Дисконт на обрушение, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Ожидаю открытия с повышением 1,5%, хотя накануне (в обед) думал о боковом открытии рынка. В этом году боковая динамика рынка продолжится. Аналитики, вещающие про «рынок быков» похожи на браконьеров, пытающихся истребить инвесторов стратегией «купи и держи», которая доказала недееспособность на рынке Японии. Нравственную оценку «браконьерам» я не даю.

На конференции «Единой России» в Череповце, которая завершила работу в понедельник, Владимир Путин сказал, «…рост ВВП в этом году будет выше 4%. Это значит, что уже к началу 2012 года наша экономика в полном объеме компенсирует кризисный спад. Не исключаю, что рост ВВП может составить 4,2-4,3%. Это неплохо, но мы должны стремиться к большему результату. Но, в целом, это позволит нам добиться уровня докризисного развития». С одной стороны выйти на докризисный уровень это неплохо, а с другой стороны все оценки делаются из парадигмы что, экономическое восстановление в развитых странах продолжится, а такой ход событий не очевиден. Нуэль Рубини, профессор университета штата Нью-Йорк, считает, что новый кризис наступит раньше, чем думают многие. По его мнению, вероятность обрушения экономик развитых стран составляет 60% из 100%.
Покупая акции, инвесторы закладывают в них «дисконт на обрушение» развитых экономик, поэтому вчерашние покупки наших управляющих (о них я писал) не носят долгосрочного характера. Индекс РТС показал свою слабость, когда не смог закрепиться выше зоны сопротивления 1670-1680 (50% коррекции к 11-и месячному росту), поэтому покупки сейчас оправданы исключительно спекулятивные. В лучшем случае индекс РТС сможет «дотянуться» до верхней границы повышательного канала 1590-1740, далее снижение продолжится.
Не считая новых экономических инициатив Президента США, о которых мы услышим завтра, главный позитив на сегодня то, что МВФ согласился «значительно» снизить оценку необходимого объема докапитализации банков еврозоны, о чем сообщило агентство Рейтер со ссылкой на свои источники (РИА-Новости). Снижающиеся котировки европейских банков «давили» на наш рынок, и теперь можно ожидать их «отскока наверх». Динамику внутри дня сегодня спрогнозировать невозможно — обсуждение в парламенте Германии ее позиции по вопросам помощи Греции, может с легкостью «качнуть» рынок в любую сторону. Мое мнение следящее: курс пары EUR/USD пробил наверх агрессивный понижательный тренд на часовых графиках — цель повышения 1,18-1,2 , поэтому целесообразно удерживать длинные позиции и на акциях. Удерживая длинные позиции необходимо помнить, что сентябрь будет последним месяцем когда акции можно продать дорого.

Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»