Денег не хватает, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Американский рынок закрыл квартал на мажорной ноте: индекс S&P-500 вырос в четвертом квартале на 12% (лучшее начало года с 1998 года). Коррекция к росту на индексе DJIA в район 12750 сорвалась и теперь этот индекс всеми силами <тянут> наверх (на 13500). На нашем рынке <быки> также пытаются организовать подобие ралли, но силенок не хватает.

Плохо с деньгами — однодневные ставки на денежном рынке достигают 6,2%. В связи с напряжением на денежном рынке — реальный спрос среди ликвидных бумаг сосредоточен исключительно в акциях <Сбербанка> (обыкновенных и прив.). Есть подозрение, что перед отсечкой 12 апреля, брокеры заставят своих клиентов закрыть короткие позиции по <Сбербанку>, поэтому в ближайшие полторы недели эти акции будут показывать динамику <лучше рынка>. Мы по-прежнему считаем, что у индекса ММВБ есть шанс достичь отметки 1570 пунктов, но это отметка будет как самая высокая точка планеты — горная вершина Джомолунгма. С нее можно только скатиться вниз. Курс пары EUR/USD в последние дни тестирует верхнюю границу <треугольника> и одновременно двухсотдневную скользящую среднюю. Локальный максимум 1,3385 от 27.03.12 пока не пробит. Если он будет пробит, то курс пары вырастет как минимум до уровня 1,3486 и у наших <быков> все сложится хорошо, но <фирма не гарантирует>. Покупать наши акции на текущих уровнях — значит прогнозировать улучшение ситуации на денежном рынке и прогнозировать, что консолидация пары EUR/USD закончится ее выходом наверх. Посмотрим… Лично у меня в портфеле акций уже нет. Сегодня поздно вечером ждем публикации протоколов заседания комитета по открытым рынкам США. Единственное, что толкает американский рынок наверх — ожидание нового раунда количественного смягчения от Бена Бернанке в виде QE3. Ситуация в Европе настораживает — прогнозы на 2012 год постоянно ухудшаются. Крупные инвестфонды планируют сокращать долю европейских активов в портфелях. Например, крупнейший фонд Национального благосостояния Норвегии, аккумулирующий нефтегазовые доходы, намерен уменьшить долю европейских облигаций и акций, увеличив инвестиции в активы США (правда, этот шаг пока не одобрен правительством Норвегии).

Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»