Медведи ослабляют свои объятия, — ИК ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент

Наступающая неделя обещает быть не такой насыщенной на события как предыдущая. В этой связи можно ожидать некоторой релаксации рынков, а на начало недели — развитие позитива, проявившегося к концу прошедшей недели. Рейтинги понижены, заседание ФРС позади, долговые страсти в Европе немного поутихли. Доходности облигаций в том числе и проблемных стран Европы продолжают скольжение вниз. (Одиноким исключением являются облигации Греции, которые по прежнему никто не хочет покупать).

Кстати, доходности американских КО опустились ниже минимумов осени 2008 и 2010 годов. Традиционная пора летнего затишья тоже должна давать свой успокаивающий вклад. На предстоящую неделю среди корпоративных событий наиболее заметным может стать намеченное на 15 августа заседание Совета директоров компании Норильский Никель. СД компании в ходе заседания рассмотрит вопрос об объявлении buy back акций и ADR. В апреле 2011г. был завершен buy back 6,85% размещенных бумаг за 3,3 млрд долл.(Цена — 252 долл. за акцию). Очень интересной будет факт объявления новой волны обратного выкупа, но еще интересней будет цена такого выкупа. Интриги добавляют прежние оферты Русалу на выкуп акций. Но еще более интригующим является снижение а ММВБ из котировального списка А в список А второго уровня, а в РТС — из списка Б в список А второго уровня. В результате бумаги Норникеля будут вынуждены продать пенсионные фонды в течение 3-6 месяцев. Таким образом, новый buy back может иметь шансы на успех и сможет приблизить формирование контрольного пакета.
15 августа Последний день предоставления отчетности по РСБУ за 2К 2011. Под занавес ожидается выход отчетности Сургутнефтегаза и еще ряда компаний. Кроме того, ожидается выход отчетности по МСФО за 1П. 2011г. Банка Возрождение. Росстат представит ключевые социально-экономические показатели за июль, опубликует индекс цен производителей.
СД Самараэнерго рассмотрит кредитный план на 3 кв. Но понедельник знаменателен не только заседанием СД Норильского Никеля и некоторыми другими корпоративными событиями. 15 августа — день эспирации опционов. После такой бурной недели наступление этого дня ожидается с существенной опаской. Цены опционов показывали аномальную дневную волатильность. Да и итоговые изменения тоже отличались хорошим размахом. Вполне возможно, что у некоторых клиентов или фирм могут возникнуть трудности по удовлетворению опционных обязательств. Вполне возможны трудности и тех, кто открыл короткие позиции на волне паники. Обнадеживает то, что подскок от минимальных уровней составляет уже почти 38% от августовского падения. Это существенно облегчит бремя продавцов Put-опционов, умудрившихся провести такую операцию перед началом обвала.
За рубежом на неделе будет выходить много интересных данных. Это и завершающиеся отчеты компаний по итогам второго квартала, ВВП в Германии и Еврозоне, жилищные старты в США, промпроизводство в США а также PPI, CPI, первичные обращения за пособиями по безработице, продажи жилья на вторичном рынке. Однако наиболее важным событием оставшихся дней августа обещает быть заседание ФРС в Джексон Нолл, запланированное на 26 августа. На ежегодном собрании представителей банков ФРС Б.Бернанке дает новые ориентиры денежной политики. Напомним, что в 2010 году там было анонсировано предстоящее QE2, параметры и начало действий которого было затем оглашено в начале ноября после заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США.
Основной на неделе будет интрига о высоте проходящего на рынке подскока. Где и на каком уровне этот подскок будет остановлен и получит ли продолжение падение, которое произошло на рынках в начале августа. Ответы на эти вопросы мы узнаем в начинающейся второй половине августа.
Аналитика рынка в цифрах.