Российский рынок акций завершил неделю на мажорной ноте благодаря росту котировок акций металлургических компаний. Индекс российского сектора «Металлы/добыча», двигаясь в русле европейских тенденций, подскочил сразу на 3,6% в пятницу. При этом индексы ММВБ и РТС на минувшей неделе понесли небольшие потери в пределах 0,7%, а единой динамики на рынке акций не сложилось. В аутсайдерах прошлой недели оказались в основном «голубые фишки». Индекс наиболее ликвидных российских акций ММВБ10 за неделю потерял 1,6%. Признаком охлаждения интереса иностранных инвесторов к фондовому рынку РФ на минувшей неделе стал усилившийся отток капитала из фондов, ориентированных на российские акции. Причем по оттоку российские фонды оказались в числе фондов стран БРИК аутсайдерами.
В Европе в пятницу подъемом выделились акции в горнорудном секторе. Котировки акций лидеров этого сектора — BHP Billiton (+3.4%), Rio Tinto (+5,0%), Anglo American (+6,0%) подскочили на фоне публикации сильных данных по промышленному производству в Китае. Новые данные повышают шансы на достижение темпом прироста ВВП Китая целевого уровня в 7,5%. Это уменьшает опасения неустойчивости китайского «велосипеда» экономического роста, который упадет, если перестанет двигаться вперед. Американский фондовый рынок закончил неделю снижением на фоне фиксации инвесторами прибыли по факту завершающегося сезона корпоративной отчетности. Индекс американских «голубых фишек» Dow за неделю потерял 1,5%, прервав растущую тенденцию, продолжавшуюся до этого шесть недель подряд.
В конце минувшей недели индекс ММВБ обозначил намерение вернуться к своей 200-дневной средней. Но для достижения этой цели ему потребуется преодолеть зону сопротивления, расположившуюся в районе отметки в 1400 пунктов. Прежние импульсы к росту, возникавшие на рынке акций в последнее время, ранее иссякали в районе этого ключевого уровня под влиянием неблагоприятных изменений внешнего фона, что может повториться снова. Общий фон для российского рынка в начале дня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США и нефть, азиатские рынки не показывают единой динамики. Сегодня мы ждем нейтрального открытия российского рынка акций и предполагаем увидеть продолжение безыдейных колебаний индекса ММВБ в районе среднемесячных значений.
Особое мнение.
Евро держится особняком: что за этим стоит?
Со 2 кв. текущего года наблюдается интересная картина сегментированного аппетита инвесторов к риску: идет раскорреляция евро с разными активами, как с рынком бондов, рынком акций развивающихся и развитых рынков, так и с сырьем… Чем можно объяснить такой дифференс притом, что в экономике Европе далеко не все гладко? Здесь во многом заслуга ЕЦБ. После ввода нулевой % ставки по депозитам мы стали наблюдать сокращение баланса ЕЦБ (банки досрочно гасили кредиты LTRO), с другой стороны, эти меры ЕЦБ фактически развернули потоки капитала в пользу периферийных стран ЕС – это доказывают сужающиеся спрэды PIIGS к немецким Bunds.
У китайского правительства есть пространство для маневра: таргет по ВВП под угрозой.
Китай в минувшую пятницу представил финальный блок данных (промпроизводство, инфляция, розничные продажи и т.д.). Они только подтвердили наше скептическое мнение о перспективах экономики КНР. Выполнение таргета китайского правительства в 7,5% по ВВП в этом году тоже представляется нам труднореализуемым.
Индекс MSCI Russia: изменения в августе будут минимальными.
Объявление итогов очередного квартального пересмотра индекса MSCI Russia произойдет в ночь с 14 на 15 августа. Возможные изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 августа. Квартальный пересмотр индекса MSCI Russia в августе носит промежуточный характер. Более масштабным обычно является полугодовой пересмотр. Его планируется провести в ноябре. В зоне риска исключения из индекса MSCI Russia находятся акции ТМК, имеющие в нем вес 0,36%. Кандидатами на включение в индекс MSCI Russia с небольшим весом, на наш взгляд, являются акции Московской биржи и ФосАгро.
Корпоративные и отраслевые события.
НОВАТЭК: либерализация или ничего.
В пятницу НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты за 2кв. 2013 г. Общая выручка выросла почти на 30% г/г − до 58 млрд руб., что в первую очередь связано с увеличением доходов от реализации газа. Операционные издержки выросли на 50% г/г − до почти 40 млрд руб. в связи с ростом издержек на транспортировку газа конечным потребителям. Операционная прибыль в результате осталась почти неизменной, маржа уменьшилась на 9 п.п. − до 31%.
Магнит: темпа почти не теряем.
Магнит опубликовал операционные результаты за июль 2013 г. Выручка выросла в июле почти на 30% г/г − до 49 млрд руб., а за 7 месяцев продажи выросли на 31.2% г/г − до 322 млрд руб. Основной рост выручки пришелся на формат магазинов «у дома», продажи которых прибавили в июле 24% г/г и составили 38 млрд руб. В формате «гипермаркет» продажи выросли на 37% г/г, немного не дотянув до 9 млрд руб.
