Доброе утро! Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается нейтральным. Ведущие фондовые индексы Европы и США в четверг выросли — британский FTSE-100 (+0,45%), немецкий DAX (+0,76%), французский CAC (+0,55%), американские Dow (+0,15%), S&P500 (+0,34%), Nasdaq Сomposite (+0,68%) на фоне вышедших данных макроэкономической статистики, которые в целом были позитивно восприняты инвесторами. Опубликованные вчера данные по композитному индексу делового и потребительского доверия к экономике еврозоны, указали на его рост, став признаком постепенного улучшения ситуации в европейской экономике. Стоит отметить, что Еврокомиссия на этой неделе рекомендовала ряду стран Евросоюза (ЕС) смягчить режим «жесткой экономии», направленный на борьбу с чрезмерным бюджетным дефицитом и госдолгом, чтобы облегчить выход экономик из кризиса, который сдерживается сокращением госрасходов. В свою очередь, обнародованные вчера данные по ВВП США, числу заявок на пособия по безработице США и незавершенным сделкам по продаже жилья в США оказались несколько хуже рыночных ожиданий. Однако оказались они нехороши ровно настолько, чтобы, с одной стороны, не вызвать беспокойств относительно ухудшения состояния американской экономики, а с другой, убедить инвесторов в том, что монетарное стимулирование ФРС остается на данный момент актуальным, и Американский Центробанк, скорее всего, не будет торопиться с завершением своего QE. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня меняются мало. На фондовых площадках в Азии отмечается разнонаправленная динамика. Открытие европейских фондовых площадок мы ждем с небольшим изменением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent ждут вестей с заседания ОПЕК, намеченного на 31 мая, колеблясь в районе отметки $102,3 за баррель.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественно небольшое повышение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня. Отечественный рынок акций вчера показал разнонаправленную динамику котировок «голубых фишек», сложившуюся в контексте неоднозначного внешнего фона. При этом рублевый индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера потерял символические 0,01%, завершив её на отметке в 1361,26 пункта. В свою очередь, долларовый индекс РТС вчера из-за ослабления позиций российской валюты понес потери в размере 0,71%. Рубль в четверг опустился в район своих минимальных значений в текущем году по отношению к доллару США и бивалютной корзине. Это произошло на фоне уменьшения объемов продаж экспортной валютной выручки после окончания периода налоговых выплат. Помимо слабости российской валюты ещё одним тревожным фактором является выросшая волатильность российского фондового рынка, индекс RTSVX которой удерживается у максимальных отметок в текущем году. Стоит отметить, что индекс РТС вчера переписал свои минимальные отметки в текущем месяце и близок к тому, чтобы завершить май снижением. Это станет его падением четвертый месяц подряд. После четырехмесячного падения в 2000 году индекс РТС нашел достаточно сил, чтобы начать среднесрочную растущую тенденцию. Однако в 1998 и 2008 годах четырехмесячное падение индекса РТС стало лишь промежуточной вехой на его пути движения вниз. В перспективе на поведение рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макростатистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут данные по розничным продажам в ФРГ в 10-00 мск, потребительским расходам во Франции в 10-45 мск, инфляции и уровню безработицы в еврозоне в 13-00 мск, личным расходам и доходам в США в 16-30 мск, Чикагскому индексу деловой активности в США в 17-45 мск и Мичиганскому индексу потребительского доверия в США в 17-55 мск. Пройдет собрание акционеров Сбербанка.
Газпром — ао. Котировки акций Газпрома вчера закрыли «окно», остававшееся открытым на уровне 120,7 рублей, но на большее у них сил не хватило. Интерес инвесторов к акциям Газпрома, дрейфующим вблизи минимальных ценовых отметок за последние четыре года, сейчас сдерживается, в том числе, проводимым Еврокомиссией в отношении газового холдинга антимонопольным расследованием, которое при неблагоприятном развитии событий угрожает Газпрому штрафными санкциями и пересмотром действующих контрактов на поставки газа европейским потребителям. Вместе с тем стоит отметить, что в отношениях российского газового холдинга с Еврокомиссией наметился некоторый прогресс. Генеральный директор по энергетике Еврокомиссии Филипп Лоу в четверг заявил, что Газпром может получить льготы для газопровода OPAL, являющегося ответвлением от газопровода Nord Stream на 22 года, в течение которых на него не будут распространяться нормы Третьего энергопакета. По нашим оценкам, акции Газпрома сейчас находятся в последней фазе среднесрочной волны падения котировок, но говорить о её завершении пока преждевременно. Значимый уровень сопротивления росту акций Газпрома сейчас располагается в районе отметки 122 рубля, преодоление которой является необходимым условием для возобновления роста капитализации газового холдинга.
НОВАТЭК — ао. Акции НОВАТЭКа вчера стали лидерами подъема среди акций, входящих в состав индекса ММВБ. Это произошло на фоне сообщений о том, что правление компании приняло решение о продлении действия программы выкупа ценных бумаг до 7 июня 2014 года с сохранением максимального объема и прочих условий выкупа. Решение о продлении программы выкупа отражает уверенность руководства НОВАТЭКа в успешной реализации потенциала роста компании, который пока ещё не полностью отражен в её текущей рыночной стоимости. Отметим также, что НОВАТЭК вскоре представит правительству РФ доклад по вопросу об экспорте сжиженного природного газа (СПГ). Это может подтолкнуть либерализацию экспорта СПГ и котировки его акций вверх.
АФК «Система» — ао.. Котировки акций АФК «Система» продолжают консолидироваться невдалеке от максимальных отметок текущего года, чем отличаются от подавляющего большинства других депрессивно ведущих себя российских акций. Стоит отметить, что международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service вчера изменило прогноз корпоративного рейтинга и рейтинга вероятности дефолта АФК «Система» до «позитивного» со «стабильного». Позитивный прогноз рейтингов компании указывает на потенциал их повышения в последующие 12-18 месяцев. В этом контексте продолжение господствующей в динамике котировок акций АФК «Система» восходящей тенденции нам представляется более вероятным.
