Европейские проблемы мешают в полной мере отыгрывать обещания ФРС США, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду.
Инвесторы продолжили вчера чутко отслеживать весь новостной фон из Европы, поэтому более «мягкое», чем в последние месяцы нынешнего года, выступление главы ФРС Б.Бернанке рынки проигнорировали, и доллар незначительно укрепился против многих своих конкурентов в рамках коррекции. В результате индекс доллара к корзине из шести мировых валют вырос за день на 0,25%, закрепившись в районе 81,58 п. Сегодня же он снижается. Валюты азиатского региона также сдали доллару часть позиций — их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился на 0,13%, закрепившись в районе 114,71 п.

Между тем ФРС по итогам двухдневного заседания решила продолжить свою программу «Твист» — обмен бумаг с дюрацией приблизительно до 3 лет на бумаги с дюрацией от 6 до 10 лет. Важно отметить, что, как и прежде, баланс банка не будет увеличен, что как раз и сдержало доллар от падения при снижении экономических прогнозов по ВВП и занятости, также опубликованных по итогам заседания, и комментариев главы ФРС, оставившего открытой «дверь» для новых монетарных стимулов. Однако заметим, что когда глава ФРС накануне запуска программ QE1 и QE2 говорил схожие слова, рынки реагировали более активно, в том числе продавали доллар. Возможно, что инвесторы сейчас действительно зациклены на европейских проблемах, поэтому и не реагируют на события в США.
Между тем европейская валюта продолжает дрейфовать в ожидании конкретных решений от европолитиков, которые только и продолжают, что озвучивать свое мнение на ту или иную тему, не предпринимая конкретных действий. Не исключено, что первые намеки на реализацию каких-либо шагов могут появиться сегодня на Саммите министров финансов ЕС. Если же вновь ничего не будет предпринято, рисковые активы, в том числе и евро, могут снова попасть под волну продаж. Если же результаты встречи министров действительно обнадежат инвесторов перед встречей лидеров ЕС, намеченной на 28-29 июня, не исключаем повышения рисковых активов. Отметим сообщения о том, что председатель ЕС Херман Ван Ромпей представит доклад на саммите ЕС на следующей неделе, в котором будет рассматриваться возможность совместного выпуска краткосрочных европейских облигаций и создание единого банковского надзора. С технической точки зрения целью роста для пары EURUSD является отметка 1,2820, целью снижения — 1,256. Напомним, что наш месячный прогноз предполагает повышение пары до 1,29.
Что касается текущих событий в еврозоне, то кривая долговых бумаг Испании вчера вновь понизилась, в том числе доходность 10-леток опустилась примерно на 30 б.п. Не исключено, что поводом для этого послужили комментарии ряда политиков касательно возможности выкупа европейских долговых бумаг со вторичного рынка при помощи фондов ESM/EFSF. В частности, об этом говорил вчера представитель ЕЦБ Л.Коэн. При этом канцлер Германии А.Меркель заявила, что эта тема «сейчас не обсуждается». Заметим, что ее комментарий идет вразрез с последними статьями, появившимися накануне в разных изданиях и указывающими на смену риторики немецкой стороны в отношении данных вопросов.
Из других новостей выделим протоколы с последнего заседания Банка Англии, сообщившие, что к двум его представителям, проголосовавшим за увеличение QE до 50 млрд. фунтов, присоединился и глава регулятора М.Кинг, в то время как еще один член комитета П.Такер проголосовал за 20 млрд. программу. Отметим, что с одной стороны, потенциал увеличения баланса банка может негативно отразиться на позициях фунта, с другой — положительный эффект от увеличения программ QE может поддержать фунт. Не исключено, что после локальной коррекции фунт все же возобновит свой рост в паре с долларом вплоть до 1,58.
Торги в Азии.
Сегодня в Азии отмечались преимущественно негативные настроения за исключением рынка Японии — Nikkei 225 рос на 0,82% в свете значительного ослабления иены, которая попала под давление внутриполитических прений и спекуляций на тему новых мер от ЦБ Японии, направленных на ослабление национальной валюты. В то же время Shanghai comp. снижался на 1,4% на фоне публикации индекса PMI для китайской промышленности от HSBC, который вновь снизился и составил в июне 48,1 п. против 48,4 п. месяцем ранее. Пара EURUSD торговалась с понижением, достигнув утром 1,2650, в то время как пара USDJPY вновь консолидировалась в районе 79,60. В то же время позитива австралийской и новозеландской валютам добавили опубликованные накануне данные, сообщившие о росте ВВП Новой Зеландия в I квартале текущего года на 1,1% кв/кв.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за аукционами бондов Испании, которые, судя по последним тенденциям, могут пройти вполне благоприятно. Кроме того, важными станут новости с Саммита министров финансов ЕС и заседания ЕЦБ. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже вышли индексы PMI, в том числе для промышленности (снизился до 44,8 п.) и сектора услуг (вырос до 46,8 п.), тем самым усилив риски появления рецессии во всем регионе по итогам II кв. Позже представят розничные продажи в Великобритании, заявки на пособие по безработице в США, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, показатели рынка жилья и опережающие индикаторы в США.
Российский валютный рынок.
Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который в течение дня может стремительно меняться. Однако с учетом усилившихся коррекционных настроений на рынках сегодняшний день российская валюта может провести со снижением ко всем своим конкурентам. При этом, обращая внимание на вышеизложенные факторы, способные вернуть оптимизм к рынкам, не исключаем в ближайшие недели роста рубля в паре с долларом обратно к 32 руб. С технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB на сегодняшний день вновь станут отметки 32,53 и 32,28 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,89 и 33,02 руб.