Монитор событий за неделю, — ОАО "Московский Фондовый Центр"

Итоги прошлой недели.
Начало прошлой недели (17-21 октября) ознаменовалось осуществлением покупок со стороны игроков, которые были воодушевлены новостью о поддержании увеличения капиталов крупнейших банков мира министрами финансов и глав Центробанков ведущих мировых экономик (G20) в ходе встречи в Париже. Но уже во второй половине дня понедельника поводом к сильным распродажам стало заявление Минфина Германии о том, что Европа все-таки не сумеет найти выход из долгового кризиса к саммиту Евросоюза. Во вторник инвесторы, осуществившие покупки на привлекательных уровнях, вновь сумели вывести индекс ММВБ выше 1430 пунктов. Но удержать восходящий тренд не удалось. Разнонаправленный внешний фон, смешанная отчетность американских компаний, убийство Каддафи, понижение кредитного рейтинга Испании – на фоне этих новостей российский рынок акций в течение недели демонстрировал по большей части боковое движение. Тем не менее, минувшая пятница запомнилась активными покупками, а не распродажами, как бывает традиционно. В результате индекс ММВБ закрепился выше уровня 1440 пунктов.

Российские новости.
Беларусь: Россия и Белоруссия завершили переговоры о покупке «Газпромом» 50% «Белтрансгаза» и о поставках газа с 2012 года, заявил Владимир Путин. Известно, что Минск взамен получит российский газ по более низкой цене в 2012 году. Пакет документов по поставкам «голубого топлива» предполагается подписать в ноябре — начале декабря. При этом Белоруссия выставляет свои требования.

Первое условие – «чтобы по этой трубе всегда в полном объеме прокачивался газ на Запад, для того, чтобы мы имели определенную плату за транзит, чтобы «Белтрансгаз», если он будет российским, платил здесь налоги», — пояснил Александр Лукашенко. Второе требование — выход на равнодоходные цены на газ.
Комментарий МФЦ: Для российской стороны сделка является довольно выгодной, так как наша страна в лице нефтегазового гиганта получает доступ к «трубе» для транспортировки газа в Европу. С точки зрения налоговых выплат эта новость играет колоссально важную роль для «достояния России» — мы станем платить меньший налог, так как отчисления будут производиться непосредственно в бюджет Республики Беларусь, а не компании «Белтрансгаз».

Более того, заключенная сделка расширяет «зону влияния» Газпрома и позволяет нарастить собственные производственные мощности. Поскольку переговоры велись с 2007 года, полагаем, что бумаги ОАО «Газпром» будут поддержаны данным событием в среднесрочной перспективе. Однако на данный момент акции монополиста демонстрируют нисходящую динамику под влиянием негативных тенденций, как на зарубежных, так и на отечественных площадках.
Кудрин. Экс-министр финансов Алексей Кудрин предложил свой план из пяти пунктов по предотвращению возможной новой волны кризиса в России. Первый пункт проекта предполагает обеспечить бездефицитность федерального бюджета при цене нефти $90 за баррель в 2015 году. Вторым пунктом мер стало определение правил расходования нефтегазовых доходов. Третьим пунктом Кудрин назвал пересмотр наращивания военных расходов как по оснащению, так и по денежному довольствию. Четвертый пункт предполагает определиться со стратегией в вопросах социального и пенсионного обеспечения, чтобы рассчитать использование всех ресурсов и предусмотреть более активное вложение средств в программы развития. И, наконец, пятым пунктом программы Кудрина является необходимость определить цель снижения бюджетной нагрузки к ВВП.
Комментарий МФЦ: Данный план, представленный экс-министром финансов, является самым реалистичным вариантом преодоления застоя в экономике и второй волны кризиса. И, судя по его проработанности, существует этот проект уже какое-то длительное время. Но почему же он никогда не выносился на публику? Думаем, все дело в конфронтации с более высокими чиновниками. На фондовых рынках эта новость вряд ли сыграет однозначно положительно или отрицательно. Остается только надеяться, что в правительстве найдется человек, который решит воплотить в жизнь хотя бы часть этого плана. В противном случае «кусать локти» будет уже поздно, и в России наступят нелегкие времена.

Новости эмитентов.
Газпром: Крупнейшая в Германии нефтедобывающая компания Wintershall и ОАО «Газпром» объявили о возобновлении операций по добыче нефти в Ливии. Речь идет о нефтяном месторождении в континентальной части Ливии, где Газпрому принадлежит 49%. Wintershall работает в Ливии с 1958 года, инвестиции в страну уже составили $2 млрд, всего было пробурено 150 скважин. Компания добывала в стране около 100 тыс. барр. нефти в сутки на восьми нефтяных месторождениях. В феврале 2011 года в связи с политической ситуацией в Ливии Wintershall из соображений безопасности прекратила добычу в ливийской пустыне и закрыла добывающие объекты.
Комментарий МФЦ: Это позитивное сообщение для российского газового монополиста. По состоянию на 18 октября акции ОАО «Газпром» начали расти и тянуть за собой индекс ММВБ. Это положительная новость и для политической сферы Российской Федерации, так как наше правительство опасалось за государственные контракты после смены власти в этой стране. Добыча нефти позволит снизить нагрузку на другие производственные мощности Газпрома, а также сократит экспорт нефтепродуктов из России. Тем самым это позволит затрачивать меньше средств на транспортировку готового сырья. Серьезный рост на этой новости показали и бумаги Газпромнефти.
Сбербанк: ОАО «Сбербанк» вряд ли в этом году удастся провести приватизацию 7,6% своих акций, сообщила на пресс-конференции заместитель председателя правления Сбербанка Белла Златкис. Она также отметила, что одной из проблем банковской системы является большая концентрация капитала в банках с госучастием. В начале сентября 2011 года глава банка Герман Греф отмечал, что благоприятная возможность для размещения 7,6% акций ОАО «Сбербанк России» в рамках приватизации может появиться до конца 2011 года. Сбербанк ранее планировал провести road-show в рамках приватизации госпакета в сентябре текущего года. Напомним, председатель правительства РФ Владимир Путин 17 мая 2011 года подписал распоряжение о приватизации 7,58% минус одна акция ОАО «Сбербанк России».
Комментарий МФЦ: Решение о необходимой приватизации главной «сберегательной кассы» страны является радужной новостью, но перенос ее сроков – негативный момент. Приватизация акций Сбербанка в указанном размере позволяет сохранить долю участия Банка России в его уставном капитале на уровне 50% плюс одна голосующая акция и является достаточной для контроля мажоритарного акционера над крупнейшим банком страны. В моменте, когда планы по приватизации были опубликованы, акции Сбербанка совершили большой «прыжок» вверх. Перенос сроков считаем всего лишь желанием продать подороже, в любом случае приватизация состоится.
В мире.
Ливия: Бойцы ливийского Национального переходного совета (НПС) в четверг поймали бывшего лидера страны Муаммара Каддафи и одновременно завершили операцию по захвату Сирта — родного для него города, который до последнего сохранял верность полковнику. Правительство Ливии официально заявило о гибели бывшего правителя. В НПС также подтвердили захват сына полковника Мутассима.
Комментарий МФЦ: Смерть бывшего лидера Джамахирии стала для кого-то долгожданной новостью, а для кого-то — очень неприятной, например, для России. С Ливией традиционно связано множество российских интересов государственной важности. Считаем, что сейчас в Ливии начнется экономическая война между странами — защитницами демократии. Передел богатейших в Африке нефтегазовых ресурсов будет жестким. Россия на протяжении конфликта пыталась маневрировать между противоборствующими сторонами, но не преуспела и, в итоге, осталась без поддержки в этом регионе. В лучшем случае действующие договоренности с российскими компаниями, в том числе и о продолжении поставок оружия, будут пересмотрены с учетом позиций НПС. И тут, думаем, сыграет свою роль то, что Россия не участвовала в освобождении Ливии из-под диктаторского гнета. Остается надеяться, что лицам, ответственным за формирование российской внешнеполитической доктрины, события в Ливии дадут опыт, необходимый для более тщательного выбора союзников и проведения сбалансированной внешней политики.
Рекомендации на текущую неделю (24-28 октября).
Полагаем, что неопределенность в действиях игроков будет тнаблюдаться вплоть до проведения саммита ЕС, который состоится в среду. В случае, если участники Евросоюза примут окончательное решение по выделению денежных средств Греции и решат ряд важных вопросов для преодоления кризиса стран Еврозоны, то отечественные площадки могут продемонстрировать восходящее движение. При этом индекс ММВБ закрепится выше уровня в 1450 пунктов. Однако считаем, что новости будут носить краткосрочный характер. А поскольку инвесторы в последнее время предпочитают спекулятивные идеи долгосрочным покупкам, то коррекция на отечественных площадках не исключена. На этой неделе ожидаем следующей макростатистики: индекс цен на дома, индекс потребительского доверия, объем заказов на товары длительного пользования, продажи новых домов, ВВП, личные доходы и расходы потребителей, индекс потребительского доверия, а также запасы нефти и нефтепродуктов и количество первичных обращений за пособиями по безработице. Свои финансовые результаты обнародуют такие компании как Caterpillar Inc., Xerox Corp., UBS AG, Coca-Cola Enterprises Inc., Visa Inc., Ford Motor Co., Bank Of China Ltd., Volkswagen AG, Moody’s Corp, IMAX Corp. и другие.
На этой неделе привлекательными с точки зрения покупок, по нашему мнению, выглядят акции нефтегазового сектора. Особенно выделим бумаги Газпрома, Роснефти и Сургутнефтегаза. С технической точки зрения акции Сургутнефтегаза показывают отскок от нижней границы (24 руб.) краткосрочного восходящего канала. Ближайшим сопротивлением выступает верхняя граница данного диапазона на уровне 27,5 руб.
Мы также отдаем предпочтение бумагам Сбербанка, которые показывают рост, пробив верхнюю границу восходящего канала. Следующей целью выступает уровень сопротивления в 86 руб., после чего можно увеличить количество акций в своём портфеле.
В секторе металлургии покупки возможны в бумагах Северстали, которые торгуются в диапазоне 365-400 руб. Сейчас акции отскочили от нижней границы данного коридора и направились вверх. В случае преодоления отметки в 400 руб. рекомендуем накапливать бумаги данного эмитента.