Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу преимущественно выросли — британский FTSE-100 (+0,34%), немецкий DAX (+0,10%), французский CAC (+0,08%), американские Dow (+0,12%), SP500 (-0,01%), Nasdaq Сomposite (+0,14%). Однако по итогам прошедшей недели немецкий и французский фондовые индикаторы понесли потери в пределах 0,4-0,8%, а британский и американские индексы прибавили 0,4-0,8%. При этом индекс «широкого рынка США» SP500 в минувшую пятницу обновил свои максимальные отметки по состоянию на конец недели за последние пять лет. Это говорит сохраняющейся на рынке акций США восходящей тенденции, подпитывающейся позитивными ожиданиями инвесторов относительно квартальных результатов компаний в успешно начавшемся на прошлой неделе сезоне финансовой отчетности. Стоит отметить, что американский индекс фондовой волатильности VIX, который также называют «барометром страха» инвесторов за прошлую неделю потерял ещё 3,4% и опустился до минимальных отметок за последние 5,5 лет, отражая переполняющий инвесторов оптимизм относительно экономических перспектив. В рамках текущей позитивной тенденции индекс SP500 на предстоящей неделе может продолжить подъем и с вероятностью 74% подняться выше отметки в 1480 пунктов. Вместе с тем стоит отметить, что формирующийся на недельном графике индекса SP500 восходящий клин имеет «медвежий» характер с примерно 70% вероятностью прорыва вниз восходящей линии поддержки, что может быть, например, спровоцировано понижением кредитного рейтинга США. Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром прибавляют 0,1-0,3%. На фондовых площадках в Азии отмечается преимущественно позитивная динамика.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. На минувшей неделе отечественный фондовый рынок продолжил подъем, показав преимущественное повышение котировок «голубых фишек». Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, по итогам недели прибавил 2,4%. «Долларовый» индекс РТС поднялся на 2,8%, показав прирост 7 неделю подряд. В целом количество выросших в цене за неделю акций из состава индекса ММВБ, оказалось примерно в 2,6 раза больше числа снизившихся. Наибольший интерес у инвесторов на прошлой неделе вызвали акции компаний финансового сектора, индекс которого стал лидером роста прошедшей недели, прибавив 5,6% благодаря подъему на позитивных новостях котировок акций Сбербанка (+7,1%), ВТБ (+7,4%) и банка «Возрождение» (+3,9%). Согласно опубликованным ЦБ РФ данным объем ипотечного кредитования в России вырос за 11 месяцев 2012 года на 44,7% при увеличении средних процентных ставок выданных кредитов и снижении объема просроченной задолженности. Поддержал спрос инвесторов на акции банков оказавшийся лучше ожиданий финансовый отчет лидера американского рынка ипотечного кредитования – банка Wells Fargo, который увеличил квартальную чистую прибыль на 24%, установив новый рекорд. Кроме того, Базельский комитет по банковскому надзору на минувшей неделе пошел на уступки банкам и объявил о переносе сроков введения ряда нормативов «Базеля III» на 2019 год, чтобы не препятствовать росту кредитования. Позитивным моментом для рынка акций РФ на прошедшей неделе стал возобновившийся приток средств нерезидентов в фонды, ориентированные на Россию, который по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю неделю составил $56 млн. В условиях складывающегося благоприятного внешнего фона индекс ММВБ на предстоящей неделе может продолжить свою восходящую тенденцию, и, по нашим оценкам, он перепишет свои максимальные отметки в текущем году с вероятностью 79%. Из числа данных макроэкономической статистики внимание инвесторов сегодня привлекут индекс оптовых цен в Германии в 11-00 мск, промышленное производство в Италии в 13-00 мск и в еврозоне в 14-00 мск. Выступление главы ФРС Б.Бернанке ожидается в 01-00 мск.
Индекс РТС. Согласно теории десятилетних паттернов (Decennial Pattern) поведения фондовых индексов, впервые предложенной Эдгаром Лоренсом Смитом (Edgar Lawrence Smith), ценовые модели поведения рынка акций могут повторяться каждые 10 лет. То есть поведение рынка акций в текущем году вполне возможно станет чем-то похожим на его динамику 10 лет назад. Если попытаться приложить эту теорию к имеющему довольно короткую историю российскому рынку акций и совместить пики индекса РТС в марте 2012 года и мае 2002 года, то можно отметить некоторую схожесть поведения индекса РТС-2012 и РТС-2002 на интервале около года при наличии явной статистической корреляции. Наложенная на график японских свечей индекса РТС красная линия – это значения индекса РТС в 2002 году умноженные на рассчитанный регрессионный коэффициент 4,12. Аналитическое продолжение поведения индекса РТС на 2013 год, исходя из его поведения десять лет назад — в 2003 году, демонстрирует один из возможных довольно оптимистичных сценариев дальнейшего развития ситуации в ближайшие несколько месяцев. В рамках этого сценария индекс РТС, двигаясь в рамках канала, построенного по трем точкам – прошлогодним июньским и ноябрьским минимумам и сентябрьскому максимуму при помощи вил Эндрюса (канал Andrew’s Pitchfork синего цвета) достигает к началу марта прошлогодних максимумов, а затем преодолевает их.
Аэрофлот-ао. Акции Аэрофлота на минувшей неделе завершили формирование одной из самых распространенных фигур – «двойное дно», преодолев зону сопротивления росту, расположенную в районе отметки 46 руб. Теперь возле этой отметки должен сформироваться серьезный уровень поддержки. Ожидаемый целевой ориентир в случае продолжения восходящего движения котировок акций Аэрофлота – район 50 руб. Вероятность обратного коррекционного движения к отметке 46 руб., по нашим оценкам, составляет примерно 64%. Рекомендуем частично снять прибыль по открытым ранее длинным позициям.
Алроса-ао. Акции Алроса на минувшей неделе отработали фигуру – «двойное дно». После впечатляющего роста в последние восемь недель более чем на 30% в них началась коррекция, которая может в перспективе получить продолжение. Вероятность возврата котировок акций Алроса к отметке 27 руб., по нашим оценкам, составляет примерно 59%. Рекомендуем частично взять прибыль по открытым ранее длинным позициям.
