Не исключаем на текущей неделе резкого движения евро вверх из-за возможного покрытия коротких позиций на фоне усиления ожиданий новых стимулов от ФРС и благополучного исхода переговоров между министрами финансов ЕС, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в пятницу.
Доллар США провел довольно удачную неделю в свете сохранения ФРС «паузы» в реализации активных действий по поддержанию экономического роста, в то время как многие другие мировые ЦБ вернулись к смягчению своей монетарной политики. Кроме того, сохранение неопределенности по ряду вопросов, в том числе по спасению европейских стран, также провоцировало многих инвесторов вернуться к покупкам «американца». Как результат, индекс доллара к корзине из шести мировых валют подскочил на 2,14%, приблизившись к недавним максимумам года (88,44) и сформировав тем самым модель, в случае реализации которой можно будет ждать возобновления продаж доллара. В то же время валюты азиатского региона понесли меньшие потери (их индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился за неделю на 0,46%), в том числе за счет сохранения ожиданий относительно возможной более агрессивной политики китайских властей в отношении реализации программ, направленных на поддержание экономического роста. В этой связи отметим последнее выступление премьера Госсовета КНР Вэня Цзябао, который отметил повышательные риски для китайской экономики, намекнув на вероятность реализации новых программ по ее поддержанию.

Что касается американских новостей, то, как мы и предполагали, ежемесячный отчет по рынку труда оказался немногим хуже ожиданий рынка. В частности, число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось только лишь на 80 тыс., вместо ожидаемых 100 тыс. При этом чуть сильнее оказались цифры по созданию рабочих мест в частном секторе (выросли на 84 тыс.). Заметим, что детали отчета были менее разочаровывающими, сообщив о росте средней почасовой оплате труда на 0,3% м/м. Отметим, что опубликованные данные на прошлой неделе увеличили шансы на QE3, хотя они еще пока что не были столь негативными, поэтому, как мы не раз писали, особую роль будут играть цифры по ВВП за II кв. (27 июля) и отчеты ISM, которые оказались за последний месяц крайне негативными. В продолжение выделим комментарии двух представителей американского ЦБ Э.Розенгрина и Ч.Эванса, выразивших свою поддержку новых монетарных стимулов. Напомним, что следующее заседание ФРС намечено на 1 августа.
Отметим, что пара EURUSD, как и ожидалось, отреагировала снижением на решение ЕЦБ снизить основную ставку до 0,75% и ставку по депозитам — до 0%. Однако с учетом ряда технических факторов и событий, запланированных на текущую неделю, не исключаем резкого отскока пары в рамках покрытия коротких позиций. В этой связи определяющим станет уровень сопротивления, лежащий в районе 1,2320. Напомним, что наш месячный прогноз предполагает рост евро против доллара по направлению к 1,3.
Из позитивных новостей, способных поддержать евро, можно выделить смену тона ЕЦБ касательно выкупа бондов с рынка. Так, один из его представителей, Люк Коэн, сказал, что ЕЦБ может оказать фонду ESM «промежуточное финансирование». Кроме того, финские власти опровергли сообщения о том, что Финляндия будет рассматривать возможность выхода из еврозоны.
Торги в Азии.
Вслед за коллегами из Европы и США сегодня в Азии у инвесторов отмечалось желание продавать «риск». В частности, Nikkei 225 снижался на 1,37%, Shanghai comp. — на 2,37%. Поводом для продаж также послужили и локальные события, а именно сообщения из Японии. Так, сальдо платежного баланса Японии в мае оказалось на самом низком уровне с 1985 года (сократилось на 63% г/г и составило $2,7 млрд., а заказы машинного оборудования упали на 148% м/м — сильнее всего за последние пять лет). Помимо этого отрицательное сальдо торгового баланса вновь увеличилось и составило уже около $10,8 млрд. Отметим, что нахождение последнего индикатора на отрицательной территории в течение продолжительного периода времени является для иены сдерживающим фактором и может впоследствии в случае усиления аппетита к риску значительно отразиться на позициях японской валюты, которая в обозримом будущем может снизиться в паре с долларом до 85.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за Саммитом министров финансов еврозоны, выступлениями представителей из ЕЦБ и ФРС и аукционами бондов Франции, итоги которых могут оказаться вполне успешными с учетом сильной июльской просадки их доходности. Что касается макроэкономического календаря, то сегодня уже вышли данные торгового баланса ФРГ индекс деловых настроений во Франции. Позже в еврозоне представят индекс текущих условий Sentix, а в США показатели потребительского кредитования.
События недели.
Министры финансов еврозоны и ЕС-27 соберутся 9 июля и 10 июля. По слухам, на собрании могут принять решения по реализации многих программ помощи, о которых говорилось в последнее время. Также сегодня перед Европарламентом выступит глава ЕЦБ М.Драги. Возможно, что он озвучит новые подробности касательно дальнейшей политики ЕЦБ с учетом последнего снижения ставки на 25 б.п. Также на текущей неделе состоятся многочисленные выступления представителей ФРС, которые будут крайне важны с учетом запланированного на 17 июля выступления главы американского ЦБ Б.Бернанке перед Сенатом. Не исключаем усиления ожиданий запуска новых монетарных стимулов. Помимо всего прочего на динамику торгов многих валютных пар будут влиять и данные макроэкономической статистики, в числе которых выделим данные по инфляции Германии (11 июля), США (13 июля), промышленному производству еврозоны (12 июля) и отчеты ЕЦБ (12 июля) и ФРС (11 июля). И в заключение отметим начинающийся с отчета Alcoa сезон квартальной отчетности американских компаний.
Российский валютный рынок.
Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который в течение дня может стремительно меняться. При этом, учитывая техническую составляющую рынка, важными уровнями поддержки для пары USDRUB вновь станут отметки 32,56 и 32,19 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 33,02 и 33,18 руб.
Из локальных событий отметим приток средств на российский рынок (по словам зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева, в прошлом месяце в страну пришло около $5 млрд.), что как раз и отразилось на ставках денежного рынка, которые в последние дни снижались. Так, МБК «овернайт» держались в пятницу около 5,25-5,5%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона закрепилась в районе 5,25-5,75%.