На вчерашних торгах индекс ММВБ показал положительную динамику, что соответствует динамике развивающихся рынков. Индекс развивающихся рынков повысился на 1,81%. Ключевую роль сыграло то, что китайский рынок смог перемолоть негативную статистику. Чтобы не возникало недоразумений, скажу, что наши расчеты показывают, что степень корреляции российских индексов с китайским минимальна. Китай пока не стал общепризнанным локомотивом для инвесторов, несмотря на общий рост интереса к экономике страны. Более того, расчет «тесноты» связей за последний год также свидетельствует о том, что большее влияние на динамику РТС и ММВБ имеют американские площадки, а не развивающиеся, несмотря на кажущуюся экономическую схожесть. В случае коррекции американского рынка стоит ждать и снижения котировок и на российском. Сразу скажу о том, что не понравилось. Не понравилось то, что несмотря на существенный рост нефти, продолжилось ослабление рубля на фоне ослабления австралийского доллара. Вы смотрите на курс USDRUB, который закрылся чуть выше отметки 33, и чувствуете себя спокойно, но на самом деле отметка 34 уже рядом! Взрывоопасная ситуация для фондовых «быков». Восемь дней подряд индекс ММВБ в течение дня снижался, наконец вчера вырос и отыграл два дня падения, но при этом шаткая ситуация на валютном рынке показывает, что «медведи» могут легко потянуть за ниточку и отмотать вчерашний рост обратно.
Жду открытия с повышением 0,5%. Президент Европейского центрального банка Марио Драги повторил, что ставки ЕЦБ останутся на нынешнем уровне или ниже в течение «продолжительного периода времени». Американский рынок вырос, причем данные Thomson Reuters показывают приток средств в фонды акций пятую неделю подряд и одну неделю оттока из фондов облигаций. Индекс S &P-500 вырос на 1,25%, до 1,706.87, что является рекордом. При этом уровень 1700 был целевой отметкой на конец года для многих инвестиционных компаний. Цены на нефть продолжают рост, при этом сырьевые австралийские и канадские валюты не укрепляются. Если курс доллара к рублю превысит отметку 33,37, то свет витрин на нашей фондовой улице погаснет, так же, как погаснут мечты о 1450 пунктах по индексу ММВБ. Посмотрим… Цены на нефть на уровне $110 наносят вред американской экономике, возможно, мы близки к концу игры на американском рынке. То, что американский рынок растет как на дрожжах, не должно обманывать — перед крахом в конце октября 1929 года он тоже рос семь лет, как на дрожжах.
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
