Подрастаем в ожиданиях намеков на QE3, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

Несмотря на слабые данные по Индексу экономических настроений ZEW в Германии и новое снижение продаж новостроек в США фондовый рынок США показал относительную силу. На торгах в среду. В Азии фондовые рынки тоже показывали склонность к подрастанию, да и цены на нефть тоже продолжают карабкаться в верх. Результатом сложившихся факторов на рынке стало сугубо позитивное открытие торгов. Затем к средине дня была получена очередная порция негатива. На этот раз не порадовал индекс делового климата в Германии и снижение заказов промышленных предприятий в еврозоне. В результате рынок откатился вниз, закрыв небольшой утренний геп и всю средину дня топтался на месте. Но к вечеру постепенно позитивные настроения вновь стали перевешивать. К 16:30 подоспела новость из США о заметном (+4,0%) росте (вместо ожидавшегося на 2,5%) заказов на товары длительного пользования.
В итоге рынок вначале с оглядкой, а затем все увереннее пошел вверх. К 18 часам индекс ММВБ прибавлял уже более процента. Хорошие результаты показ целый ряд крупных акций. Среди сильно выросших были акции Норильского Никеля, который направил в РУСАЛ предложение о продаже 15% акций компании за $8,75 млрд. Интрига с предолжением РУСАЛу пока не решена, но скорей всего компания не примет новые условия (РУСАЛ голосовал против) и тогда миноритарные акционеры смогут порадоваться предложению о покупке акций по ценам существенно большим рыночных.
По сообщению РТС, Индексный комитет биржи принял решение включить обыкновенные акции компаний Татнефти, Ростелекома и НОВАТЕКа в состав листа ожидания на включение в список акций индекса RTS Standard. Для них это конечно позитив. Но выросли и другие акции. Следует отметить бодрый рост цен акций Газпрома. (Сегодня президент Д.Медведев сообщил, что КНДР заинтересована в реализации трехстороннего газового сотрудничества с участием России и Южной Кореи). Очень хорошо прибавили акции ВТБ и целого ряда других ликвидных бумаг.
Но были и аутсайдеры. Интересным было резкое снижение цен на золото и серебро. Как следствие бумаги, ориентированные на эти благородные металлы стали смотреться существенно хуже рынка. Особенно охотно продавались акции Полиметалла, которые в течение торговой сессии теряли более 2%. Сейчас все внимание рынков сконцентрировано на открывающейся в четверг банковской конференции в США и возможных намеках на новую волну количественного смягчения этим и живут рынки.
Рынок ждет – недождется Бернанке.
Российские инвесторы бросились догонять американский рынок акций, который раллирует со вторника. Индекс S&P 500 прибавил в среду 1.31% на росте июльских заказов на товары длительного пользования в США. Таким образом, в условиях ожиданий выступления Бена Бернанке в Джэксон-Холле инвесторы покупают акции, как на плохих новостях о замедлении экономики (как во вторник), так и на хороших, что говорит больше о привлекательной оценке (текущей дешевизне) акций, чем о кардинальности новостей. Это ралли — изменения предпочтений в инвестпортфелях, о чём говорит на этой неделе рост доходностей американских облигаций и падение цен на золото. Бернанке, разумеется, может ничего и не сказать о скором запуске QE3,но заявления о ней вероятно программа-максимум для инвесторов на завтрашний день, по факту их может удовлетворить и меньшее. От Бернанке требуется некоторое изменение акцентов по сравнению с июльским заявлением, в котором он перечислял возможные средства монетарной поддержки. Перед его выступлением выйдут ревизованные данные по ВВП второго квартала, от ревизии ждут понижение оценки с 1.3% до 1.1%, что гораздо меньше прогнозов ФРС на этот год. Это факт председатель ФРС будет обязан прокомментировать.
Российские фондовые индексы на втором августовском заходе вниз не понижали годовые минимумы, что дает технические ориентиры для восстановления акций к верхам года осенью-зимой. Поведение американского рынка также дает надежду, что оглушительного разочарования от выступления Бернанке не будет, иначе такого роста на данных по durables S&P 500 вчера бы не показал. Американские фьючерсы по сравнению с утром в среду, когда упал японский фондовый рынок, ведут себя более оптимистично. В 16.30 выходят claims (оценка 405), их падение сохранит интерес к акциям. Текущее сопротивление ММВБ видим на 1483. В пятницу ожидаем позитивное открытие.
Аналитика рынка в цифрах.