Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в пятницу. Доллар США продолжает пользоваться повышенным спросом со стороны инвесторов в свете переоценки своих ожиданий инвесторами касательно запуска новых стимулирующих программ ФРС США. Однако, как мы полагаем, они рано или поздно будут реализованы и направлены, в первую очередь, на поддержание рынка недвижимости и на подавление негативного влияния, которое может оказывать европейский долговой кризис на экономику США. Также отметим, что несмотря на позитивные сигналы последних месяцев с рынка труда, его состояние продолжает желать лучшего, что также может стать предпосылкой для новых QE. Единственно, заметим, что ФРС может их реализовывать путем сделок прямого РЕПО, а значит, вероятное появление «свежей» ликвидности не сильно отразится на инфляции, показатели которой сейчас находятся несколько ниже целевых отметок ЦБ США в 2%. Так, индекс PCE Core, отражающий личное потребление без учета цен на продукты питания и энергию, составил в январе 1,9%.

В результате по итогам недели индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют вырос на 0,8% до максимальных отметок с средины января — 80,041 п. Также продавали против «американца» и валюты азиатского региона — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизившись за неделю на 0,12%, обновил минимальные отметки с января.
Что касается греческой драмы, то, по всей видимости, до 20 марта, когда Афинам предстоит совершить платежи по части долгу, не стоит ждать ее завершения или «паузы». К тому же пока не ясно, по какому объему CDS будут проведены платежи после того, как ISDA признала дефолт Греции, учитывая, что рынок CDS преимущественно внебиржевой и трудно поддается оценке. Отметим, что 19 марта состоится аукцион для определения количества держателей бумаг, по которым состоятся выплаты. Более того, Греции еще предстоит пройти процесс всеобщих выборов, который также добавляет неопределенности, поскольку вновь пришедшая власть может отметить ранее принятые соглашения, предусматривающие получение страной финансовой помощи. Дата выборов еще не определена.
На этом фоне, а также в свете последний шагов ЕЦБ давление на евро только усилилось и позволило инвесторам вернуться к открытию коротких позиций на пару EURUSD. В этой связи обратим внимание на последний отчет CFTC, который сообщил об увеличении впервые с 30 января текущего года коротких позиций на пару, открытых крупными спекулянтами на срочном рынке, на 7% — до 156 416 контрактов.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии у игроков преобладал негативный настрой в свете последних событий, в том числе и публикации данных по торговому балансу КНР, сообщивших об увеличении его дефицита до максимальных отметок за более чем 20 лет (до $31,5 млрд.) за счет сохранения хороших темпов роста импорта и слабых показателей экспорта. С одной стороны, такое положения вещей указывает на проблемы в мировой экономики, с другой — поддерживает идею китайских политиков переориентировать свою экономику на внутренний рынок. В результате, Nikkei 225 снижался на 0,4%, австралийский S&P/ASX 200 — на 0,36%, Shanghai comp. — на 0,19%. Что касается иены и евро, то пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,3117-1,3079 и 82,57-82,12.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать итогов размещений бондов Германии и Франции и новостей со встречи министров финансов еврозоны. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне представят последнюю оценку ВВП Италии за IV кв. прошлого года, в то время как в США выйдут цифры по исполнению бюджета.
События недели. Основными событиями недели станут четыре заседания мировых ЦБ: от ФРС (13 марта) вряд ли стоит ждать каких-либо сюрпризов, в то время как Банк Японии (13 марта) может принять решение об увеличение выкупа активов с рынка, либо намекнуть об этом. Также важными станут комментарии ЦБ Норвегии (14 марта), который вряд ли затронет вопрос ставки, но может сообщить о мерах направленных на сдерживание роста курса норвежской кроны в первую очередь в паре с евро, которая накануне укреплялась до максимальных отметок с 2002 г. Швейцарский национальный банк также проведет свое заседание в четверг, и, возможно, вокруг этого события вновь появятся спекуляции на тему повышения минимальной планки для EURCHF. Кроме того, на текущей неделе министры финансов еврозоны (12 марта) и МВФ (15 марта) озвучат свое решение по второй программе помощи для Греции.
Российский валютный рынок. На внешних рынках отмечается усиление коррекционных настроений — возможна более существенная просадка пары EURUSD и возобновление снижения цен на нефть. Таким образом, рубль может провести понедельник с ослаблением, в первую очередь — против доллара. Учитывая ряд технических сигналов, пара USDRUB может протестировать сегодня недавний максимум — 29,78 руб., поддержкой в этом случае станет уровень 29,50 руб.