Краткий обзор валютных рынков, — ОАО «Промсвязьбанк»

В пятницу не было важных новостей из США, поэтому инвесторы отыгрывали сообщения из Испании, что спровоцировали широкомасштабные распродажи европейской валюты, в том числе и против доллара, который удерживали от более значительного роста , усилившиеся за последнее время спекуляции на тему QE от ФРС. В результате, индекс доллара к корзине из шести мировых валют вырос за день на 0,72%, а по итогам недели — на 0,15%. Помимо этого валюты азиатского региона демонстрировали схожую динамику (их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился за день и за неделю по 0,12%, но при этом по итогу недели ему удалось закрепиться на положительной территории, прибавив 0,09%).
Из европейских новостей выделим сообщения о том, что один из испанских регионов, Валенсия, запросила финансовую помощь у властей страны для того, что бы погасить часть своего долга по облигациям. Напомним, что испанское правительство уже создало 18 млрд. евро фонд именно для помощи регионам, но запрос Валенсии может усилить давление на центральное правительство, которое уже страдает от своих проблем финансирования. Тем более с учетом экономического спада в стране, который может продлиться и в 2013 г. Так, испанское правительство ранее снизило прогноз роста с +0,2% до -0,5% в 2013 г. и с 1,4% до 1,2% в 2014 г. Отметим, что на этом фоне рейтинговое агентство Egan Jones снизило рейтинг Испании до «CC+» с «CCC+», в то время как Moody ‘s уже разместило рейтинг Испании «Baa3» на пересмотр для возможного понижения. На этом фоне испанские 10-летки сегодня утром подскочили до новых рекордных отметок за все время существования валютного блока – до 7,5%. Негатива также прибавили сегодняшние новости о том, что еще один регион, Мурсия, запросил финансовую помощь.
В свете этих событий, усилились спекуляции касательно возможного обращения Испании за полноценной финансовой помощью к ЕС/МВФ, в то время как ЕЦБ и вовсе может непосредственно вмешаться в торги на долговом рынке региона. Заметим, что, одобренный Еврогруппой план помощи испанским банкам в размере до 100 млрд. евро не смог оказать положительного влияние на рынки.
Между тем, помимо испанских рисков о себе вновь напомнила Греция. В частности, в выходные в Der Spiegel появилась статья о том, что МВФ не станет рассматривать варианты предоставления дополнительных денежных средств Греции до тех пор, пока «тройка» (ЕС/МВ/ЕЦБ) после своего
очередного визита в страну, начало которого намечено на 24 июле, не одобрит работу властей, которую они должны провести в рамках второй программы спасения.
Тем не менее, как мы полагаем, что все же снижение евро связано в первую очередь с ожиданием рынками новых снижений ставок ЕЦБ на фоне сохранения высокой вероятности усиления признаков рецессии в европейской экономике. Об этом может сообщить 14 июля статистика по динамике ВВП еврозоны за II кв.
Заметим, что усилить ожидания новых шагов ЕЦБ смог его глава М.Драги, который, в выходные в интервью Le Monde заявил, что инфляционное давление падает быстрее, чем ожидалось. Это как нам кажется можно рассматривать как ясный сигнал того, что новое снижение ставок не за горами. Возможно, на
сентябрьском заседании Банк примет решение.
Заметим, что пара EURUSD отреагировала на все эти события значительным снижением, во многом благодаря тому, что в отличие от ФРС, европейский ЦБ ведет более прозрачную политику относительно своих дальнейших намерений. В результате, пара прошла сегодня утром все важные уровни поддержки и кроме
психологической отметки в 1,2, до минимума 2010 г. (до 1,1877) никаких уровней больше не осталось. В то же время отметим, что в случае появления от ФРС четких указаний касательно дальнейшей монетарной политики пара может совершить сильный прыжок вверх в рамках покрытия коротких позиций и набора при этом длинных.
Торги в Азии.
Сегодня в Азии отмечались негативные настроения, позволившие снизиться Shanghai comp. на 1,26%, Nikkei 225 на 1,86%. На этом фоне пара EURUSD торговалась ниже отметки 1,21, тогда как пара USDJPY пыталась опуститься ниже 78. Поводом для продаж риска кроме европейских сообщений стали комментарии кабинета министров Японии касательно перспектив спада мировой экономики, которые значительно усилились за последнее время.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за ситуацией в Испании, размещением бумаг Франции и выступлением одного из руководителей ФРС С.Раскин. Что касается макроэкономического календаря, то сегодня выйдут в США индекс PMI Чикаго и в еврозоне индекс потребительского доверия для всего региона.
Российский валютный рынок.
Российский рубль, скорее всего, возобновит свой рост до конца недели после, наметившейся коррекции утром в понедельник. Поводом для его роста могут стать продолжающийся налоговый период (в том числе предстоящая уплата НДПИ и налога на прибыль) и возможное возвращение котировок нефти к росту, в том числе на спекуляциях на тему скорого обострения отношений между Ираном и Израилем. С технической точки зрения не исключаем сползания пары USDRUB в ближайшее время вплоть до 31,82 и 31,50 руб. В то же время сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 32,31 и 32,05 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 32,45 и 32,69 руб.
С уважением,
Инвестиционный департамент
ОАО «Промсвязьбанк»