Финансовые результаты металлургов за 3 кв. 2013 года, — ОАО «Промсвязьбанк»

Три крупные российские металлургические компании (НЛМК, ММК и Северсталь) в конце ноября представили свои финансовые результаты за 3 кв. 2013 года. В целом отчеты компаний подтвердили сохранение тяжелой ситуации в секторе. Все три металлурга продемонстрировали падение продаж. В тоже время показатели эффективности оказались разными. У ММК и НЛМК падение EBITDA опережало выручку. Северсталь смогла удивить ростом этого показателя, причем EBITDA margin компаний наибольшая как по сравнению с конкурентами, так и за последние 7 кварталов. Акции металлургов по прежнему в аутсайдерах, уступая лишь энергетическому сектору. В тоже время хорошие результаты Северстали вывели бумагу в лидеры роста по итогам месяца в своем сегменте. В целом акции российских сталеваров по рыночным мультипликаторам выглядят недооцененными относительно своих коллег из EM и DM. Потенциал составляет в среднем 20%. Тем не менее, до появления интереса инвесторов к сектору его реализация выглядит затруднительной. Среди бумаг российских металлургических компаний мы отдаем предпочтение Северстали, как компании демонстрирующей улучшение на фоне сложной ситуации в секторе.