Новогоднее ралли с китайским уклоном, — Андрей Верников, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Возможно, мы наблюдаем зарождение новогоднего ралли… с китайским уклоном. Фондовый рынок Китая вырос на 3% и представляет собой лакомый кусочек для , играющих на отскок. Индекс Shanghai Composite снизился в три раза по сравнению с уровнями лета 2008 года. С мая по октябрь с.г. был всего один месяц роста. При этом фундаментальный экономический рост Китая не отражен в текущей оценке рынка. В частности программа удвоения ВВП к 2020 году (база 2010 год) предполагает высокие темпы роста ВВП. В 2010 году ВВП вырос на 10,4%, в 2011 году на 9,2% в этом году, как я и предполагал ВВП превысит 7,5%. С одной стороны предприятия не любят платить дивиденды, а любят вкладывать прибыль в развитие и это сдерживает покупательский пыл некоторых инвесторов. Но с другой стороны, на китайском фондовом рынке сейчас происходят позитивный процесс замещения спекулянтов долгосрочными инвесторами. Комиссия по ценным бумагам (CSRC), недавно объявила о снижении налоговой нагрузки на инвесторов, которые владеют акциями более года. Благодаря этому спекулятивный отскок, который сейчас намечается на фондовом рынке, может перерасти в долгосрочный повышательный тренд. Инвесторы не будут спешить с продажей акций.

Полозья санок Деда Мороза скользят как по маслу, потому что ставки на денежном рынке по сравнению со вчерашним днем снизились. Едем за прибылью! Фьючерс на индекс РТС преодолел понижательный тренд на уровне 144000 — 146000. Возможна отработка технической фигуры перевернутая с целью роста 153000. Правда на уровне 152000 есть крепкое сопротивление (уровень по FIBO) и октябрьские максимумы. От этих уровней возможно снижение до 149000. Но скорее всего сценарий будет иной: наибольший объем опционов CALL находится на 135000 страйке, а опционов PUT на 160000 страйке. Сейчас цена базового актива находится посередке, и полученного импульса от китайского рынка будет недостаточно, чтобы тащить индекс РТС до 1600 пунктов. Мое виденье: рост еще на 2% (многие мечтают продать Газпром по 145). Далее мы закроем позиции, затем снижение на 3% и примерно 17-18 декабря мы собираемся вновь открыть позиции — ожидаем позитивную концовку месяца.

Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»