На вчерашних торгах рынок показал положительную динамику. Важная макроэкономическая статистика начнет выходить только со среды, и, как часто бывает в такой ситуации, до выхода статистики «быки» перехватили инициативу. Был позитив по акциям «Мечела», поэтому металлургический сектор показал динамику «лучше рынка». В первой половине дня основным мотором роста ликвидных акций стали акции «Газпрома». В конце прошлой недели стало известно, что закупка российского газа Украиной вернулась к привычным объемам. Кроме того, уважаемые в инвестсообществе аналитики JPMorgan выпустили обзор, в котором причислили акции «Газпрома» наряду с акциями «ЛУКОЙЛа» , АФК «Система» и «Сбербанка» к наиболее привлекательным с инвестиционной точки зрения (среди российских эмитентов). По мнению аналитиков банка, позитивное влияние на котировки «Газпрома» окажут ожидаемое повышение дивидендов, повышение эффективности капзатрат и перспективы скорого заключения контракта с Китаем на поставку газа. С «Газпромом» все замечательно: через неделю (26 ноября) состоится заседание совета директоров, которое принесет новый позитив, правда есть чисто техническая проблема — наличие на графике технического сопротивления 152. Лично я покупал бы эти акции не под сопротивлением, а на откатах, которые временами случаются. К слову, аналитики JPMorgan считают, что по мере восстановления мировой экономики спрос на сырье будет расти и этот факт повысит привлекательность российского фондового рынка, поэтому они повысили рейтинг акций российских компаний с «нейтрально» до «выше рынка».
Нефтяные цены (Brent) вчера завязли в зоне сопротивления 108 -110 долларов, что было вполне предсказуемым. Большие проблемы с легкой нефтью — котировки просели до полугодовых минимумов. Президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что Центральный банк должен положить конец своей программе покупки активов. Уильям Дадли, президент нью-йоркского Федерального резервного банка, заявил, что дела в экономике идут лучше. Комментарии этих чиновников реанимировали страхи о скором сокращении программы количественного смягчения. Кроме того, вышли данные о том, что экспорт нефти из Саудовской Аравии в сентябре достиг максимальных за последние восемь лет значений. Завтра в Женеве начнется очередной раунд переговоров по ядерной программе Ирана, которые могут привести к частичному снятию нефтяных санкций против Ирана.
Американский фондовый рынок вырос, но попытка индекса S&P-500 закрепиться выше отметки 1800 окончилась неудачей. В районе 1815 находится сильное сопротивление — пробитый ранее вниз повышательный тренд. С этим индексом вот какая «петрушка»: может быть именно сейчас мы наблюдаем рождественское ралли, а когда начнутся рождественские распродажи (в первую пятницу после Дня благодарения или 29 ноября), рождественское ралли может быть несколько подпорчено плохими результатами распродаж. Несмотря на восстановление экономики, опросы института Гэллапа показывают, что в этом году американцы потратят на подарки близким меньше денег, чем в прошлом. Сейчас довольно много перегретых фундаментальных акций в технологическом секторе. Вчера мы проанализировали финансовую отчетность компания Yelp. Компания представляет собой интернет-портал по поиску локальных поставщиков услуг. Эта компания убыточна последние пять лет. Мы считаем, что акции переоценены рынком. В среднесрочной перспективе котировки могут снизиться на 22%. На прошлой неделе мы анализировали акции LinkedIn Corporation — ситуация аналогична — есть потенциал снижения 16%.
Ждем слабопозитивного открытия. Хорошая новость состоит в том, что понижательный тренд на индексе ММВБ (с 21.10.13) пробит наверх, и игра от продаж потеряла актуальность. Плохая состоит в том, что свежих драйверов для роста рынка не поступает, а данные Росстата показали, что в октябре в России снизилось промышленное производство.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
