Мировые рынки и макроэкономика.
Вчера на большинстве рынков преобладала нейтральная динамика в отсутствии существенных новостей. Индекс S&P500 снизился на 0,06% на низких объемах. Существенных изменений не показали и европейские индексы, а доходность UST-10 продолжила колебаться в районе 1,95% годовых.
Ожидаем сохранение подобной динамики сегодня.
Среди важных событий до конца неделе отметим ежегодное послание Б. Обамы Конгрессу, которое состоится сегодня, а также публикация данных по ВВП еврозоны в четверг.
Долговой рынок.
На вторичном рынке также преобладала нейтральная динамика, изменения в большинстве бумаг корпоративного сектора не превышали 0,1%. Выпуск Россия-30 вырос на 0,2%.
Комментарии.
НЛМК успешно разместил 5-летние еврооблигации почти без премии к справедливому уровню.
Новатэк размещает рублевые евробонды. Участие интересно.
КБ «Ренессанс Кредит» планирует доразместить евробонды с погашением в 2018 году. Выпуск
неинтересен с учетом его крайне низкой ликвидности.
По сообщениям Reuters, ММК обсуждает возможность выпуска еврооблигаций, однако решение пока не принято.
Ключевая статистика на сегодня:
ИПЦ в Англии (13:30);
«Красная книга» в США (17:55);
Выступление Президента ЕЦБ Драги (19:30);
Ежемесячный отчет об исполнении бюджета США (22:30).
Торговая идея дня:
Евраз-18 (рекомендуем покупать, ожидаем сужение к выпуску Северсталь-17 с текущих 155 б.п. до 110-120 б.п.
Вчера на большинстве рынков преобладала нейтральная динамика в отсутствии существенных новостей. Индекс S&P500 завершил день небольшим снижением, упав на 0,06%, объемы торгов были ниже среднего. Существенных изменений не показали и европейские индексы, а доходность UST-10 продолжила колебаться в районе 1,95% годовых. Мы ожидаем, что подобная динамика сохранится и сегодня. Отметим, что импульс рынку на этой неделе может придать ежегодное послание Б. Обамы Конгрессу, в котором президент США сосредоточится на механизмах создания новых рабочих мест, а также на вопросах, связанных с сокращение бюджетных расходов и повышением налогов. Также среди важной статистики на этой неделе станет публикация данных по розничным продажам в США в январе, которая состоится завтра. В четверг, выйдут данные по ВВП за 4 квартал и 2012 год по еврозоне в целом, а также по Германии, Италии и Франции.
С утра фон на рынках умеренно негативный. Фьючерс на индекс S&P500 снижается на 0,2%, в небольшом минусе торгуются фьючерс и на европейские индексы. Нефть Brent колеблется около локального максимума в районе 118,2$/баррель.
В России сегодня состоится заседание Банка России, на котором будет принято решение по ставкам. Мы ожидаем, что ставка рефинансирования останется без изменения на уровне 8,25% годовых. Остальные индикативные ставки, по нашим ожиданиям, также останутся без изменения.
Долговой рынок.
Еврооблигации.
На вторичном рынке также преобладала нейтральная динамика, изменения в большинстве бумаг корпоративного сектора не превышали 0,1%. В суверенном секторе рост был немного сильнее. Выпуск Россия-30 прибавил по итогам дня 0,2% и завершил день на уровне 125,3% от номинала. Спрэд к UST-10 остается стабильным и держится в район 95 б.п. Ожидаем сохранение «боковика» сегодня.
Комментарии.
НЛМК успешно разместил 5-летние еврооблигации почти без премии к справедливому уровню. Вчера НЛМК разместил евробонды объемом $800,0 млн. сроком на 5 лет. Первоначальный диапазон доходности составлял 4,625-4,75%, что предполагало премию к справедливому уровню в районе 30-40 б.п. По нашему мнению справедливый уровень доходности должен находиться в районе 4,35%, что предполагает дисконт к кривой доходности Северстали на уровне 30 б.п. В результате, ставка купона была установлена на уровне 4,45% годовых, т.е. премия к справедливому уровню не превысила 10 б.п. В выпуске сохраняется минимальный потенциал снижения доходности.
Новатэк размещает рублевые евробонды. Участие интересно. Новатэк в ближайшие дни может разместить рублевые евробонды сроком на 4 года. Предполагаемая ставка доходности составляет 7,75% годовых, что предполагает премию к суверенному выпуску Россия-18 на уровне 200 б.п. с учетом дюрации. На внутреннем рынке бонды Новатэка торгуются с премией к кривой доходности ОФЗ в районе 180 б.п. Мы полагаем, что после размещения спрэд сузится как минимум до 170-180 б.п. после выхода на вторичный рынок и рекомендуем участвовать в размещении.
КБ «Ренессанс Кредит» планирует доразместить евробонды с погашением в 2018 году. Выпуск неинтересен с учетом его крайне низкой ликвидности КБ «Ренессанс Кредит» планирует увеличить объем субординированного выпуска с погашением в 2018 году. Изначально евробонд был размещен в декабре прошлого года, ставка купона составила 13,5% годовых, а объем – $100,0 млн. Доразмещение планируется провести по цене 103,05 от номинала, что соответствует доходности в районе 12,7% годовых. Несмотря на то, что это один из самых высокодоходных выпусков на российском рынке евробондов в настоящее время, евробонд неликвиден, в связи с этим будет довольно трудно реализовать возможный потенциал роста цены. Кредитный профиль банка остается стабильным. Поэтому, выпуск может быть интересен долгосрочным инвесторам, заинтересованным в получении высокого купонного дохода и готовым держать евробонд до погашения.
