Утренний комментарий, — Роман Серпенинов, "АТОН"

Российский рынок.
Понедельник стал неудачным днем для большинства инвесторов на российском рынке. Индекс ММВБ снизился на 1,34%, завершив торговую сессию на отметке 1701,48 пунктов. Сентябрьский фьючерс на индекс РТС на вечерней сессии продолжил снижение, хотя оно не было столь значительным. Российский рубль дешевел по отношению к доллару США под влиянием внешнего рынка forex, где американская валюта активно набирала вес, индексу доллара удалось даже пробить нисходящий тренд, в котором американец находился с лета прошлого года, когда господин Бернанке заявил о вероятности второй программы количественного смягчения в США. Из акций на российском рынке можно выделить бумаги ВТБ, ГМК и Ростелекома, которые отметились ростом. Позитивную динамику в акциях ВТБ можно связать с техническим отскоком после снижения последних дней. ГМК продолжает смотреться лучше рынка на слухах относительно программы обратного выкупа бумаг с рынка, о завершении которой еще не было объявлено. Что касается Ростелекома, то спекулянты уже привыкли, что акции компании могут торговаться против динамики всего рынка, причем в бумагах может быть среднесрочная идея — возможное включение в индекс MCSI Russia, что было бы достаточно логичным событием, вопрос времени.
Мировые рынки.
Красный цвет доминировал на карте мировых рынков акций, снижение наблюдалось на европейской сессии, затем во время торгов в США, негативная динамика продолжилась и ночью, после начала торгов в Азии. Индикатор европейского рынка EURO STOXX 50 потерял 2,9%, обвальным падением отметился индекс финансовых компаний, потерявший 5%. Например, акции французского банка BNP Paribas упали на 6,75%, а бумаги итальянской Intesa Sanpaolo потеряли 7,74%, причем динамика акций итальянского банка просто ужасает — за последние 6 торговых сессий потери составили более 20%. Причиной снижения интереса к рискованным активам стал долговой рынок, наблюдалась активные продажи облигаций Италии и Испании. Доходности 10-летних итальянских облигаций превысили 5,6%, достигнув уровня 2000 года, хотя такое сравнение не будет отображать важности этой проблемы, т.к. к этому нужно добавить, что 11 лет назад кредитно-денежная политика Европейского Центрального Банка была несколько иной, основная процентная ставка была выше 4,5%, сейчас 1,5%. При этом можно отметить высокий уровень долговой нагрузки в Италии, рост доходностей по облигациям страны существенно усугубляет проблемы, стоимость заимствований в таких обстоятельствах крайне важна. Доходности 10-летних облигаций Испании превысили 6%.
Американский рынок завершил день снижением, индекс Доу Джонса потел 1,2%, индекс S&P 500 снизился на 1,81%, лидерами падения тоже были акции банков.
Пока некоторое противоречие всеобщему пессимизму наблюдается в commodities, фьючерсы на нефть снижаются умеренно, как и контракты на промышленные металлы. Даже ужесточение кредитно-денежной политики Банка Китая не может напугать спекулянтов, оказывающих поддержку ценам на нефть своими покупками. Посмотрим, продолжится ли такая динамика дальше, пока корреляции между некоторыми рискованными активами снижаются.
Основные события (обсуждения по повышению планки долга США, долговой кризис в Еврозоне, макроэкономическая статистика, отчетность Alcoa)
Президент США Барак Обама продолжает обсуждение с лидерами конгресса относительно новой программы сокращения дефицита бюджета, которая необходима для одобрения повышения планки государственного долга США. Республиканцы и демократы не могут договориться относительно способа по сокращению расходов. Министр финансов США Тимоти Гайтнер ранее заявлял, что планка госдолга должна быть повышена до 2 августа, иначе стране может грозить технический дефолт по некоторым бумагам. Можно отметить, что большинство участников рынка не верят в вероятность дефолта крупнейшей экономики мира, доходности 10-летних казначейских облигаций снова начали снижаться, приблизившись к 2,91%. Таким образом, можно предположить, что рынки снижаются сейчас в основном из-за долгового кризиса в Еврозоне, который несет основные риски для мировой финансовой системы. Продолжение роста доходностей облигации Италии и Испании может быть губительно для ряда европейских банков. Причем все события напоминают замкнутый круг, растут доходности, рейтинговые агентства предупреждают о снижения рейтинга, в результате проблемы усугубляются.
Вчера компания Alcoa представила отчетность за второй квартал этого года, в итоге прибыль на акцию оказалась ниже ожиданий аналитиков, составив 0,32$ на акцию (ожидалось 0,325$).
Сегодня выходит ряд макроэкономических данных, можно выделить показатели торгового баланса в США, статистика будет опубликована в 16:30 по московскому времени.
Внешний фон.
Перед открытием торгов в РФ складывается умеренно-негативный внешний фон. Судя по всему, индекс ММВБ с утра может опуститься ниже 1700 пунктов, поддержкой может выступить отметка 1670 пунктов. Учитывая ряд рисков в мировой экономике и технические картинке по мировым индексам, можно предположить, что среднесрочное снижение акций продолжится, а рост был всего лишь импульсивным отскоком, хотя окончательные выводы делать рано.
Аналитик компании «АТОН» Роман Серпенинов