Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг. Более «мягкий» тон выступления главы ЕЦБ М.Драги, давшего надежду на снижение ставки до конца I полугодия, позволил инвесторам отыграть правило «покупай на слухах, продавай на фактах» и продолжить закрывать короткие позиции, открытые ранее против евро в парах с долларом и фунтом. Кроме этого, поддержку для евро оказали и комментарии Драги касательно позитивного влияния на банковский сектор и рынок долговых бумаг трехлетних LTRO, проведенных в конце декабря, также он напомнил о втором аукционе, намеченном на февраль. Примечательно, что проходящие в течение этого месяца аукционы долговых бумаг ряда стран еврозоны являются подтверждением данных слов. Вчерашние размещения бумаг Италии и Испании не стали исключением, когда только бумаг последней удалось продать в два раза больше, чем ожидали власти — на 10 млрд. евро, доходности при этом также снизились по отношению к предыдущим аукционам.

Кроме этого, глава ЕЦБ отметил некоторые «признаки стабилизации» в экономике региона, хотя и на очень низком уровне. Действительно, выходящая в последнее время европейская статистика, в первую очередь в таких странах, как Франция, Италия и Германия, указывает на некоторое улучшение отдельных макроэкономических показателей в декабре прошлого года. Тем не менее этого вряд ли будет достаточно для того, чтобы существенно изменить итоговую картину за IV кв. прошлого года, однако это сформирует благоприятные условия для роста в этом году, хоть и незначительного из-за фискальной консолидации.
В то же время были и негативные сообщения, но они лишь только напомнили о ряде сохраняющихся проблем, процесс решения которых запущен и, возможно, уже отыгран. В Fitch заявили в четверг, что долг и дефицит бюджета Франции поставили её рейтинг «AAA» в зону риска.
Также вчера прошла череда сообщений относительно списания греческой задолженности и, по всей видимости, этот вопрос еще далек от завершения и продолжит оказывать давление на евро и настроения инвесторов в целом. Так, греческий заместитель министра финансов заявил, что Греции, возможно, потребуется больше средств от европейских партнеров, если участие частных инвесторов в PSI-схеме не дотянет до 100%. Более того, глава Института международных финансов IIF Чарльз Даллара предупредил, что все стороны должны подтвердить свое согласие на добровольное списание, и оно должно быть озвучено в ближайшие дни. Тем не менее на этом фоне греческие бумаги выглядели хуже рынка, в то время как бумаги Италии скорректировались за вчерашний день по всей кривой доходности от 15 до 50 б.п. Так, доходность 10-леток составила вчера 6,632%.
Отдельно отметим американскую статистику, которая прервала череду позитивных публикаций и позволила инвесторам усилить спекуляции касательно дальнейшей монетарной политики ФРС. Отметим, что ранее мы предположили, что регулятор все же решится на увеличение покупок ценных бумаг, в первую очередь ипотечных, на фоне по-прежнему слабого рынка недвижимости США и рисков для их экономики, связанных с долговыми проблемами еврозоны. Так, объем розничных продаж в США в декабре 2011 г. повысился лишь на 0,1% (ожидали 0,3%) по сравнению с предыдущим месяцем. Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю, которая завершилась 7 января 2012 г., по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели повысилось до 399 тыс.
Подводя итог, заметим, что в текущих условиях, даже несмотря на неопределенность относительно греческого вопроса, евро, скорее всего, продолжит двигаться в паре с долларом по направлению к 1,32, тому уровню, который ранее нами был обозначен, как прогноз на ближайший месяц. Сегодня сопротивлением для пары станет отметка 1,2785, после ее прохождения целью роста станет уровень 1,2920. Отметим, что поводом для закрытия коротких позиций по евро могут стать предстоящие длинные выходные в США — в понедельник рынки страны будут закрыты по случаю празднования дня рождения Мартина Лютера Кинга.
Кроме ЕЦБ свое заседание провел вчера Банк Англии, который в итоге оставил программу выкупа активов (MPC) и ставки неизменными. Вероятнее всего, в ЦБ решили дождаться публикации данных по инфляции и ВВП за IV кв. Учитывая последние статистические данные (объем промышленного производства в ноябре упал на -0,6% м/м за счет спада в добыче нефти и газа), экономика Великобритании в прошлом квартале могла сократиться, а значит, английский регулятор все же может пойти на расширение MPC. В этих условиях фунт в отличие от евро может продолжить находиться под давлением, поэтому стоит отдельно обратить внимание на пару EURGBP, целью роста для которой может стать уровень 0,86.
Торги в Азии. На торгах в Азии отмечались преимущественно позитивные настроения, что во многом стало продолжением тенденции, наблюдавшейся на американских площадках, которые закрылись вчера на положительной территории. В итоге Nikkei 225 рос сегодня на 0,74%. В то же время были и исключения — китайский индекс Shanghai comp. снижался на 0,5%, что было связано с объявлением Государственным департаментом США о введении экономических санкций в отношении трех энергетических компаний из Китая. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,2807-1,2873 и 76,69-76,84.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Италии и выступления премьер-министра этой страны М.Монти. Также в Германии начнется двухдневная встреча Христианско-Демократической партии, в которой примет участие и канцлер Германии А.Меркель. Кроме этого, важными станут многочисленные выступления представителей ФРС США, в том числе члена правления ФРС Э.Дьюка. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне и США опубликуют показатели торгового баланса, также в Штатах выйдет Мичиганский индекс доверия потребителей.
Российский валютный рынок. Сегодня рост рубля против доллара может продолжиться, в том числе при поддержке сохраняющихся коррекционных настроений в отношении пары EURUSD и со стороны продаж валютной выручки накануне начала налоговых выплат, стартующих на будущей неделе. Не исключено, что и рынок нефти постарается наверстать упущенное после ночных продаж, отмечавшихся после появления информации о том, что страны ЕС отсрочат ввод эмбарго на импорт нефти из Ирана на 6 месяцев. Заметим, что эти сообщения были неофициальны, и о каких-то реальных мерах можно будет судить лишь после встречи ЕС 23 января. Сегодня в сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,68 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,53 руб. Проход нижней границы открывает возможность для игры на понижение пары вплоть до 31,28 руб.