Цены на золото стали снижаться в последних числах октября, после достижения ими зоны сопротивления $1340 — 1360. Ближайшая поддержка находится на отметке $1310 и на уровне $1293. После того как в середине октября цены пробили наверх октябрьский понижательный тренд, игра <от шорта> временно потеряла актуальность. Пока есть неопределенность со сроками окончания программы количественного смягчения , наиболее вероятная динамика цен на золото <диапазонная> $1280 — 1360. Чем дольше цены на золото будут находиться в диапазоне, тем больше вероятность, что инвесторы уверятся в том, что золото <нащупало дно> и распродажи пойдут на убыль. Себестоимость золота постепенно растет. В следующем году стоимость добычи золота для четырех ведущих производителей из США может вырасти до $1800 и этот факт ограничивает потенциал снижения золота. На прошлой неделе отчетность за третий квартал выпустил крупнейший производитель золота в мире — Barrick Gold. Выручка составила $ 2,99 млрд. (по сравнению с выручкой в $ 3,4 млрд. годом ранее). Компания отложила на неопределенный срок развитие крупнейшего южноамериканского рудника Pascua-Lama, в который уже вложила свыше $5 миллиардов. Если цены на золото закрепятся ниже отметки $1280, то мы услышим о заморозке и других проектов. Перспективы свертывания программы количественного смягчения в США по-прежнему оказывают неблагоприятное воздействие на котировки. С другой стороны, выходящая в Китае статистика вполне благоприятна. Китай наряду с Индией являются основными растущими потребителями золота и при этом объемы производства золота сейчас ниже, чем они были тринадцать лет тому назад. Другие страны, производящие ювелирную продукцию, также увеличивают импорт золота. В прошлом году Турция увечила импорт в 1,5 раза, в октябре увеличила его в 4,3 раза. Резюмируя вышесказанное: золото можно покупать вблизи отметки $1280 и отметки $1293, но рассчитывать на рост выше $1360 в ноябре сложно.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
