Российский рынок акций в среду понес относительно небольшие потери. Проведя большую часть торговой сессии в боковом диапазоне, главные отечественные фондовые индексы ММВБ и РТС вчера понизились в пределах 0,3%. Слабый старт американской торговой сессии вчера оказал негативное влияние на настроения отечественных инвесторов. В результате продолжительных метаний из стороны в сторону, индекс ММВБ завершил день примерно в середине сложившегося торгового диапазона 1355-1375 пунктов.
Американские фондовые индексы вчера продолжили плавный спуск с рекордных максимумов. Волатильность рынка акций США потихоньку растет. Инвесторы опасаются, что ФРС США объявит о сокращении своих стимулирующих программ уже в сентябре, и это приведет к оттоку капитала с фондового рынка. После 3-х дневного снижения рынок акций США может показать отскок, однако неопределенность относительно планов ФРС будет висеть над рынком, как «дамоклов меч».
Агрессивность российских фондовых медведей вчера ощутимо снизилась. Обороты торгов на российском фондовом рынке остаются низкими. Летний спад торговой активности сделал рынок акций ещё более тонким. Образовавшиеся пробелы в ликвидности отечественного фондового рынка могут преподнести сюрпризы. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается умеренно позитивным. Фьючерсы на индексы США и нефть, азиатские рынки преимущественно прибавляют. В начале российской торговой сессии мы ожидаем увидеть повышение индекса ММВБ примерно на 0,3%. При дальнейшем улучшении внешнего фона возможен подъем индекса ММВБ к отметке в 1380 пунктов.
Особое мнение.
Индекс неуверенности в экономических политиках центробанков: есть ли в этом смысл?
Оказывается, существует довольно занятный индикатор, измеряющий неуверенность относительно проводимых экономических политик центральных банков. Если расшифровать, то американские экономисты из Стэнфордского университета и Чикагской школы бизнеса придумали в 2012 году как оценить политику ведущих регуляторов и построили своеобразный Индекс неуверенности в экономических политиках. Он основывается на прогнозах экономистов, новостных статьях и истекающих в течение ближайших 10 лет налоговых послаблений. Последний фактор – опциональный, принимается в расчет только для США. Так вот, судя по последним данным, в июле этот индекс в США опустился до минимумов с 2008 года.
Корпоративные и отраслевые события.
Vimpelcom Ltd. отчитался без сюрпризов.
Vimpelcom Ltd. представил отчетность по US GAAP за 2-й кв. 2013 г. Выручка компании сократилась на 0,5% г/г – до 5,72 млрд долл., показатель EBITDA продемонстрировал слегка опережающее снижение на 2% г/г, что привело к сокращению рентабельности по EBITDA на 80 б.п. – до 42,4%. Вместе с тем, на уровне чистой прибыли Vimpelcom Ltd. сумел нарастить финансовый результат на 17% г/г (573 млн долл.) ввиду сокращения расходов по налогу на прибыль в отчетном периоде на 43 млн долл. относительно сопоставимого показателя прошлого года. Операционная прибыль группы возросла на 3% г/г на фоне сокращения расходов на амортизацию нематериальных активов.
Сбербанк достиг пика.
Крупнейший банк России Сбербанк в январе-июле 2013 г. заработал 220,3 млрд руб. чистой прибыли (+3,7% г/г), темпы роста продолжают замедляться. Чистый процентный доход прибавил в январе-июле 15% г/г и составил почти 400 млрд руб., в то время как операционные расходы выросли за тот же период всего на 9.2% − до 207,8 млрд руб. Вместе с тем отчисления в резервы на возможные потери по ссудам выросли почти в 3 раза (до 67,3 млрд руб.) по сравнению с 7 мес. 2012 г.
Аэрофлот: 7 месяцев, полет нормальный.
За 7 мес. 2013 г. авиакомпания перевезла в общей сложности 2.1 млн человек, увеличив объем перевозок на 17,4% г/г. Темпа прироста замедлились по сравнению с 6 мес. 2013 г. (в то время перевозки выросли на 20,2% г/г), однако тогда компания росла почти на 4 п.п. быстрее рынка. Неприятной, но ожидаемой новостью стала информация о желании ФАС наложить штраф на Аэрофлот в размере от 1 до 15% выручки в 2012 г. за контракт с Шереметьево.
КАМАЗ устойчивее рынка.
Общие продажи КАМАЗа за 7 мес. 2013 г. сократились в январе-июле на 11% г/г − до 20.4 тыс. автомобилей. Однако при этом общие продажи в секторе автомобилей с полной массой 14-40 тонн упали на треть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основными причинами для подобного снижения являются вступление России в ВТО и более медленная, чем планировалась, реализация госпрограмм.
Группа ЛСР: мы все строим, строим и строим.
Группа ЛСР объявила о завершении своей программы перевооружения собственных производств общим объемом 40 млрд руб. За 7 мес. 2013 г. Группа реализовала почти 400 тыс. кв. м жилья, из них большая часть пришлась на Санкт-Петербург. Ранее уже сообщалось, что в 1 п. были заключены контракты на продажу 283 тыс. кв. м недвижимости, что на 43% превышает прошлогодний результат.
