Подскок закончился, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

На рынках произошла разрядка основных напряжений, возникших после обвального падения начала августа. Подскок в основном разрядил сильную перепроданность, а последовавшая небольшая коррекция к подскоку довершила период обязательной релаксации. Рынок перестал двигаться подчиняясь в основном внутренней логике разбалансированной системы и приобрел восприимчивость к более мелким событиям.

Основные индикаторы внешнего фона на начало торгов в четверг рисовали неблагоприятную картину. Результаты торгов за океаном были близкими к нейтральным, но фьючерсы с утра показывали все более уверенное снижение. Негативное впечатление на рынок произвели и сказанные Обамой слова о плане сокращения дефицита госбюджета. Президенту США приходится выполнять условия недавнего торга по повышению потолка госдолга.
Подробный план планируется озвучить в начале сентября. Совсем ярких макроэкономических данных в США не выходило, но на рынок сильное впечатление произвели слова Президента ФРБ Филадельфии Чарльза Плоссера. (Это один из трех «ястребов» — членов Комитета по открытым рынкам ФРС США, который голосовал против сохранения сверхнизких ставок по крайней мере до средины 2013 года). Плоссер в среду заявил, что обещание ФРС сохранять ставку по федеральным фондам на низком уровне в течение ближайших двух лет — это «нецелесообразная политика в неподходящее для этого время». Плоссер опасается роста инфляции. Вышедшие в четверг данные по CPI с ростом за июль на 0,5% являются тому подтверждением. Плоссер полагает, что ФРС может столкнуться с необходимостью повысить процентную ставку еще до середины 2013 г. (Лишь отчасти заявления Плоссера были уравновешены заявлениями Члена Управляющего совета ЕЦБ Эвальда Новотны, что опасаться периода низких темпов экономического роста и низкой инфляции следует больше, чем высокой инфляции: «Вторая волна рецессии маловероятна, но восстановление, которое мы уже наблюдали, потеряет динамичность»).
В Европе тоже проблемы держат рынки и политиков плотной удавкой. На этой неделе инвесторов разочаровали данные по росту ВВП Еврозоны и Германии во II квартале. Сильные разочарования преподносит Великобритания – выросшая безработица, отрицательный торговый баланс. В четверг стало известно о слабом росте розничных продаж. Усиливало негативное настроение и снижение Morgan Stanley и Deutsche Bank прогнозов по росту ВВП Китая в будущем году до уровня ниже 9%.
Но самое главное, что рынок нефти все увереннее поворачивал на юг. Тут стало уместным вспомнить вышедшие в среду данные по запасам нефти в США (рост на 4,23 млн. баррелей вместо ожидаемого снижения). Интрига с утверждением на посту главы ОПЕК министра нефти Ирана не может долго работать в голом виде. Ближе к сентябрьскому заседанию ОПЕК бывший глава Корпуса Стражей исламской революции еще должен показать как он может стоять на страже интересов производителей нефти.
К негативу можно добавить и вышедшие ранее не очень оптимистичные данные по росту ВВП РФ во втором квартале (3,1%). Вместо роста на 4,3% в первом квартале по итогам второго полугодия Росстат оценивает лишь 3,7 процента прибавки.
В противофазе со снижением нефти вновь происходил рост цен на золото, которые установили новые рекорды – 1820 долларов за унцию. Сегодня вовсю обсуждали требования Венесуэлы вернуть на принадлежащее стране около 200 тонн золота. Поскольку все это вынесено в публичную плоскость можно предположить, что возврата золота «миром» он пока не может. В результате решил действовать через публичное поле. Рынки вновь напряглись. Неприятным событием дня стала остановка торгов на ММВБ. Но к 18 часам мы все же можем подвести промежуточные итоги: День не задался. Индекс ММВБ за день теряет уже 5%. Тем самым можно констатировать окончание первичного подскока.
Аналитика рынка в цифрах