Ситуация на рынках.
В ходе текущей недели Палата Представителей Конгресса США рассмотрит вопрос о повышении предела госдолга на 3 месяца.
Сегодня Еврокомиссия приступи к обсуждению к решению вопроса поддержки европейских банков напрямую Европейским механизмом стабильности.
В ходе переговоров МАГАТЭ с Тегераном, которые проходили во второй половине прошлой недели, сторонам не удалось достичь соглашения по иранской ядерной программе.
Консорциум, осваивающий месторождение Шах-Дениз (Азербайджан) заключил соглашение о приобретении 50% Nabucco.
За неделю с 10 по 16 января текущего года возобновился отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, который составил $64 млн. Неделей ранее был зафиксирован приток в размере 56 млн.
Комментарии.
РусГидро: ожидаемо слабые результаты (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня.
Цены производителей в Германии (11:00);
Заседание Еврогруппы (20:00).
Корпоративные события на сегодня.
«ФосАгро» опубликует производственные результаты за 2012 год;
Публикация производственных результатов «О`Кей» за 4 квартал и весь 2012 год.
Ситуация на рынках.
Сегодня Еврокомиссия приступи к обсуждению к решению вопроса поддержки европейских банков напрямую Европейским механизмом стабильности. Долговой кризис в Европе оказывает мощнейшее давление на банковскую систему, ухудшение ситуации в которой не позволяет, в свою очередь, европейским властям преломить сложившуюся ситуацию в свою пользу.
Международное энергетическое агентство повысило прогноз потребления нефти в 2013 году на 0,24 млн. баррелей до 90,8 млн. Повышение прогноза эксперты МЭА связывают с ускорением экономического роста Китая, что повысит спрос на черное золото.
В ходе переговоров МАГАТЭ с Тегераном, которые проходили во второй половине прошлой недели, сторонам не удалось достичь соглашения по иранской ядерной программе. В преддверии переговоров распространялась информация о том, что стороны могут продвинуться в достижении договоренности, однако этого не случилось, что, по большому счету, не является неожиданностью.
Консорциум, осваивающий месторождение Шах-Дениз (Азербайджан) заключил соглашение о приобретении 50% Nabucco. Главной проблемой Nabucco было наполнение «трубы», что сдерживало развитие проекта, призванного снизить зависимость Европы от российского газа. По сути, проект долгое время не мог продвинуться долгое время в решении вопроса «наполнения». Подписание соглашение с Азербайджаном может реанимировать проект, что негативно скажется на российском экспорте газа.
За неделю с 10 по 16 января текущего года возобновился отток средств из фондов, инвестирующих в российские акции, который составил $64 млн. Неделей ранее был зафиксирован приток в размере 56 млн. Пока внешний фон остается напряженный, не решен вопрос лимита государственного долга США, что делает интерес инвесторов к риску неустойчивым. Однако, уже на этой неделе Палата Представителей Конгресса США рассмотрит вопрос о временном (на 3 месяца) повышении предела госдолга, что может дать новый, пусть и ограниченный, импульс роста рынков.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в ходе торгов в пятницу уменьшалось. На утро понедельника оно составляет 1,3323. Можно ожидать, после роста значения валютной пары евро/доллар к отметке 1,3360 умеренное снижение может возобновиться, цель ослабления евро – 1,3235.
Полагаем, в понедельник значение пары евро/доллар будет находиться в пределах значений 1,3280-1,3360.
Растущие цены на нефть окажут поддержку российской валюте. Спрос на рубли, обусловленный наступлением налогового периода, также будет причиной высокого спроса на рубль, который будет находиться в диапазоне 30,20-30,40 рубля за доллар. Соотношение евро и рубля в ходе сегодняшних торгов буде в пределах 40,20-40,40 рубля за евро.
Внешний фон нейтральный. Рост цен на нефть с одной стороны, ухудшение ликвидности с другой стороны не дадут котировкам российских акций показать выраженной динамики. Полагаем, Индекс ММВБ в ходе сегодняшних торгов будет находиться вблизи значений 1535-1540 пунктов.
Комментарии.
РусГидро: ожидаемо слабые результаты (нейтрально).
ОАО «РусГидро» за 9 месяцев 2012 года получило убыток по МСФО в размере 2,53 млрд рублей против прибыли в 34,792 млрд рублей годом ранее. Об этом говорится в материалах компании.
За 9 месяцев 2012 года общая выручка группы снизилась на 24,6% и составила 215,061 млрд рублей по сравнению с 285,232 млрд рублей за 9 месяцев 2011 года. Расходы группы по текущей деятельности снизились на 18,4% и составили 193,519 млрд рублей по сравнению с 237,038 млрд рублей за аналогичный период 2011 года. Снижение выручки и расходов группы за 9 месяцев 2012 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года связано с выбытием сбытовых компаний в конце марта 2011 года. Прибыль до налогообложения за январь-сентябрь 2012 года составила 6,383 млрд рублей, снизившись в 7 раз. Прибыль от текущей деятельности снизилась в 3 раза — до 14,540 млрд рублей.
EBITDA (РСБУ) за 9 месяцев 2012 года сократилась до 38,082 млрд рублей.
Выручка упала из-за выбытия сбытовых активов, без учета которых сопоставимая выручка выросла на 13,5%. Однако в целом 3К12 был тяжелым для РусГидро – после индексации в середине года выросли цены на свободном рынке и, соответственно, затраты на закупку электроэнергии у сторонних производителей. Вместе с тем, тарифы на мощность во второй ценовой зоне остались неизменными, что оказало давление на рентабельность наряду с интеграционными расходами по присоединению РАО ЕЭС востока. Сопоставлению год к году показывает РусГидро в невыгодном свете из-за отмены инвестиционной составляющей в тарифах.
В целом результаты выглядят невыразительно, но предсказуемо. Без учета разовых статей, чистая прибыль составила порядка 13,8 млрд. – падение более 60%. EBITDA снизилась только на 5,5% — относительно неплохой результат.
Мы оцениваем результаты 9М12 нейтрально для РусГидро – ухудшение ситуации на рынке уже заложено в цену. Основным драйвером для РусГидро сейчас является допэмиссия, которая должна завершиться к весне. Озвученная в рамках этого оценка присоединяемых активов может повлиять на стоимость компании. Пока же последствия для миноритариев мы оцениваем скорее негативно. Поддержать бумагу могут дивидендные выплаты, которые тем не менее, омрачаются снижением прибыли и размытием долей акционеров за счет допэмиссии.
