Прошедшая неделя со всей очевидностью показала, что наш рынок продолжает находиться в фазе коррекции к росту. Пока коррекция проходит в форме бокового движения, в акциях «Газпрома» это диапазон 148 – 152,6. Силы «быков» ослабли, и это наглядно можно видеть на графике «Газпрома». Во второй половине августе котировки находились в диапазоне 130 – 135. Этот диапазон был пробит наверх 05.09.13, что привело к «выстрелу» наверх к отметке 148. «Медведи» не смогли протестировать сверху отметку 135. Не хватило сил. Похожая ситуация сложилась в сентябре, только границы диапазона были другие — 142-148. На этот раз, после пробития верхней границы диапазона «медведи» смогли через некоторое время ее протестировать. Кроме того, удалось «пройти боком» июльский повышательный тренд. Все это повышает вероятность снижения котировок ниже отметки 148.
Начинаем торговлю с незначительными изменениями по отношению к пятнице. Вероятен Небольшой рост при открытии, связанный с ростом европейских индексов. Но по большому счету, за длинные выходные слепая фондовая курица не смогла найти единственное зернышко, с помощью которого можно будет вывести рынок из бокового диапазона. Все было против нее: солнечное затмение 3 ноября, мощные вспышки на солнце, невнятные цены на нефть. Последние упали из-за опасения расширения ливийского экспорта и укрепления доллара. Кроме того, после остановки на профилактику на месторождениях Северного моря вновь началась добыча.
Наиболее важное событие недели — заседание ЕЦБ 7 ноября в США и данные по ВВП США, которые выйдут в тот же день.От заседания ЕЦБ рынок ждет подробностей о предстоящих в следующем году стресс-тестов европейских банков. Официально рецессия еврозоны закончилась, но положение остается шатким: высокий курс евро нанес большой вред экспорту. Структурные реформы реализуются в таких странах? как Португалия , Греция или Ирландия, а Франция и Италия пока ими почти не затронуты.
Вчера американский рынок закрылся с повышением (четвертый день подряд). Сигналы противоречивые. Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер подтвердил свою позицию , что ФРС может начать свертывать денежные стимулы раньше, чем ожидалось. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что не следует торопиться с решением о начале свертывания покупки активов из-за низкой инфляции.
На нашем рынке может реализоваться сценарий, когда боковая динамика перерастет в снижение. Мы этого ждем и удерживаем в модельном портфеле короткие позиции. Нефтяные цены снижаются четвертую неделю подряд, долгосрочный повышательный тренд от минимумов 2008 по нефти марки WTI проходит на уровне 92,8. Развязка близка. Китайский рынок отреагировал в понедельник снижением на позитивный официальный PMI, который вышел в воскресенье (рост до 56,3). Сегодня вышел PMI сферы услуг Поднебесной за октябрь от Markit / HSBC , который показал рост до 52,6 с 52,4 в сентябре, китайский рынок опять снижается. Компартия Китая 9-12 ноября проведет важный пленум, и чем хуже сейчас выйдет статистика, тем ярче прозвучит на пленуме тема углубления реформ.
Успешных торгов!
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
