Выборочные покупки на фоне скучноватого дня, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

День на рынке получился немного скучноватым. Выходившие многочисленные макроэкономические данные были в основном нейтральными. Хотя, при желании, можно было рассмотреть в них положительную составляющую. Так, розничные продажи в июне немного (+0,1%) подросли при нулевых ожиданиях и снижении в предыдущий месяц. Первичные обращения за пособиями по безработице составили 405 тысяч немного снизившись и против ожиданий 410 тысяч и против предыдущего значения в 418 тысяч. Да и вышедший квартальный отчет банка JPMorgan, показавшего прибыль $1.27 на акцию против прогноза $1.21 тоже способствовал некоторому оптимизму.

Однако проявиться оптимизм на рынках толком не сумел. Только продолжался безудержный рост цен благородных металлов — заявления Бернанке в Палате представителей о возможности дальнейшего финансового стимулирования вынуждают инвесторов вновь искать убежища в надежных активах.
Индекс ММВБ закрыл день с символическим ростом в 0,08%. Из подросших акций можно выделить акции Сбербанка. Подтвердившие хорошие ожидания отчетные результаты по РСБУ за I полугодие 2011 г., подбадривали покупателей. Рост цен благородных металлов «выдернул» вверх акции Полюс Золото и Полиметалла. (Цены унции золота приближаются к 1600 долларам, а за унцию серебра давали 39 долларов). Отмена действовавших с 1992 г. антидемпинговые пошлины на поставки хлористого калия в ЕС из России и уверенность, что далее они не будут возобновлены, дали толчок ценам акций компаний производителей удобрений. А вот акции Распадской потеряли за день почти 3%. ВЭБ опроверг слухи о предстоящей покупке шахты. Кроме того, Распадская показала сокращение добычи угля во втором квартале 2011 года.
«Бодания» по повышению потолка государственного долга США продолжаются. Однако результатов пока не видно. В выступлении в четверг перед сенаторами глава ФРС Б.Бернанке заявил, что отказ от повышения планки госдолга плохо скажется на уровне безработицы в США и окажет непосредственное влияние на потребителей. В целом Б.Бернанке назвал отказ от повышения планки госдолга «самоубийственным» актом. Слишком затянувшееся противостояние сильно портит имиджу страны и вселяет неуверенность на рынки. Кстати, рейтинговые агентства S&P и Moody’s грозят возможностью снижения рейтинга даже если повышение потолка госдолга произойдет.
А еще Б.Бернанке в своем выступлении перед сенаторами немного смягчил выражение насчет финансового стимулирования. (Он допускает применимость этого лишь в случае, если слабость экономики будет более затяжной, чем ожидалось, и снова возникнет риск дефляции). Ожидания QE3 слегка заволокло туманом и рынок в США к концу торгов среагировал снижением.
Да и у наших быков настроение будет подпорчено. Однако, выбор дневного направления движения будет зависеть не только от этого. В пятницу выходит много отчетных и макроэкономических данных включая данные по росту промышленного производства за июнь и индекс потребительских настроений Michigan Sentiment.
Рынок не хочет падать.
Утром в пятницу инвесторов ожидал новый откат к привычному уровню поддержки ММВБ 1700. Председатель ФРС Бернанке не смог удержать планку ожиданий по внедрению программы QE3 и на второй день выступлений в Сенате сказал, что ФРС не готов предпринять немедленные действия по развёртыванию QE3 из-за требующего внимания оценок уровней текущей инфляции. Эти заявления обусловили падение американских индексов (S&P 500 -0.67%) и негативное открытие в Европе. На падение европейских рынков также влияет ожидания выхода результатов стресс-тестов банков вечером в пятницу и предупреждение агентства S&P относительно 50% вероятности понижения рейтинга США в течение ближайших 90 дней. Таким образом, из тройки ведущих агентств по поводу США пока только Fitch в июле сохранило молчание, но эту ситуацию оно может “легко” исправить. Но похоже на то, что американские инвесторы из всех трех событий наибольший вес придают позиции Б. Бернанке, на втором месте идут европейские стресс-тесты, в частности банки должны раскрыть информацию об объеме суверенных долгов на своих балансах, и только на третьем стоит угроза даунгрейда Америки.
Поведение российского рынка сегодня напоминает игру в четверг. Утром произошел провал на уровни ниже 1700 ММВБ, после чего дип стал закупаться. Драйвером выступает акции Сбербанка, сегодня ожидается выступление председателя правления банка Г. Грефа, который в последнее время сильно рекламирует успехи и прогнозы Сбербанка. Следующей новостью в пятницу будет отчет банка Ситигруп(оценка EPS 0.97). Вчерашний отчет JP Morgan стимулировал покупки акций, так что сегодня ожидания аналогичны. В 16.30 выйдет индекс цен CPI (оценка -0.2%) и индекс деловой активности Нью –Йорка (оценка 8), в 17.15 промышленное производство (оценка 0.4%), в 17.55 индекс потребительских настроения Мичиганского университета (оценка 71). Российский индекс ММВБ на этой неделе находится в консолидационном рейндже 1682-1730. Сегодня мы повысили среднесрочную рекомендацию ( неделя и больше) с мягких покупок до покупать от нижней границы этого рейнджа. В понедельник ожидаем позитивное открытие.
Охотимся на маленькие движения.
Ожидаю открытия рынка с понижением на 0,5%. Меня спрашивают: “почему три дня тому назад писал про «разогрев моторов перед стартом», а сейчас пишу про то, что «отскок состоялся»”? Такие вопросы могут задавать люди, которые не понимают сути происходящего на бирже. Суть происходящего состоит в том, что те, кто охотился на «большие движения» – уже остался без важных частей своего гардероба и бедствует, а те, кто охотился на «маленькие движения» ходят «в шелках и бархатах». Думайте и богатейте. Лучшая позиция на сегодня: выжидательная. Диапазон колебаний индекс ММВБ был очерчен мной вчера 1700 – 1718, после выхода из этого диапазона можно принимать решения.
Глава ФРС Бен Бернанке изменил риторику по поводу дополнительных мер количественного смягчения. ФРС в ближайшее время не будет предпринимать подобные меры. Во многом из-за этого заявления, американский индекс S&P- 500 снизился до зоны поддержки 1300 – 1310. Локальная цель роста 1300–1332, где находится уровень сопротивления (коррекция 61,8% по FIBO от максимума 1353) не выполнена.
Техническая картина на сырьевых рынках плохая (об этом я писал вчера). Индекс ASX-200 (Австралия) торгуется со снижением 0,34% (на момент написания) и в случае пробития долгосрочного повышательного тренда на 4464 снижение может ускориться.
Бразильский фондовый индекс BVSP «съел» весь рост среды, закрывшись с понижением 1,63%. Этот индекс торгуется в наклонном канале (зеленые линии). Закрытие произошло по нижней границе 59679. Трехдневные попытки «быков» «отжать» индекс к верхней границе 63500 успеха не имеют. Нельзя исключать варианта… (верящих в бычий рынок прошу удалиться от комментария на три метра). Нельзя исключать варианта, что нижняя граница наклонного канала будет пробита и индекс снизится в район минимумов прошлого года 58000. При таком развитии событий наш индекс ММВБ как минимум в очередной раз протестирует поддержку 1680 пунктов – а мечты о летнем бычьем рынке придется отвезти на дачу и вместе с другим ненужным хламом закинуть в сарай. Наиболее важная статистика в США выходит в 17:55 (данные по объему промышленного производства за июнь и предварительные данные по индексу потребительского доверия США за июль от университета Мичигана).
Газпром будет проникать в энергетику Европы через RWE.
Газпром сообщает о достигнутых договоренностях с RWE по поводу стратегического партнерства компаний в сфере производства электроэнергии в Европе. Для реализации указанных договоренностей «Газпром» и RWE начнут консультации о возможном создании Совместного Предприятия, в которое войдут существующие или новые электростанции, работающие на природном газе и угле, в Германии, Великобритании и странах Бенилюкса. «Электроэнергетика — одно из приоритетных направлений деятельности „Газпрома“ в Европе. В свете последних решений немецкого правительства о сокращении программы ядерной энергетики мы видим хорошие перспективы для строительства в Германии новых современных электростанций, работающих на природном газе. Подписанный Меморандум предоставляет RWE эксклюзивные права по ведению с Газпромом переговоров о реализации проектов в сфере энергетики в Германии, Великобритании и странах Бенилюкса сроком на три месяца», — сказал Алексей Миллер. «Подписанный Меморандум о взаимопонимании, после его коммерческого воплощения, обеспечит RWE надежные поставки природного газа по конкурентоспособным ценам. Кроме того, он станет основой для потенциального сотрудничества компаний в области газовой и угольной генерации в Германии и третьих странах и таким образом создаст возможности для взаимовыгодного совместного развития», — сказал Юрген Гроссманн Компания RWE являющаяся крупнейшим производителем электроэнергии в Германии и третьим по величине в Великобритании и Нидерландах (установленная мощность принадлежащих ей электростанций составляет 52ГВт, что существенно превосходит установленную мощность электроэнергетического комплекса Газпрома). Кроме того компания продает более 30 млрд м3 природного газа. RWE является очень перспективным партнером для Газпрома поскольку позволяет ему с одной стороны проникнуть к конечному потребителю газа, с другой – получить доступ европейским технологиям производства электроэнергии. Выход на рынок электроэнергии тоже имеет немаловажное значение. Для RWE главный аргумент состоит в том, что компания получит гарантированный доступ к поставкам газа из России.
Поскольку сейчас дела у RWE идут не блестяще одним из возможных вариантов альянса компаний является поглощение RWE. Но на первых порах речь пойдет об СП. Окончательно условия взаимодействия планируется определить через 3 месяца.
Аналитика в цифрах