В понедельник западные фондовые индикаторы снова показали смешанные результаты. Европейским индексам удалось немного вырасти в контексте позитивных корпоративных новостей от таких компаний, как Danone, акции которой подскочили вчера на 3,2%.
Американские фондовые индексы вчера понесли небольшие потери на фоне публикации данных по объему незавершенных сделок по продаже домов на вторичном рынке США, который в июне чуть снизился по сравнению с маем. В преддверии начинающегося сегодня двухдневного заседания ФРС участники рынка заняли выжидательную позицию.
Российский рынок акций начал торговую неделю на минорной ноте. Индекс ММВБ вчера большую часть дня провел в невыразительных колебаниях около отметки 1400 пунктов. Обороты торгов акциями упали до минимума за последние три недели. Добавил пессимизма отечественным инвесторам слабый старт американской сессии. В итоге, под занавес торгов фондовый рынок накрыла волна продаж.
Нефть обеих марок показывает достаточно высокую дневную волатильность, но при этом сохраняется тенденция к продолжению нисходящего движения в случае ухудшения новостного фона. Спрэд между Brent и WTI снова расширяется, уже составляет 4,5 долл.
Из металлов на слабые макроданные по Китаю наиболее остро реагирует медь. С учетом предстоящего на этой неделе выхода официального индекса PMI по Китаю в промсекторе, можно ожидать дальнейшего нисходящего движения по этому металлу.
Золото остается под влиянием заседания ФРС. Но стейтмент выйдет только в среду, поэтому пока не ожидаем резких движений по золоту.
Открытие торгов сегодня может состояться в слабо позитивной зоне с последующей «проторговкой» уровня 1400 по индексу ММВБ. Однако в отсутствие очевидных поводов для роста мы не исключаем, что в течение дня трейдеры могут предпринять новую попытку оказать давление на наиболее ликвидные бумаги, что может отбросить индикатор к ближайшей поддержке в районе 1390 ММВБ.
Роснефть: результатом консолидации ТНК-ВР стал заметный рост долга.
Хотя финансовое положение компании устойчиво, дивидендная доходность компании привлекательна (ок. 3,5%) а сама Роснефть по физическим показателям (добыча, запасы) выглядит очень неплохо и оценивается с дисконтом к мировым аналогам по мультипликаторам, перспектив улучшения финансовых и операционных метрик в свете представленной отчетности и вывода Ванкора на плановую мощность, мы пока не видим.
Что ждать от ФРС.
Наиболее вероятным сценарием, судя и по консенсусу, и по данным, выходит, что на сентябрьском заседании Федрезерв объявит об уменьшении программы примерно на 15-20 млрд долл. При этом, ФРС может оставить себе пространство для маневра, например, изменив ориентиры по тому же рынку труда – то есть несколько сгладит эффект от своих действий. Хотя, учитывая, сколько месяцев уже обмусоливают эту возможность, большой неожиданности это не принесет.
Корпоративные и отраслевые события.
СБЕРБАНК начал использовать при выдаче розничных кредитов скоринговую модель, рассчитываемую ОКБ. Учитывая постепенное ухудшение качества розничных кредитов, усиление экспертизы в части выявления неблагонадежных заемщиков, в том числе используя дополнительные механизмы, является необходимым шагом.
НОВАТЭК выкупил своих акций еще на 2 млн долл. Мы оцениваем данную новость нейтрально, программа обратного выкупа акций и ГДР обеспечивает поддержку вторичному рынку, средняя цена покупки немного ниже текущих котировок ГДР на LSE.
АЛРОСА снизила рентабельность в отчетности по РСБУ за 1-е полугодие. Отчетность по российским стандартам все же отражает видимое ухудшение показателей рентабельности, что задает умеренно негативные ожидания и по консолидированным полугодовым результатам.
POLYMETAL INTERNATIONAL может отразить расходы на обесценение в ближайшей отчетности. Новость краткосрочно негативна для Polymetal Int., фактически компания спишет почти всю ожидаемую в 2013 г. чистую прибыль (342 млн долл., согласно консенсус-прогнозу Bloomberg).
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ не смог порадовать инвесторов. Определенную поддержку рентабельности может оказать консервация иностранных производственных мощностей, однако мы предполагаем, что эффект будет минимальным, и прогнозируем сокращение EBITDA в пределах 10-12%.
РУСГИДРО увеличило чистую прибыль по РСБУ в 1,5 раза. Мы расцениваем результаты по РСБУ как сильные, компания сумела существенно нарастить выручку при почти неизменной себестоимости, что свидетельствует об улучшении эффективности производства.
