Консолидация и накопление сил, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

Начало недели на рынке с утра обозначилось небольшим гепом вниз. Здесь работал негатив конца прошедшей недели, сказывалась высокая неопределенность в связи с долговыми проблемами ряда европейских стран.

Обеспокоенность ФРС ФРС состоянием дел европейских филиалов банков, которая для рынка вылилась в снижение лимитов на евробанки. Особенно нервной стала ситуация к дате погашения опционов (третья пятница месяца). Кажется обошлось, но с утра в понедельник оставалось еще слишком много неопределенности в том, как же прошла эспирация. Торги в Азии проходили с утра с умеренным негативом. Примерно на такой ноте открылся и наш рынок.
Однако ни к открытию торгов в Европе, ни позже сильного дополнительного негатива не последовало. В результате цены на рынке начали постепенно выходить в положительную зону.
Среди растущих бумаг можно особо отметить акции Ростелекома. Укрупнение компании, рост ее ликвидности, увеличение веса в ведущем индексе MSCI создали для компании хорошую базу для популярности акций. А конкретные позитивные новости используются игроками для серьезных покупок и опережающего роста цен. Рост цен в понедельник можно связать с новостями о том, что телеоператор стал партнером администрации г.Сочи по созданию сети беспроводного доступа в Интернет по технологии Wi-Fi. Кстати акции МТС сегодня тоже прибавили лучше рынка так, что сектор телекомов в понедельник был в передовиках роста.
Хорошие результаты показывают акции полиметалла. После бурного роста цен на золото инвесторы вспомнили и о серебре. За последние 10 календарных дней в ценах на белый металл произошел 15 процентный рост. Да и взлет цен на золото тоже дает вклад в принятие инвест решений по акциям Полиметалла. Акции Полюс Золото выросли гораздо скромнее, но там уже в последние дни произошел подскок с уровней 1450 до 1750 рублей за акцию. Можно отметить хороший рост акций Сургутнефтегаза и Северстали. Очень прилично подросли акции Сбербанка. Стоит отметить, что падающих акций (правда не самых ликвидных) было тоже достаточное количество. Стоит отметить снижение цен ТНК ВР, Русала, АВТОВАЗа. После обвального падения на рынке в начале августа зафиксирован подскок, который во многом нейтрализовал возникшую перепроданность, а прошедшие в конце прошлой недели продажи разрядили брутальный подскок. Таким образом, на рынке складывается ситуация близкая к нейтралитету, когда рынок становится одинаково восприимчивым к медвежьим и бычьим новостям. Главные аргументы медведей и быков старые. С одной стороны – плачевное состояние экономики, с другой — высокая ликвидность финансовой системы. Но на горизонте маячит дополнительная гирька – дополнительный аргумент в виде ожидаемого нового периода финансового стимулирования.
Большие надежды на появление определенности по этому вопросу возлагаются на банковский конгресс в Джексон-Нолл, на котором в пятницу будет выступать глава ФРС Бен Бернанке. Если ожидаемого от него «подарка» в виде QE3 не последует, то рынок будет ожидать новая волна распродаж. А пока на рынке консолидация и накопление сил – падать пока не хотим, для роста не хватает решимости.
Надежда на дешевизну акций.
Рынок акций продолжают жить ожиданиями объявления о QE3 в эту пятницу в Джэксон-Холле, открытия сессий в Азии, Европе, России были позитивными. Япония выросла во вторник +1.22%. Естественные сомнения в безусловности этого шага со стороны Б. Бернанке обнуляли ралли понедельника в США, однако низкие уровни мировых индексов всё равно стимулирует “охоту” за акциями. Ориентиром для инвесторов являются низкие доходности американских облигаций, которая возможно учитывает новый раунд покупок бондов ФРС. Текущий низкий уровень доходности 10 летних облигаций (2.088%) делает вложения в эту безопасную гавань невыгодной, что возвращает интерес к акциям и обусловливает поиск поводов для их покупки. Между тем, вовсе необязательно, что призыв, крик рынка будет услышан командой ФРС, в которой есть стойкие противники QE3. Возможно, в эту пятницу Бернанке сделает только подготовительные шаги в новому смягчительному этапу монетарной политики. Он понизит виды как экономический рост в США, так и на инфляцию. Снижению инфляционных ожиданий председателя ФРС может поспособствовать, кстати, и такое событие, как падение режима Каддафи, открывающее дорогу к возобновлению нефтедобычи в Ливии. Также Бернанке может повторить арсенал средств ФРС, которые центробанк США сможет использовать при необходимости. Как бы то ни было, эффект от прошлогоднего заявления о QE2 на фондовый рынок был так велик, что память об этом переносится и на это 26 августа. Данные в 12.00 о падении европейских индексов деловой активности в сфере услуг и промышленности приостановили рост акций. Однако макроэкономические данные, показывающие умеренный негатив перед лицом события года Джэксон-холле всё-таки не имеют доминирующего значения. Тем более, что утром выходил Индекс деловой активности Китая (предварительный) HSBC, который вырос с 49.3 в июле до 49.8 в августе (опасались падения до 45), что помогло китайским акциям (CSI 300 +1.56%) и азиатским автомобилестроителям. Сегодня также в 18.00 выйдут данные о перепродажах домов в США (оценка 313). Текущие сопротивления ММВБ видим в районе 1471-1475, которые могут подвергнуться вторичному испытанию ближе к американской сессии, поскольку американские фьючерсы показывают сильный плюс. В среду ожидаем позитивное открытие. В среднесрочном плане продолжается рост негатива.
Ямал готовится к масштабному освоению.
Полуостров Ямал обладает огромными запасами углеводородов. В прилегающих акваториях открыто 11 газовых и 15 нефтегазоконденсатных месторождений, разведанные и предварительно оцененные (АВС1+С2) запасы газа которых составляют порядка 16 трлн. куб. м, перспективные и прогнозные (С3-Д3) ресурсы газа – около 22 трлн. куб. м. Запасы конденсата (АВС1) оцениваются в 230,7 млн. тонн, нефти – в 291,8 млн.тонн. Правительственная программа комплексного освоения Ямала предусматривают добычу газа на полуострове в 2015 году в объеме 75-115 млрд. куб .м., а к 2030 году в объеме 310 – 360 млрд. куб. м. Помимо создания масштабной инфраструктуры и добычи углеводородов программа освоения Ямала предусматривает создание мощностей по сжижению газа, а также транспортировки углеводородов по Северному морскому пути с использованием ледокольного флота. Первый завод СПГ на Ямале построит НОВАТЭК, мощностью — 15 млн. тонн сжиженного природного газа. По заявлению премьера РФ Владимира Путина, инвесторы и государство намерены вложить в инфраструктуру и строительство завода по производству сжиженного газа на Ямале не менее 1 трлн. руб. Помимо инфраструктуры на Ямале будет построен новый арктический порт Сабетта к 2018 году, а также начнется производство танкеров — газовозов. НОВАТЭК оценивает стоимость реализации Ямала СПГ в 15-20 млрд. долл., без учета инвестиций в порт и танкерный флот.
НОВАТЭК уже приступил к транспортировке газового конденсата по Северному морскому пути в летний навигационный сезон 2011 года. Компания планирует в период с июня по октябрь 2011 года отправить по СМП 6-7 рейсов с газовым конденсатом производства Пуровского ЗПК в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Программа перевозок предполагает фрахт крупнотоннажных танкеров, ледокольную поддержку танкера на трассе СМП обеспечил ФГУП Атомфлот.
29 июня 2011 года танкер Perseverance, перевез партию газового конденсата объемом 60 тыс. тонн, произведенного НОВАТЭК, потребителям Китая. 20 августа компания отправила из Мурманска крупнотоннажным танкером типоразмера Suezmax, дедвейтом более 160 тысяч тонн в Таиланд — 120 тысяч тонн газового конденсата. В 2011 году НОВАТЭК планирует экспортировать по трассам Северного морского пути около 420 тыс. тонн газового конденсата. К разработке Ямала будут привлекаться российские и зарубежные компании. Учитывая огромные запасы Ямала, участие в мега проекте позволит Газпрому и НОВАТЭКу существенно улучшить производственные и финансовые показатели.
Аналитика рынка в цифрах.