Рост индекса ММВБ по итогам вчерашних торгов составил 0,27%, в то время как индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) вырос на 0,65%.Рынок остается слабым. Ситуация на денежном рынке (однодневные рублевые ставки были в районе 6,65%) и на европейских рынках не способствует бурному росту котировок отечественных акций. Наибольшая привязка у индекса ММВБ к европейским индексам, например к CAC 40, а их динамика в ноябре боковая. Есть и более серьезные проблемы нашего рынка: западные инвесторы не очень хорошо относятся к странам с несменяемыми властями, грядущая олимпиада в Сочи грозит повышенной террористической опасностью, но я не рассматриваю глобальные проблемы в контексте декабрьского новогоднего ралли. Есть локальная ноябрьская проблема: цены на нефть марки Brent находятся вблизи трехмесячных максимумов и в это время идет процесс ослабления рубля по отношению к евро (в первую очередь) и к доллару. Фондовый рынок в такой ситуации не очень интересен — надо разобраться в ситуации. Например, в Таиланде четвертый день продолжаются антиправительственные протесты с требованиями отставки премьер-министра, и на этом фоне таиландский бат по отношению доллару достиг одиннадцатинедельного минимума. А какие протесты у нас происходят на которых курс евро вырос до максимальных с осени 2009 года значений? Протесты против спектакля «Идеальный муж» в МХТ имени Чехова? У нас некие структуры занимаются вывозом капитала и с этой целью покупают евровалюту. Учитывая энергию, с которой ЦБ занялся санацией банковской системы, я нисколько не удивлюсь, если этими структурами окажутся кредитные учреждения, которые ожидают отзыва лицензии. Когда капитал будет выведен, курс евро вернется на отметку 44,4 (думаю, в середине декабря).
Жду нейтрального открытия биржи — ноябрь для роста потерян. Вчера ждали новостей из Вильнюса — теоретически Украина могла подписать соглашение об ассоциации с ЕС. Евросоюз считает, что Украина рискует своим экономическим будущим, отказываясь от соглашения в пользу более тесных связей с Россией. Вместо этого Украина и ЕС подписали соглашение о воздушном сообщении. Вчера должны были начаться переговоры между «Нафтогазом Украины» и «Газпромом», в ходе которых Украина надеется добиться от России цены на газ в 300 долларов за 1 тыс. кубометров, но новостей с переговоров, которые могли бы отразиться на котировках «Газпрома», не было. «Газпром», разумеется, является фундаментально недооцененной акцией, и я думаю, что вскоре мы увидим ее котировки на отметке 152 или 158 рублей, но что происходит с производством газа? План добычи 2013 года, скорее всего, выполнить не удастся. В ноябре компании пришлось существенно снизить добычу из-за теплой погоды в России и приостановки на две недели импорта газа Украиной. В ноябре началось строительство участка газопровода «Южный поток» в Сербии, но перспективы окупаемости этого проекта сомнительны. Ничего позитивного не происходит, но, тем не менее, успешных торгов!
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
