На вчерашних торгах отечественные индексы показали отрицательную динамику. Кто в «развивающемся доме» хозяин, стало понятно по итогам вчерашних торгов: индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets обвалился на 3,08% (ниже минимума августа). Объемы торгов выросли по сравнению с предыдущим днем роста почти в два раза! Не надо было раздражать «медведей» безудержным оптимизмом! » Кто съел мой липовый мед? — заревел большой медведь и разбудил Машу. — А кто съел мой каштановый мед? — заревела медведица…» Сейчас некоторых инвесторов подводит излишний оптимизм: они забыли о том, что июнь исторически плохой месяц на американском рынке, а наш рынок внутренней силы не имеет. Говорят, на рынке не осталось «медведей». Неправда: рынок перетяжелен длинными позициями — в тот момент, когда вы купили акции «на все», вы превратились в потенциального продавца, а не в потенциального покупателя.
Ждем открытия с понижением 1,4%. На прошлой неделе был сценарий, что перед заседанием ФРС США рынок начнут «поддавливать» вниз и за день до заседания надо купить акции. Все пошло абсолютно по-другому: рынок стали разгонять наверх, а в таких случаях велика вероятность фиксации прибыли по факту события. В своем объявлении ФРС США заявила, что будет продолжать покупать облигации на сумму 85 млрд долларов каждый месяц, но отметила, что перспективы экономики и рынка труда улучшились по сравнению с осенью. Думаю, что инвесторы ждали не этого заявления, а конкретного плана по размеренному снижению объема покупки облигаций и гарантий, что сокращение покупок может быть приостановлено или повернуто вспять в случае ухудшения экономических перспектив. Дин Маки, главный экономист в Barclays, считает, что ФРС снизит темпы покупки активов до $ 70 млрд долларов в месяц на заседании в середине сентября, а полностью покупки закончатся к марту.
Один хороший режиссер (Давид Перлов) снял шедевральный документальный фильм о Иерусалиме (в 1963 году). Проблема в том, что фильм был слишком правдивым и показывал не только красивую часть города, но и изнаночную, в частности нищих. В результате отцы города наложили запрет на профессию и режиссер вынужден был преподавать в школе кинодело, а в свободное время снимать на любительскую кинокамеру. Вот и у нас на рынке, если аналитик будет честно показывать, что фондовый рынок это — комната с кривыми зеркалами, которую Карл Понци наполнил цветным дымом, его обязательно ущучат, чтобы другие помалкивали и не мешали выполнять планы привлечения инвесторов. Зато те, кто на «боковом» рынке цинично загоняют людей в акции и обещают «ракету» на 1790 пунктов по ММВБ, ходят в шелках и бархатах. Я хожу в хлопке и ботинки у меня еще от армейской парадки, поэтому скажу без утайки: американский индекс S&P-500 на сегодняшних торгах будет тестировать отметку 1615 пунктов, где проходит повышательный тренд, и если он будет пробит, индекс S&P-500 получит не ракету, а торпеду, и продолжит снижение в район 1590-1600 пунктов. Боковая динамика на нашем рынке продолжится. Цены на нефть нашему рынку не помогут. Сырьевые рынки летят вниз, например австралийский снизился примерно на 2%. Сегодня было опубликовано предварительное значение индекса производственной активности (PMI) Китая за июнь от HSBC. Индекс составил 48,3 (минимум за девять месяцев) — замедление китайской экономики продолжается.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
