Итальянские проблемы напугали инвесторов, — ОАО «Промсвязьбанк»

Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается неблагоприятным. Ведущие европейские и американские фондовые индексы завершили торговую сессию в среду с резким снижением на 2-4% на фоне новой волны опасений инвесторов относительно углубления европейского долгового кризиса после того, как индикативная доходность облигаций Италии перевалила за психологическую отметку в 7% годовых вдоль всей кривой со сроками погашения от 2 до 30 лет. Это произошло из-за того, что клиринговые компании увеличили маржинальные требования по итальянским бумагам и деривативам, а их держатели отреагировали на новые требования сокращением позиций. Очевидно, что этот процесс является самоусиливающимся. Рост доходностей итальянских бумаг будет вызывать необходимость более высоких маржинальных требований, повышение которых опять спровоцирует новые продажи. Кроме того, текущий уровень доходности итальянских бондов слабо коррелирует с их рейтингом, и он, видимо, будет понижен, что усилит давление продаж. Отметим, что в следующем году Италии необходимо провести крупные выплаты по долгу. В целом все это создает для итальянцев преддефолтную конструкцию. В этом контексте аутсайдером на европейских и американских фондовых площадках вчера стал финансовый сектор, индексы которого потеряли 4-5%. На биржевых площадках в Азии сегодня преобладает негативная динамика на фоне слабых данных китайской и японской макроэкономической статистики. Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром меняются незначительно. Открытие европейских бирж, скорее всего, пройдет с понижением ведущих индексов. Фьючерс на индекс РТС RTSI-12.11 в среду в вечернюю торговую сессию потерял 1,8%. Фьючерсы на отечественные «голубые фишки» вчера вечером также преимущественно снизились на 1,1-1,8%.

В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Отечественный рынок акций продолжает бурно реагировать на европейские проблемы, двигаясь в фарватере динамики европейских фондовых индексов, которые, несмотря на оптимистичное начало торгов в среду, закончили день как и российский рынок — с существенным снижением. Технической преградой для повышения индекса ММВБ в среду вновь стала отметка в 1535 пунктов. Этот уровень уже не в первый раз становится препятствием для роста и местом разворота рыночной тенденции. Технический рикошет от отметки в 1535 пунктов по индексу ММВБ вчера перешел в резкое падение на фоне внезапного ухудшения конъюнктуры глобальных рынков. Всего за несколько часов торговли индекс ММВБ в среду потерял более 4%, совершив на графике «медвежье поглощение» трех предыдущих японских свечей при выросшем на 50% обороте торгов. Причиной для массовой распродажи российских акций стало падение мировых цен на нефть и пикирование мировых фондовых индексов в контексте устроенной инвесторами раздачи акций крупнейших мировых банков. Широта и глубина вчерашнего снижения говорит о том, что на отечественном фондовом рынке может сформироваться новая волна падения котировок. При этом ключевая зона поддержки, на наш взгляд, сейчас находится в районе 1400 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня на динамику рынка акций РФ продолжат оказывать влияние сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, глобальные события, корпоративные новости и данные макростатистики. Среди последних сегодня привлекут внимание показатели инфляции в Германии в 11:00 мск, промышленного производства во Франции в 11:45 мск и Италии в 13:00 мск, индикаторы рынка труда в США в 17:30 мск, цены на экспорт/импорт в США в 17:30 мск, торговый баланс в США в 17:30 мск. Банк Англии сегодня примет решение по монетарной политике. Еврокомиссия опубликует экономические прогнозы.
Газпром-ао /закрытие 180,96 руб., -1,25%/. Акции Газпрома вчера выглядели лучше других бумаг благодаря публикации газовым холдингом финансовых результатов, оказавшихся лучше ожиданий, а также озвученному намерению выплатить в следующем году дивиденды в размере 25% от чистой прибыли при прогнозах сохранения устойчивого роста чистой прибыли по РСБУ в текущем году. В контексте рыночных ожиданий высоких дивидендных выплат по акциям Газпрома они могут показывать в среднесрочной перспективе динамику «лучше рынка».
Сбербанк-ао /закрытие 78,7 руб., -6,5%/. Акции Сбербанка вчера оказались в аутсайдерах российского рынка из-за негативных тенденций в акциях мирового финансового сектора. Значимое влияние на динамику котировок акций Сбербанка сегодня может оказать публикация финансовых результатов банка по РСБУ за 10 месяцев текущего года. Ближайшие зоны поддержки в акциях Сбербанка, по нашим оценкам, сейчас находятся в районе 77 и 75 руб., а зоны сопротивления располагаются возле 80 и 82 руб.
Ростелеком-ао /закрытие 148,6 руб., -3,4%/. Акции Ростелекома вышли вниз из консолидации, проходившей в районе отметки 155 руб. Теперь они направляются к отметке в 140 руб., от которой во второй половине октября они начали формировать волну роста котировок.