Европейским индексам удалось немного вырасти в контексте позитивных новостей от таких компаний, как Electricite de France (EDF). Поддержали оптимизм инвесторов и опубликованные вчера показатели делового и потребительского доверия в еврозоне. Соответствующий композитный индекс делового и потребительского доверия достиг годового максимума.
Снижение потребительского доверия и улучшение ситуации на рынке жилья вчера вызвали смешанные изменения на рынке акций США. Индекс «голубых фишек» Dow понес небольшие потери из-за падения котировок акций телекомов AT&T (-1,3%) и Verizon (-2,1%). Из числа бумаг индекса SP500 падение возглавили вчера акции производителя удобрений Mosaic, обвалившиеся на 17,7% из-за новостей по российскому Уралкалию.
Под давлением внешних и внутренних факторов российский рынок акций продолжает нести потери. Индекс ММВБ вчера переписал свои минимальные отметки за последние 2 недели. Обороты торгов при этом выросли почти в 2 раза: натиск «фондовых медведей» усилился.
Аутсайдером в отраслевом спектре вчера вновь стал сектор «Химия и нефтехимия». Помимо уже известных неблагоприятных новостей по Уралкалию вчера стало также известно, что компания прекращает экспортные поставки через БКК (см. наш Flashnote от 30.07.2013). Теперь ставка будет идти не на цену, а на объем: Уралкалий будет экспортировать продукцию через свою компанию «Уралкалий Трейдинг.» Акции Уралкалия обвалились на 20%. Из-за «эффекта домино» попадали акции ФосАгро (-8,6%), Акрона (-7,4%) и Дорогобужа (-7,4%)
«Фондовые быки» на российском фондовом рынке упустили инициативу, сдав вчера психологически важный уровень в 1400 пунктов по индексу ММВБ. До тех пор пока индекс не вернется выше указанной отметки, говорить о возобновлении растущей тенденции на отечественном рынке акций можно лишь в сослагательном наклонении.
Глобальные рынки встали на перекрестке решений крупнейших мировых центробанков. На наш взгляд, 1-я оценка ВВП США за 2-й квартал, рассчитанная по новой методике, и вердикт ФРС сегодня к концу дня могут вызвать всплески турбулентности – ключевые рынки выглядят более готовыми отыгрывать негативные новости и для роста нужен сильный новостной повод, появления которого мы сегодня не ждем. Сегодня мы ждем сохранения умеренного давления на котировки акций с рисками снижения к 1370-1375 пунктов по индексу ММВБ.
Возвращаясь к вопросу о повышении ипотечных ставок в США и состоянии рынка жилья…
В последние годы именно снижение ставки по ипотечному кредиту (которая коррелирует с доходностью US Treasuries) было основным двигателем жилищного сектора, приостанавливающим его полный коллапс. Но последние данные от Credit Suisse говорят, что средний месячный платеж по новым ипотечным ссудам в США увеличился с 800 долл. в начале года до 1100 долл. в настоящее время, что является максимумом с 2008 г. Другими словами, доступность ипотеки теперь заметно снизилась, а значит, перспективы у рынка жилья в США вновь туманные.
Сектор производителей хлоркалия: небо упало на землю, а Дунай потек вспять на новостях от Уралкалия.
Вчерашние новости по Уралкалию заставили инвесторов переоценить среднесрочные перспективы рынка удобрений. Это выразились в серьезном обвале акций, как компании, так и сектора в целом: в частности, акции Уралкалия обвалились на 19%, немецкая K+S потеряла 25%, канадская Potash Corp к концу торгов упала на 17%, американская Mosaic – на 17,7%. В настоящий момент происходит глобальная переоценка сектора производителей удобрений. Шаг Уралкалия в первую очередь усилит конкуренцию в отрасли и вызовет передел сбыта на фоне снижения цен на калий и удобрения. Все это повлечет за собой пересмотр фундаментальных перспектив всех компаний в отрасли.
Корпоративные и отраслевые события.
АЭРОФЛОТ приступил к созданию низкобюджетной авиакомпании. Если Аэрофлот учтет опыт обанкротившихся компаний, а также пролоббирует ряд изменений в законодательстве, это может помочь сократить издержки и сделать проект прибыльным.
ТГК-1 в 1 п. 2013 г. увеличила выработку электроэнергии на 6,5%. Потенциал роста котировок акций ТГК-1, исходя из фундаментальных показателей компании, представляется весьма существенным.
Чистая прибыль Э.ОН Россия по РСБУ в 1 п. 2013 г. выросла. Акции Э.ОН Россия, на наш взгляд, привлекательны с точки зрения своих фундаментальных показателей для долгосрочных вложений. Однако опубликованные финансовые результаты оказались не очень впечатляющими.
МРСК Юга увеличила инвестиции в развитие. За отчетный период компанией был реализован ряд крупных проектов техприсоединения, что и стало основным фактором кратного ввода мощности. Однако значительные затраты компании на реализацию инвестиционной программы могут негативно сказаться на будущих дивидендных выплатах.
