Росточки оптимизма на фоне снижения, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

Динамика торгов во вторник показала, что рынок за последние дни не разучился падать. Положительное закрытие торгов за океаном и выросшие до 110 долларов за баррель цены нефти марки Brent не помогли рынку удержать высокую планку и дни бурного роста отошли в историю.

Основной негатив с утра шел с рынков в Азии. В официальных китайских источниках появились прогнозы замедления темпов роста экономики Поднебесной в 3 квартале от прогнозировавшихся ранее уровней 9,5% до уровня 9,2%. Тут же активизировались давние опасения что в экономике Китая слишком много перекосов. В частности, слаба составляющая внутреннего спроса. Для ее раскрутки потребуется время. Были и другие опасения, но важен итог – после внушительного роста в США рынки Азии показали слабость. Возможно это стало итогом естественного насыщения от произошедшего отскока.
Цены на нефть после десятипроцентного роста тоже все охотнее стали клонится в южном направлении. Да и фьючерсы в США показали уже с утра желание немного подкорректировать прошедший по рынкам подскок. Тут и подоспели более весомые аргументы. Сегодня стало известно, что по предварительным данным рост ВВП Германии за последние три месяца составил лишь 0,1%. Были пересмотрены вниз с (1,5% до 1,3%) и данные по первому кварталу. Главный локомотив европейской экономики начал показывать явные признаки замедления. Показала замедление роста экономика еврозоны, что очевидно в свете сегодняшних данных по Германии и практической остановки роста во Франции. В 13 часов европейская статистика преподнесла еще одну порцию негатива. На этот раз стало известно, что торговый баланс еврозоны за июнь ушел в минус на 1,6 млрд. евро. Ко всем этому можно добавить снижение агентством Moody’s прогноза по росту реального ВВП США на 2П 2011 г. до 2% (ранее 3%).
Хорошо хотя бы то, что проходившее 15 августа закрытие опционов прошло без крупных экцессов. После таких бурных изменений цен были опасения, что кого-то может вынести на повороте. Ситуацию спасло то, что к дню эспирации на рынке был весьма ощутимы подъем, который весьма заметно компенсировал понесенные потери.
На сложившемся фоне открытие на нашем рынке произошло с гепом вниз. Серьезных попыток к его закрытию даже не последовало. Цены продолжали плавный откат повинуясь логике коррекции. Снижение вновь было фронтальным. В результате в цене теряли большинство акций за редким исключением сопротивлявшихся снижению бумаг. Среди таких акций можно выделить акции Полюс Золото. Оно и понятно – после выразительной коррекции от абсолютных максимумов цены благородного металла вновь подросли на 40 долларов за унцию. А если снижение на рынках продолжится, то это станет питательной средой для дальнейшего роста цен актива – убежища.
Мощный подскок цен акций Ростелекома, который происходил в том числе и на ожиданиях пересмотра весов акций в индексе MSCI Russia сегодня корректировался вместе со всем рынком.
Решение о пересмотре весов различных эмитентов приведет к снижению весов уже представленных там акций. Скорей всего стоит опасаться за акции Норильского Никеля, который утвердил планы обратного выкупа. Это приведет к дальнейшему снижению free float акций. Это тем более произойдет если в индекс войдут новые бумаги. Среди заслуживающих вхождения в элитный клуб есть весьма достойные компании включая Холдинг МРСК, РУСАЛ и ОГК-4. На этом можно ожидать хороших колебаний цен. Правда, воздействие от пересмотра бывает не очень продолжительным.
Весь день рынки в напряжении держала тема встречи канцлера Германии Ангелы Меркель и президента Франции Николя Саркози. На повестке дня все тот же вопрос — пути выхода из охватившего страны еврозоны долгового кризиса. Германия и Франция вместе с ЕЦБ добиваются от периферийных экономик еврозоны проведения жесткого курса по сокращению бюджетных расходов. Однако преуспеть в этом не очень получается. В результате одним из основных вопросов встречи руководителей может стать обсуждение выпуска паневропейских облигаций. Наибольшее сопротивление таким веяниям оказывает Германия.
Открытие рынка в США произошло на отрицательной территории. К завершению торгов наш рынок немного приободрился вышедшими в США данными о росте промышленного производства в июле на 0,9% вместо 0,2% в июне и ожидавшегося роста на 0,5%. Затем вышло сообщение, что рейтинговое агентство Fitch не стало снижать рейтинг США, оставив его на прежнем, наивысшем уровне.
День обычного разочарования.
Утром в среду российский рынок испытал воздействие негативного открытия европейских площадок, которые в свою очередь реагировали на результаты встречи Саркози и Меркель в Париже. Инвесторы в принципе догадывались, что решения о выпуске общих евробондов для еврозоны два лидера ЕС не примут, также как и не расширят фонд финансовой стабилизации ЕС, но на встрече обсуждалась идея налога на финансовые транзакции, которая была отвергнута в 2010 году. Теперь план по внедрению этого налога будет предъявлен в сентябре. Эта новость вызвала вчера вечером распродажи на американском рынке акций, и падение вел финансовый сектор S&P 500 (-1.92%) Индекс S&P 500 потерял вчера 0.97%, нивелировав положительный эффект роста промышленного производства в июле.
Индекс ММВБ проваливался вниз до 1464 вскоре после открытия, ведомый падением европейских банков. Однако российские акции и индексы находятся все ещё достаточно низко, чтобы негативные настроения прогрессировали. Тем более интерес к покупкам заметен, когда нефтяные цены подрастают, а американские фьючерсы тяготеют к нейтральности. Сегодня выходят данные по инфляции в еврозоне и США(PPI). Однако после обязательства ФРС поддерживать ставки ультранизкими, значения PPI не являются слишком значимым фактором для инвесторов. Поддерживающим для рынка фактором является рост нефтяных цен (растут и ряд металлов) после рекордного падения запасов бензина (на 5.37 млн бар.) по данным API. В 18.30 выйдут данные энергетического агентства США, по которому падение запасов бензина более умеренно -1.2 млн. В целом же день не готовит каких либо сильных новостей, и рынки в основном инерционно отыгрывают встречу Саркози и Меркель.
Негатив от этого диалога несколько умеряется относительно низким положением финансовых рынков. На российском рынке основная новость включение Ростелекома в индекс MSCI Russia. Новость была широко ожидаема и сегодня Ростелеком испытывает фиксационный момент. Лучше других чувствует себя сектор энергетики. Текущее сопротивление ММВБ видим в районе 1494-1495. В четверг ожидаем по инерции негативное открытие.
Аналитика рынка в цифрах.