Ежедневный обзор рынка акций, — UFS Investment Company

Ситуация на рынках.
 ВВП Соединенных Штатов в третьем квартале текущего года вырос по второй оценке на 2,7%. Эксперты прогнозировали рост в 2,8%, при том, месяцем ранее называлась цифра +2,0%.
 Исполнение решения американского суда, обязывающее власти Аргентины выплатить хедж-фондам $1,3 млрд., приостановлено на время рассмотрения апелляции Буэнос-Айреса.
 Аналитическое бюро Китая прогнозирует, что ВВП страны вырастет в ближайшие восемь лет в два раза и в 2020 году составит 100 трлн. юаней.
 Еврокомиссия представила очередной план выхода еврозоны из кризиса, который предусматривает: создание «фонда погашения» для стран, чей долг превышает 60% ВВП; выпуск единых европейских облигаций; создание единого бюджета зоны евро.
Комментарии.
 НЛМК останавливает завод в Бельгии (нейтрально).
 IBS Group: невыразительные итоги полугодия (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня.
 Розничные продажи в Германии (11:00);
 Цены производителей во Франции (11:45);
 Уровень безработицы в Италии (13:00);
 Индекс потребительских цен в Италии (15:00);
 Личные доходы и расходы в США (17:30);
 Индекс деловой активности Chicago PMI (18:45).
Корпоративные события на сегодня.
 Внеочередное общее собрание акционеров Роснефти;
 Заседание совета директоров МегаФона;
 Заседание совета директоров Ленэнерго;
 Заседание совета директоров Татнефти;
 Публикация отчетности ВЕРОФАРМа по МСФО за 9 месяцев 2012 года;
 Заседание совета директоров РусГидро;
 Публикация отчетности ТГК-1 по МСФО за 9 месяцев 2012 года;
 Внеочередное общее собрание акционеров ЮТэйра.
Ситуация на рынках.
ВВП Соединенных Штатов в третьем квартале текущего года вырос по второй оценке на 2,7%. Эксперты прогнозировали рост в 2,8%, при том, месяцем ранее называлась цифра +2,0%. Очень хороший показатель, однако, причиной столь значительного увеличения показателя стало быстрое накопление товарных запасов, которое компенсировало слабую потребительскую активность, что говорит о замедлении роста в реальном секторе и о сложившейся напряженной ситуации на рынке труда.
Исполнение решения американского суда, обязывающее власти Аргентины выплатить хедж-фондам $1,3 млрд., приостановлено на время рассмотрения апелляции Буэнос-Айреса. Заседание суда назначено на 27 февраля будущего года. Таким образом, шансы технического дефолта южноамериканской страны остаются высокими, проблема отодвинута на более поздние сроки, что дает возможность Правительству Аргентины перевести дух.
Аналитическое бюро Китая прогнозирует, что ВВП страны вырастет в ближайшие восемь лет в два раза и в 2020 году составит 100 трлн. юаней. Учитывая, что в текущем году объем ВВП Поднебесной едва превысит 50 трлн. юаней, это довольно смелый прогноз и подразумевает рост экономики страны в среднем по 9% в год. Столь бурный рост предполагается за счет увеличения внутреннего потребления, планируется ускорение развития центральных и западных областей Китая.
Вчера, 29 ноября, Еврокомиссия представила очередной план выхода еврозоны из кризиса, который предусматривает: создание «фонда погашения» для стран, чей долг превышает 60% ВВП; выпуск единых европейских облигаций; создание единого бюджета зоны евро. Смелый план, остается вопрос, готовы ли политики поступиться частью суверенитета своих стран и пожертвовать своими амбициями.
Валютная пара евро/доллар вновь вернулась к отметке 1,3000. Это сильный уровень и пройти его будет не просто, для этого игрокам понадобится веский повод. Пока такого повода нет, евро в попытках укрепиться в очередной раз встретила сопротивление. Полагаем сегодня евро/доллар будет торговаться в диапазоне 1,2950 – 1,3020.
Внешний фон остается напряженным, но явно просматривается постепенное увеличение интереса инвесторов к риску. Цены на нефть последние часы стабильны, в результате активность в валютной паре доллар/рубль будет невысокой. Ожидаем, соотношение доллара и российской валюты будет находиться сегодня в пределах значений 30,80 – 31,00 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет находиться в диапазоне 40,00 – 40,10 рубля за евро. Индекс ММВБ сегодня может продолжить свой рост и достичь отметки 1400 пунктов.
Комментарии.
НЛМК останавливает завод в Бельгии (нейтрально).
Российские металлурги продолжают закрывать европейские заводы. Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) может остановить бельгийский NLMK La Louviere мощностью 2,6 млн. тонн проката в год, который загружен лишь наполовину. В целом сталелитейные мощности в регионе загружены всего на две трети и для балансировки спроса и предложения требуют дальнейшего сокращения. Компания находится в процессе переговоров с профсоюзами и властями. Источник, близкий к НЛМК, пояснил, что La Louviere — самый проблемный европейский завод группы, ожидается, что по итогам 2012 года он получит убыток в размере €100 млн. У La Louviere самые высокие производственные затраты, в основном из-за персонала. Остановка других предприятий группы в Европе не планируется, так как «ситуация на них намного лучше». Мы оцениваем намерение закрыть завод нейтрально для котировок. Решение грамотное – толстолистовой прокат – низкорентабельное производство, убыточное в текущих условиях. Рынок насыщен, а спрос падает. Остановив завод, НЛМК сможет улучшить показатели рентабельности по группе. Однако, вряд ли это будет так просто, учитывая сильные профсоюзы в Бельгии. Кроме того, рынку может не понравиться напоминание о том, что купленные не так давно активы оказались плохим приобретением.
IBS Group: невыразительные итоги полугодия (нейтрально).
Консолидированная выручка группы компаний IBS по US GAAP за 6месяцев 2012 года увеличилась на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $378 млн., говорится в сообщении компании. Выручка в сегменте ИТ-услуг выросла на 1,8% в долларовом выражении и на 12,4% в рублевом выражении, а выручка в сегменте разработки программного обеспечения — на 13,5% в долларовом выражении.
Совокупный долг по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократился на $4,3 млн. до $67,4 млн., в то время как чистый долг существенно не изменился. Прогноз роста консолидированной выручки на финансовый год, заканчивающийся 31 марта 2013 г., был скорректирован и теперь находится в диапазоне 9-13%. Отчетность не слишком выразительная, и выглядит слабой на первый взгляд. Прогноз руководства по темпам роста снижен. Сегмент IT-услуг выглядит слабо, но на самом деле – результаты не плохие. С учетом выбывшего сегмента, квартальный рост выручки – 25%, разработка ПО – более стабильный бизнес для IBS и здесь результаты в рамках ожиданий. Озвученные прогнозы по выручке мы считаем реализуемыми, если удастся удержать высокие темпы роста по сегменту услуг. Однако, из-за выхода ООО «Группа Борлас» из состава группы в феврале 2012, годовые результаты будут хуже, прогнозов, сделанных в начале года.
В целом, мы нейтрально оцениваем результаты полугодия. Компания отчитывается со значительным запозданием и не раскрывает показателей эффективности бизнеса. Темпы развития в рамках прогнозов, с учетом выбытия части активов в сегменте IT-услуг. Реакция на отчетность, вероятно, будет слабо выраженной.