Подготовка к празднованию Нового года накануне длительных каникул в России способна отвлечь инвесторов от внутриполитических событий, – ОАО «Промсвязьбанк»

Закрытие торгов в пятницу. Предпраздничные настроения ощущались на протяжении всей минувшей недели, что отразилось и на объемах торгов на рынках, и, соответственно, на динамике активов, которые преимущественно изменялись в сформировавшихся диапазонах. Хотя в отношении доллара США отмечались желания зафиксировать по нему прибыль в парах со многими его конкурентами. В том числе многие портфельные управляющие могли балансировать свои портфели на конец года после демонстрации американской валютой хороших результатов в IV кв. Индекс доллара к корзине из 6 основных мировых валют за неделю потерял 0,41%, снизившись до 79,93 п., тогда как индекс азиатских валют скорректировался на 0,3% — до 115,25 п.

Вместе с тем евро тоже пытался расти против доллара, но в результате консолидировался в районе уровней предыдущей недели. Его повышение в рамках покрытия коротких позиций ограничивали предпринимаемые ЕЦБ шаги по смягчению монетарной политики, в том числе путем выброса на рынок дополнительной ликвидности для поддержания банковской системы еврозоны через трехлетние кредиты. Заметим, что принципиально в европейском регионе ничего не изменилось, и груз долговых проблем по-прежнему давит на евро, в то время как еврочиновники далеки от решения этих проблем. Более того, это и ухудшающиеся перспективы экономического роста во многих странах региона, за исключением Германии, ставят под удар их рейтинги. Хотя в пятницу S&P постаралось обнадежить, сообщив, что не собирается озвучивать свои решения до середины января, сути это также не меняет, поэтому в следующем году вероятны масштабные понижения рейтингов. Поводя итог, отметим, что как только процесс перераспределения портфелей завершится, евро, скорее всего, возобновит свою нисходящую динамику по направлению к 1,25.
Заметим, что рейтинг Франции «ААА» — самый обсуждаемый вопрос последних дней, и похоже, что многие французские чиновники уже смирились с его потерей. В пятницу Reuters сообщил, что, по данным глобального опроса, Франция лидирует в мире как «самая пессимистичная» страна с точки зрения экономических перспектив за более чем 30 лет. При этом французский Президент Н.Саркози, всячески старается это отрицать, заверив в пятницу, что у Франции есть все возможности для преодоления кризиса.
Помимо Франции основным «черным лебедем» для всего региона, хоть и с уже давно пересмотренными рейтингами (от S&P «A2»), является Италия, которая на фоне существенных объемов скопившихся долгов (более 2 трлн. евро) демонстрирует признаки надвигающееся рецессии. Возможно, что вслед за экономическим спадом, отмечавшимся в III кв. (ВВП снизился на 0,2% кв/кв), тенденция сохранится и в IV кв. На этом фоне, а так же в свете снижения объемов покупок облигаций ЕЦБ с рынка и комментариев представителей итальянской банковской ассоциации, что банки в связи с появлением «свежих» денег не увеличат покупки суверенных бондов, на протяжении практически всей прошлой недели отмечалось повышательное движение по всей кривой доходности бумаг Италии, в то время как доходность 10-леток вновь приблизилась 7%-му рубежу.
Торги в Азии. В Азии сегодня отмечалась смешная динамика большинства фондовых индексов. Shanghai comp. снижался на 0,67%, Nikkei 225 подрос на 1%. Также большинство инвесторов пытаются оценить перспективы более тесного сотрудничества между Китаем и Японией, лидеры которых накануне пришли к ряду договоренностей, в том числе о содействии в использовании национальных валют вместо доллара США в сделках между китайскими и японскими компаниями. Заметим, что процесс переориентации рынков на азиатские валюты был запущен давно, что и нашло отражение в их росте в последние годы, исключением стал только 2011 год. В этой связи последние доверенности только лишний раз напомнили об этом процессе, поэтому влияние на доллар было оказано незначительное. Однако на текущей неделе это также может стать хорошим поводом для очередной волны фиксации прибыли по доллару, когда инвесторы из США и Европы вернутся с рождественских каникул. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1, 3041-1,3060 и 77,98-78,10.
События дня. Сегодняшний день не богат на события в свете отсутствия инвесторов из Европы и США, поэтому инвесторы продолжат следить за новостями из Азии, где продолжаются обсуждения дальнейшей политики ЦБ КНР (не исключены в ближайшие месяцы новые снижения ставок по резервным требованиям банков) и судьбы Северной Кореи после кончины её лидера Ким Чен Ира.
Российский валютный рынок. Подготовка к празднованию Нового года накануне длительных каникул в России (с 31 декабря по 9 января) способна отвлечь инвесторов от внутриполитических событий, а значит, они могут продолжить на текущей неделе фиксацию прибыли по валюте против рубля, в том числе из-за коррекционных настроений на внешних рынках. Поддержку российской валюте также продолжат оказывать события денежного рынка, где ожидается усиление давления на ликвидность со стороны предстоящих платежей по НДПИ (до 26 дек.), налогам на прибыль компаний и возврат средств ЦБ РФ (до 28 дек.). В результате в сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,23 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,05 руб. В случае пробоя нижней границы обозначенного диапазона целью снижения пары может стать отметка 30,79 руб.