Наши прогнозы по восстановлению металлургического сектора во втором полугодии начинают реализовываться. С конца июня российский индекс бумаг металлургического сектора MICEX M&M прибавил почти 10%, причем рост сосредоточился преимущественно в бумагах черной металлургии, так как снижение цен на цветные металлы вынудило инвесторов выйти из акций «цветных» металлургов. Однако последние данные из Китая стимулировали рост цен на цветные металлы и интерес к компаниям сектора.
Со стороны спроса на металлургическую продукцию мы пока видим только первые признаки восстановления, но реакция рынка весьма красноречива. Инвесторы верят в восстановление мировой экономики — и это делает металлургию ставкой номер 1.
В то же время, неопределенность по-прежнему высока, и сильно отросшие акции, такие как НЛМК, могут на время потерять внимание инвесторов. У Северстали еще есть потенциал для роста (порядка 30%, целевой уровень — 362,4 рубля), но интереснее, на наш взгляд, в текущих условиях выглядят бумаги, которые не успели значительно вырасти — Мечел (потенциал роста более 100%), ММК (потенциал роста порядка 40%), ТМК (потенциал более 45%). Также стоит начинать искать точки для входа в бумаги цветной металлургии: сейчас представилась хорошая возможность купить бумаги Норникеля на весьма выгодных уровнях.
