Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. Ведущие фондовые индексы Европы и США во вторник выросли — британский FTSE-100 (+0,32%), немецкий DAX (+0,12%), французский CAC (+0,56%), американские Dow (+0,78%), S&P500 (+0,79%), Nasdaq Сomposite (+0,52%). Фондовый рынок США вчера вновь выглядел лучше своих западных коллег. Индекс американских «голубых фишек» Dow во вторник установил новый исторический рекорд по состоянию на момент закрытия торговой сессии, а индекс «широкого рынка» США S&P500 не дотянул до своего исторического максимума всего нескольких пунктов. Всплеск волатильности на американском фондовом рынке, порожденный кипрским кризисом, начал сходить на нет. Индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов, вчера потерял сразу 7%, указав на уменьшение опасений инвесторов относительно неблагоприятного в ближайшее время развития событий. Текущая торговая неделя для фондового рынка США будет укороченной и последней в I квартале. Согласно историческим данным статистики действия американских «фондовых быков» перед Страстной пятницей имеют более серьезные шансы на успех, чем «фондовых медведей», которые по статистике чаще начинают проявлять активность после этого дня. В свою очередь аутсайдерами на европейских площадках вчера оказались испанский фондовый индекс IBEX, потерявший 1,84%, и итальянский FTSE MIB, снизившийся на 0,95%.Отмечающийся выход инвесторов из наиболее рискованных активов проблемных стран еврозоны и переток капитала в более стабильные экономики выглядит вполне логичным последствием кипрского кризиса. А на извечный вопрос «Кто виноват?» латинская пословица Is fecit, qui prodest дает простой ответ — «Сделал тот, кому выгодно». Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня утром меняются незначительно. Азиатские фондовые индексы преимущественно растут. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим повышением.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Отечественный рынок акций во вторник продолжил демонстрировать преобладающее снижение котировок «голубых фишек» при сохранявшемся в течение торговой сессии нейтральном внешнем фоне. Пессимизма российским инвесторам прибавили внутренние новости, связанные с кипрским кризисом, а также неблагоприятные корпоративные события, вызвавшие значительную просадку котировок отдельных акций таких, как ТНК-ВР (-25%) и НЛМК (-4,7%). При этом индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, потерял вчера ещё 0,8% и снова переписал свой минимум в текущем году, в очередной раз подтвердив господствующую на российском рынке среднесрочную нисходящую тенденцию. Долларовый индекс РТС вчера снизился на 0,8%. Стоит отметить, что в контексте складывающейся вокруг Кипра ситуации, которая может способствовать бегству капитала с развивающихся рынков, Минэкономразвития РФ заявило вчера о возможном пересмотре в сторону повышения прогноза по оттоку капитала из России на текущий год. Усиливающийся отток капитала отечественный фондовый рынок уже чувствует давно. С начала года по 20 марта общий объем оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил почти $500 млн., что и является одной из главных причин его крайне слабой динамики в последнее время. Сегодня на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут показатели потребительского доверия в Германии в 11-00 мск, ВВП Франции в 11-45 мск, промышленные заказы в Италии в 13-00 мск, ВВП Великобритании в 13-30 мск, индексы экономических ожиданий в еврозоне в 14-00 мск, розничные продажи в Италии в 14-00 мск, инфляция в России в 16-00 мск и число незавершенных сделок по продаже жилья в США в 18-00 мск.
ЛУКОЙЛ — ао. Котировки акции ЛУКОЙЛа вчера нащупали поддержку в районе 1920 рублей и отскочили от неё к отметке 1950 рублей, которая в предыдущие несколько торговых дней была своеобразным центром вращения котировок этих акций. Из числа позитивных корпоративных новостей стоит отметить, что топ-менеджеры ЛУКОЙЛа продолжают скупать акции компании. В частности, президент «НК «ЛУКОЙЛ» Вагит Алекперов 21 марта приобрел ещё 40 тыс. акций компании на сумму примерно в 78 млн. рублей, а вице-президент компании Владимир Некрасов 20 марта приобрел 5 тыс. акций «ЛУКОЙЛа» на сумму в 9,7 млн. рублей. С технической точки зрения акции ЛУКОЙЛа сейчас начали отскок от нижней границы области расходящейся консолидации, и в ближайшей перспективе, вероятно, продолжат подъем.
Ростелеком — ао. Котировки акций Ростелекома выглядят лучше рынка, консолидируясь в узком торговом диапазоне, сложившимся возле уровня в 121 руб., в ожидании важных корпоративных событий, которые могут оказать существенное влияние на дальнейшее поведение котировок этих акций. На среду, 27 марта, запланировано проведение Совета директоров Ростелекома по вопросу о цене выкупа бумаг у акционеров, которые не поддержат реорганизацию компании путем присоединения ОАО «Связьинвест. В четверг, 28 марта, Ростелеком планирует опубликовать свои финансовые результаты за IV квартал 2012 года по МСФО. День инвестора, запланированный на пятницу, 29 марта, Ростелеком отменил, сообщив, что проведет его позднее. Это может быть связано с ожидающимися в ближайшее время изменениями в руководстве Ростелекома.
НЛМК — ао. Котировки акций НЛМК вчера негативно отреагировали на опубликованные слабые финансовые результаты компании по US GAAP за IV квартал 2012 года и весь прошлый год. Чистый убыток, полученный в НЛМК IV квартале 2012 года в $22 млн. был обусловлен разовыми расходами в размере $133. млн., связанными с реструктуризацией дивизиона NLMK Europe ($66 млн.) и неудовлетворительным финансовым состоянием подрядчика по инвестиционной деятельности ($67 млн.). В I квартале 2013 года группа НЛМК прогнозирует снижение выручки на 5% по сравнению с IV кварталом 2012 года, а производство стали в текущем году НЛМК намерен увеличить на 4% до 15,5 млн. тонн. Акции НЛМК по цене ниже 50 руб., на наш взгляд, выглядят инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе, и мы ожидаем увидеть в них появление «охотников за дешевизной».
