приватизации будут использованы для выплаты долга, в надежде заслужить одобрение зарубежных кредиторов перед важной встречей министров финансов еврозоны. Ожидается, что Еврогруппа на заседании во вторник обсудит долговой кризис Греции и распорядится оказать ей помощь в размере 30 миллиардов евро ($38 миллиардов), чтобы предотвратить банкротство страны. Правительственные указы, вступающие в силу незамедлительно и не требующие одобрения парламента, завершают список мер, принимаемых в рамках программы экономии, одобренной парламентом ранее в ноябре.
«Греция полностью готова ко вторнику», — сказал министр финансов Яннис Стурнарас после переговоров с премьер-министром Антонисом Самарасом.
В соответствии с одним из двух указов, выручка от приватизации будет в течение 10 дней переводиться на специальный счет в Центробанке, чтобы гарантировать, что деньги будут использованы для погашения госдолга. Вдобавок бюджет госсектора будет проверяться каждый квартал, и, если целевые ориентиры не будут достигнуты, в силу вступят автоматическое сокращение расходов или повышение налогов.
Если ориентиры не будут достигнуты и разница будет составлять более 10 процентов на протяжении двух кварталов подряд, министр финансов назначит администратора, контролирующего расходование средств. Начиная с 2014 года, юридические лица госсектора смогут занимать деньги только для инвестиционных целей, что должно быть одобрено министром финансов.
Второй указ еще не был опубликован: он будет включать меры по снижению компенсационных пакетов служащих парламента, что уравняет их с остальными работниками госсектора.
Муниципальные служащие Афин объявили забастовку в понедельник, протестуя против планов уволить около 2000 работников госсектора в конце 2012 года.
Десятки мэров по всей стране отказались прислать списки служащих для увольнения и собираются оспорить меры экономии в суде.
«Мы имеем право противостоять мерам, разрушающим общество», — заявил в интервью государственному
телевидению NET Ираклис Готсис, мэр пригорода Афин Неа Иония.
19 ноября — РБК. Катар инвестирует 1 млрд евро в итальянские компании, чтобы помочь премьер-министру Марио Монти вернуть к жизни слабеющую экономику кризисной европейской страны, передает Reuters.
Совместное предприятие стратегического инвестфонда Италии и Qatar Holding будет инвестировать в отрасли производства продуктов питания, товаров роскоши, а также мебели, моды, дизайна, туризма и досуга. Предприятие будет располагать капиталом до 2 млрд евро, которые будут предоставлять оба партнера в равных долях на протяжении первых четырех лет. Соответствующее соглашение подписано во время визита М. Монти в Катар.
В свою очередь премьер-министр Катара шейх Хамад бен Джасим аль-Тани отметил, что для размышлений относительно инвестиций в Италию у властей страны есть четыре или пять идей.
Кроме того, Хамад бен Джасим аль-Тани сообщил, что Катар собирается подписать еще одно соглашение с Италией стоимостью 1 млрд евро, целью которого станет мелкий и средний бизнес, добавив, что Катар предоставит половину этой суммы.
Италия всеми способами старается бороться с финансовым кризисом и бюджетным дефицитом. Так, 1 ноября правительство Италии одобрило закон, сокращающий число провинций страны с 86 до 51 и вступающий в силу с 2013 г. Это сделано в целях снижения расходов на местное самоуправление. Параллельно с сокращением числа провинций правительство урежет бюджетные расходы на оставшиеся: в 2013 г. они получат на 40 млн евро меньше.
В свою очередь в конце октября 2012г. М. Монти сообщил, что итальянская экономика вернется к росту в ближайшие месяцы. «Я надеюсь, что в Италии всего через несколько месяцев появятся признаки восстановления экономики», — предположил премьер.
Экономика Италии находится в рецессии с середины 2011 г. Среди мер, проведенных правительством технократов во главе с М. Монти, — повышение налогов, сокращение расходов госбюджета и пенсионная реформа. Однако профсоюзы противятся проведению реформы системы найма. В настоящий момент уровень безработицы в Италии находится на уровне 10,7% (по состоянию на август 2012 г.).
Государственный долг Италии достиг в июне 2012 г. рекордного уровня в 2 трлн евро. В годовом исчислении экономика страны за истекшие 12 месяцев сократилась на 2,5%. Таким образом, апеннинское государство пребывает в рецессии четвертый квартал подряд. На данный момент госдолг Италии эквивалентен 123% от ВВП страны и является вторым по величине среди стран еврозоны после
Греции.
19 ноября — Рейтер. Инфляция превратилась в главный долгосрочный риск для Китая, который находится в процессе перехода от плановой экономики к рыночной, что требует глубоких финансовых реформ, сказал управляющий Центробанка Чжоу Сяочуань.
«Существует тенденция импульсов перегрева во время процесса перехода экономики, и нам всегда следует делать упор на необходимости контролировать инфляцию», — сказал Чжоу участникам финансового форума.
«В большинстве случаев имеет место требование смягчения монетарной политики для стимулирования роста, в гораздо меньшей степени — предотвращения перегрева экономики и инфляции», — сказал он.
По словам Чжоу, главная черта переходного процесса в Китае — то, что многие предприятия, в том числе местные органы власти, не являются объектом «мягких ограничений», что означает, что они тратят больше, способствуя перегреву.
Инфляция в Китае замедлилась до 1,7 процента в годовом выражении в октябре с 1,9 процента в сентябре 2012 года после попыток Центробанка на протяжении двух лет привести ее к целевому ориентиру 4,0 процента в год — после того, как программа экономических стимулов 2008 – 2009 годов подняла индекс потребительских цен до трехлетнего максимума в 6,5 процента в июле 2011 года. Необходимое для этого ужесточение политики подтолкнуло норматив обязательных резервов для коммерческих банков до рекордных 21,5 процента, поскольку Центробанк пытался сократить избыточную ликвидность, подстегнув спекулятивные инвестиции и базовые цены.
Спад, с которым впоследствии столкнулся Китай, когда долговой кризис ЕС уменьшил спрос на его экспорт, усложнил ситуацию.
В текущем цикле Народный банк Китая (PBOC) снижал процентные ставки в июне и июле 2012 года и сокращал норматив обязательных резервов три раза с конца 2011 года, чтобы высвободить 1,2 триллиона юаней ($190 миллиардов) для кредитования в рамках программы стимулирования экономики.
Рынок энергоносителей.
По итогам вчерашнего дня контракт на Light Sweet прибавил 3,01%; Brent подорожал на 2,52%. Сегодня Light Sweet торгуется по $89,12 (-0,18%); Brent стоит $111,59 (-0,10%). Спред между Brent и Light Sweet расширился до $22,47.
Природный газ по итогам вчерашней сессии снизился на 1,87%, в настоящий момент котировки растут и составляют $3,768 (+1,32%).



Акции компаний нефтегазового сектора.
Индекс нефтяных компаний MICEX O&G вырос на 1,24%, RTSog прибавил 1,95%.
В лидерах на ММВБ акции НОВАТЭКа (+2,50%) и акции Транснефти (+1,95%). В аутсайдерах бумаги Татнефть преф. (-1,11%) и акции Газпромнефти (+0,12%).
Ликвидность.
Рубль за прошедший день укрепился. Бивалютная корзина подешевела на 0,63%, сегодня торгуется на уровне 35,411 (+0,02%), при этом рубль укрепился к доллару на 0,98% до 31,4305 руб.; евро понизилась до 40,2519 руб. (-0,27%).
Средства на корсчетах банков сократились на 17,6 млрд. руб., депозиты в ЦБ увеличились на 5,6 млрд. руб.
Ставка овернайт опустилась на 32,50 б.п. и составляет 6,1000 п.п.



Акции банков.
Индекс банковского сектора ММВБ MICEX FNL снизился на 1,12%, на РТС RTSfn потерял 0,01%.
В лидерах на ММВБ привилегированные акции Сбербанка, которые выросли на 2,06%, а также бумаги Сбербанка, прибавившие 1,55%. Хуже рынка акции Банка Москвы, которые потеряли в ходе сессии 8,01%, а также бумаги Номос Банка, упавшие на 0,00%.
Рынок металлов.
Драгоценные металлы показывают позитивную динамику.
Стоимость тройской унции золота составляет $1733,6. Серебро снизилось до $33,195. Соотношение стоимости золота и серебра опустилось до 52,22.
Медь вчера выросла на 2,13%, сегодня торгуется по $7793 (+2,60%), Никель в понедельник повысился на 3,48%, сегодня поднялся на 3,19% до $16410. Цинк в ходе вчерашних торгов подешевел на 0,76%, сейчас торгуется на уровне $1914,25 (+1,16%).
Цена на стальные заготовки в Лондоне составляет $335 (+0,00%), контракт на уголь вчера снизился на 0,91%, в настоящее время торгуется по $60,67 (-0,67%).



Акции металлургических компаний.
Индекс сырьевого сектора ММВБ MICEX М&М вырос на 0,66%, на РТС RTSmm прибавил 1,55%.
В лидерах на ММВБ бумаги Северстали, которые выросли на 2,95%, а также акции ММК, прибавившие 2,56%. Хуже рынка акции ВСМПО-Ависма, которые потеряли в ходе сессии 1,14%, а также акции ЧЦЗ, упавшие на 1,08%.
Сельскохозяйственный сектор.
Стоимость Пшеницы вчера увеличилась на 0,45%, сегодня снижается на 0,03% и составляет $841,5. Котировки Риса на вчерашних торгах выросли на 0,00%; сейчас теряют 0,13% и составляют $14,825. Кукуруза за прошедший день подорожала на 1,62%; сегодня цена составляет $738,5 (-0,03%). Стоимость Соевых бобов поднялась на 0,83%; сейчас котировки снижаются на 0,16% и составляют $1392,5. Котировки на Какао к закрытию уменьшились на 0,84%; сегодня теряют 0,98% и составляют $2481. В настоящий момент Сахар прибавляет 4,13%, цена $19,94, на вчерашней сессии он подорожал на 4,73%.



Акции компаний потребительского сектора.
Индекс компаний потребительского сектора MICEX CGS вырос на 0,49%, RTScr прибавил 1,59%.
На ММВБ лучше рынка смотрелись акции Дикси, которые выросли на 3,44%, также хорошо торговались бумаги Группы Черкизово (+2,97%). В аутсайдерах бумаги Синергии (-1,73%) и акции Магнита (+0,05%).
Акции электроэнергетических компаний.
Индекс компаний электроэнергетики MICEX PWR вырос на 1,02%, на РТС отраслевой индекс RTSeu прибавил 1,61%.
На ММВБ лучше рынка торговались акции ТГК-6, которые выросли на 3,19%, также хорошо смотрелись бумаги ТГК-4 (+3,00%). В аутсайдерах бумаги Волжской ТГК (-1,32%) и акции ТГК-4 прив. (-1,08%).



Акции машиностроительных компаний.
Индекс машиностроительных компаний MICEX MNF вырос на 0,01%, на РТС отраслевой индекс RTSin прибавил 0,93%.
Лучше рынка торговались акции РКК Энергия, которые выросли на 5,36%, хорошо смотрелись бумаги АвтоВАЗа (ап) (+3,06%). В аутсайдерах бумаги ОМЗ (-5,71%) и акции СОЛЛЕРСа (-1,46%).



Акции компаний связи, IT и медиа.
Индекс компаний телекоммуникационного сектора MICEX TLC вырос на 0,95%.
Лучше рынка торговались акции Таттелекома, которые выросли на 2,86%, также хорошо смотрелись акции АФК Системы (+2,39%). В аутсайдерах бумаги Армады (-0,80%) и акции Центрального телеграфа (-1,46%).