Инвесторы выжидают, а их активность остается низкой, — ОАО "Промсвязьбанк"

Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается нейтральным. Ведущие европейские и американские фондовые индексы по итогам минувшей недели преимущественно снизились. Французский CAC потерял 1%, а британский FTSE упал на 1,4%. Индекс «голубых фишек» США DJIA снизился на прошедшей неделе максимальным темпом в текущем году, а индекс «широкого рынка» США S&P500 закрылся на минимальных отметках за последние два месяца. Лучше других на прошлой неделе смотрелся немецкий DAX, прибавивший 0,3%. Опубликованный Еврокомиссией (ЕК) на прошлой неделе прогноз по динамике ВВП крупнейшей экономики Европы — Германии — оказался довольно оптимистичным. При ожиданиях снижения ВВП Еврозоны в текущем году на 0,3% немецкая экономика, по мнению ЕК, вырастет на 0,7%, а в следующем году ускорит темпы экономического роста до 1,7%. При этом слабыми звеньями валютного союза останутся экономики Греции и Испании. Охватившая Грецию после парламентских выборов политическая нестабильность угрожает углублением экономического кризиса в этой стране. По неофициальным данным, европейские регуляторы начали рассматривать возможность восстановления торгов греческой драхмой, к которым они будут вынуждены прибегнуть при реализации негативного сценария развития событий в Греции. В этом контексте индекс фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха», завершил прошлую неделю вблизи «уровня тревоги» в 20 пунктов, что является сигналом обеспокоенности инвесторов относительно возможного неблагоприятного развития событий. Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США теряют 0,2-0,3%. На фондовых площадках в Азии отмечается смешанная динамика. Цены на нефть марки Brent колеблются возле отметки в $111,9 за баррель.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Отечественный рынок акций провел предыдущую неделю в рамках торгового диапазона 1350-1420 пунктов по индексу ММВБ при пониженных оборотах торгов, оказавшихся примерно на 40% меньше средненедельного значения в текущем году. При этом за неделю индекс ММВБ прибавил символические 0,02%, позитивно отреагировав в субботу на информацию о снижении Народным банком Китая резервных требований к банкам, что через увеличение объемов кредитования окажет стимулирующее влияние на темпы роста замедляющейся китайской экономики и поспособствует увеличению спроса на сырье. Следующего снижения китайским регулятором резервных требований к банкам мы ждем в середине июня. Стоит отметить, что общий фон для рынка акций РФ на минувшей неделе оставался довольно неблагоприятным. Ведущие мировые фондовые индексы в основном несли потери, а цены на нефть марки Brent завершили неделю в районе минимальных отметок за последние три месяца. Негативными факторами для рынка стали также увеличение на порядок суммы оттока капитала нерезидентов из фондов, инвестирующих в акции РФ, и значительные дивидендные разрывы, которые испытывали «голубые фишки». Однако изменения индекса ММВБ за неделю в этом контексте оказались весьма незначительными. Это говорит о том, что при пониженной активности инвесторов на отечественном рынке акций сложилось некое локальное равновесие, а индекс ММВБ в ближайшей перспективе может продолжить колебания в рамках бокового диапазона. Вместе с тем на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние корпоративные новости, глобальные события и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание инвесторов на этой неделе привлекут данные по промпроизводству в США и Еврозоне, ВВП Еврозоны, а также по разнообразным индексам деловой активности, инфляции, рынка труда и рынка жилья. ФРС опубликует свои протоколы. Пройдет Саммит G8.
Газпром-ао. Котировки акций Газпрома завершили снижением девятую подряд торговую неделю, что является исторически рекордной по продолжительности серией их падения в недельном формате. После столь продолжительной серии потерь от котировок акций Газпрома можно ожидать подскок. Однако говорить о завершении в них среднесрочной нисходящей тенденции пока преждевременно.
Сбербанк-ао. Акции Сбербанка к концу минувшей недели смогли отыграть все потери, которые они понесли в ее начале. Причем четыре последовательных белых японских свечи, образовавшиеся на графике Сбербанка на этой неделе впервые с марта текущего года, говорят о высокой вероятности того, что в перспективе мы можем увидеть котировки акций Сбербанка на более высоких уровнях. При этом ближайшие зоны сопротивления росту котировок акций Сбербанка, по нашим оценкам, сейчас находятся возле 92 и 94 руб.
Ростелеком-ао. После достижения котировками акций Ростелекома на прошедшей неделе минимальных ценовых отметок в текущем году в них произошел отскок к уровню сопротивления, расположенному возле 130 руб. Однако преодолеть область сопротивления акциям Ростелекома сходу не удалось, и в них начала развиваться консолидация. Отметим, что позитивным моментом в акциях Ростелекома в последние дни стало нарастание активности «фондовых быков» при одновременном ослаблении давления продаж со стороны «фондовых медведей». В случае сохранения этой тенденции акции Ростелекома еще раз проверят на прочность зону сопротивления возле отметки 130 руб.