Доллар США, скорее всего, продолжит находиться под давлением ожиданий декабрьского заседания ФРС, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в понедельник. Очередной день, очередная порция сигналов, указывающих на возможные планы ФРС касательно дальнейшей политики, вновь сыграли против доллара США. В итоге, индекс доллара к корзине из шести мировых валют упал вчера на 0,34% (до 79,882 п.), закрепившись значительно ниже 300-дневной скользящей средней, открыв, таким образом, путь для дальнейшего снижения, вплоть до 79 п. Сегодня же индекс теряет около 0,04%.
Вчерашний день был насыщен на выступления представителей ФРС США, которые в основном озвучивали свои мысли касательно того, что будет делать американский регулятор по завершению в декабре операций «твист». Так, глава ФРБ Бостона Э.Розенгрин отметил, что существуют «веские доводы» за то, что необходимо продолжать покупку активов в дальнейшем, на уровне $85 млрд. в месяц, то есть к тем покупкам на $40 млрд. ипотечных бумаг в рамках программы QE3, добавить еще $45 млрд. При этом глава ФРБ Сент-Луиса Дж.Буллард выступил за общий объем выкупа бондов объемом в $65 млрд. Заметим, что комментарии этих политиков важны, поскольку в 2013 г. они будут иметь права голоса на комитете, а значит все озвученные ими мысли, могут быть реализованы в следующем году. Кроме того, глава ФРБ Нью-Йорка В.Дадли выразил мнение, что программы количественного смягчения будет до тех пор пока ситуация на рынке труда не станет приемлемой. К тому же прогнозы ФРС и выходящие макроданные по США указывают на неравномерность экономического роста, в то время как инфляционные риски по-прежнему ниже целевых отметок регулятора.
В частности, накануне вышел индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy), который внимательно отслеживает ФРС для оценки инфляционных рисков, значение которого составило 1,6% г/г, что ниже 2% целевых уровней Банка. Вчера также же представили индекс ISM для промышленного сектора США, значение которого упало в ноябре до минимумов с июля 2009 г. – до 49,5 п., тем самым сообщив о снижение активности в секторе, в первую очередь за счет сокращения индекса занятости до 48,4 п. (ниже 50 п. впервые с сентября 2009 г.). Учитывая это, а также последний данные по объемам обращений за пособием по безработицы, 4-недельная средняя которых подскочила накануне до 1-летних максимумов– до 405,3 тыс. Это указало на то, что рынок труда по-прежнему слаб и требует поддержки.
Заключим, что сомнений касательно того, что ФРС на декабрьском заседании расширит свои программы по выкупу активов практически не осталось и, возможно, как мы не раз упоминали, что регулятор может также обозначить конкретные цели, при которых он будет осуществлять корректировку своей монетарной политики.
Вместе с тем, как и полагали, тема «бюджетного обрыва» в отличие от рыка ценных бумаг практически не влияет на валютные торги, поскольку с учетом насыщенности ближайших недель на монетарные события, инвесторы чутко отслеживают новостной поток именно с этих «полей». Причем помимо ФРС, любопытным станет заседание ЕЦБ, запланированное на текущую неделю, от которого с учетом склонности регулятора придерживаться мандата ценовой стабильности, вряд ли стоит ждать снижения ставки. Важным же, как мы полагаем, станет комментарий относительно вчерашнего запроса Испании на выделение ей 39,5 млрд евро на рекапитализацию своей банковской системы. Основным же вопросом станет, признают ли в ЕЦБ этот запрос суверенным или нет. Если да, тогда европейский регулятор сможет запустить программу OMT, то есть начнет в рамках неё выкуп испанских бондов. Как итог, бонды Испании на новость о запросе практически не отреагировали.
При этом греческие вопросы далеки от своего логического завершения, поскольку Греции еще предстоит пройти обратный выкуп части своего долга, без которого пока видится невозможным предоставление стране транша внешней финпомощи. Как ожидается, процесс продлится до 13 декабря, когда пройдет очередной саммит еврогруппы, итоги которого, похоже, станут определяющими для настроений инвесторов, с которыми они пойдут на рождественские и новогодние праздники.
Торги в Азии. Сегодня в Азии в свете последних событий, в том числе за счет последних макроновостей из КНР, ожидаемого снижения ставки Банком Австралии и спекуляций на тему «фискального обвала» в США многие фондовые индексы региона изменялись разнонаправленно. Так, Nikkei 225 снижался на 0,27%, австралийский S&P/ASX 200 – на 0,62%. При этом китайский индекс Shanghai comp. рос на 0,78%. Вместе с тем китайский рынок продолжает демонстрировать свою слабость из-за продолжающегося реформирования финансовой системы страны и процесса передачи власти новым лидерам. В поддержку идеи продолжающихся реформ китайского рынка выступил и вчерашний комментарий председателя комиссии по регулированию ценных бумаг КНР Го Шуцин, который выразил мнение, что Китай должен улучшить условия для публичных размещений и пересмотреть облигационные законы. В частности, Китай в ближайшее время готовится запустить торги фьючерсами на суверенные бонды.
На этом фоне пара EURUSD торговалась в районе 1,3070, пара USDJPY около 82, тогда как пара AUDUSD отреагировала на решение ЦБ Австралии ростом до 1,046, тем самым напомнив о стратегии «покупай на ожиданиях, продавай на фактах».
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за новостями с саммит ЕС, визитом Госсекретаря США Х.Клинтон в Брюссель в рамках 2-днвной конференции НАТО, выступление одного из управляющих на постоянной основе ФРС Д.Тарулло, заседанием ЦБ Канады и рядом макроданных, в то числе индексом ISM Нью-Йорка и индикаторами промышленной инфляции еврозоны.
Российский валютный рынок. С учетом возможного более значительного роста пары EURUSD не исключаем обновления минимумов по паре USDRUB, вплоть до 30,65 руб. Однако, как мы уже не раз писали, дальнейший рост рубля будет затруднен нерыночными факторами, в том числе: поступление бюджетных средств и покупка валюты корпоративным сектором. Также валюту могут покупать в рамках погашений по синдицированным кредитам и евробондам, объем которых, по нашим оценкам, может составить около 6,4 млрд. долларов. В результате этого, возможное движение вниз пары USDRUB можно будет рассматривать как хорошую возможность «зайти в рынок». Напомним, что мы ожидаем рост пары USDRUB в декабре до 32 руб. Причем, в дальнейшем продажи российской валюты могут наблюдаться и на фоне позитивного внешнего фона.
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30,80 и 30,65 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31,02 и 31,109 руб. Для фьючерсного же рынка РФ (ФОРТС) уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30954 и 30764 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 31134 и 31461 п.