Ожидаемое нами улучшение настроений на рынках может толкнуть пару EURUSD в район 1,27, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг.
В свете первого дня Саммита лидеров ЕС отмечались продажи риска, которые на сегодняшних торгах в Азии сменились его покупками. В частности, курс евро подскочил ночью на 200 пунктов после появления в СМИ нескольких важных сообщений с Саммита. Во-первых, похоже, что фонд EFSF может скоро начать покупать итальянские и испанские государственные облигации на вторичном рынке. Во-вторых, кажется, что владельцы испанских бондов не понесут потери, когда Европа выделит средства на рекапитализацию испанской банковской системы. Хотя в долгосрочной перспективе в случае ухудшения ситуации, как и по аналогии с Грецией, нельзя исключать, что инвесторов все же привлекут к участию в спасении этих стран наравне с ЕС и ЕЦБ. В-третьих, в качестве долгосрочных целей, реализация которых возможна до конца года, лидеры ЕС выразили желание, чтобы фонд ESM можно было использовать для рекапитализации банков напрямую, но только после того, как единый механизм контроля в взаимодействии с ЕЦБ будет реализован. Как результат, к моменту написания комментария, облигации Испании снижались по всей кривой доходности на 30-40 б.п. Итальянские долговые бумаги демонстрировали схожую динамику.

Что касается дальнейшего поведения евро, то в случае появления новой порции позитивных новостей с Саммита ЕС, а также вкупе с возможным положительным исходом парламентских голосований в Германии по ратификации договоров ESM и договоров финансовой стабильности, пара EURUSD может продолжить рост, с следующей целью повышения до 1,2710.
В то же время отметим, что сдерживающим фактором для евро могут стать спекуляции на тему июльского заседания ЕЦБ, а именно по поводу возможного снижения регулятором ставки. На эти мысли вчера натолкнули индикаторы экономических настроений для еврозоны. Так, несмотря на то, что снижение индекса экономических настроений с 90,5 до 89,9 п. оказалось не так плохо, как консенсус-прогноз, предполагавший падение индикатора до 89,6 п., его значение тем не менее находится на самом низком уровне с октября 2009 г.
Надежды на снижение ставки ЕЦБ продолжают поддерживать и комментарии представителей европейского регулятора, в том числе Петер Прет отметил вчера, что «нет доктрины, что процентные ставки не могут упасть ниже 1%», хотя он признал, что сокращение будет иметь лишь ограниченное воздействие на экономику. Однако заметим, что, как мы уже писали ранее, до публикации данных по ВВП еврозоны за II кв. (14 августа) ставки вряд ли будут понижены. Единственно, в Банке могут сообщить о новых программах поддержки ликвидности. Если эти предположения сбудутся, евро может ускорить свой рост.
Торги в Азии.
Сегодня в Азии отмечались позитивные настроения. В частности, Nikkei 225 рос на 1,65%, при этом Shanghai comp. снижался на 1,22%, Hang Seng — на 2,28%. В то же время пара EURUSD торговалась с повышением, достигнув утром 1,2610, а пара USDJPY консолидировалась в районе 79,70.
События дня.
Сегодня инвесторы будут следить за новостями с Саммита лидеров ЕС и выступлением канцлера Германии А. Меркель. Также особую роль могут сыграть многочисленные выступления представителей ФРС США, в том числе имеющих право голоса на комитете С.Пианалто и В.Дадли, которые будут переплетаться с публикацией основных индикаторов инфляции в США, используемых американским регулятором при принятии решений по монетарной политике. Не исключено, что на этих событиях продажи доллара под занавес II кв. могут усилиться. В то же время из макроэкономического календаря выделим уже вышедшие показатели розничных продаж Германии, предстоящую публикацию денежного агрегата M3 и прогноза по индексу потребительских цен для всего европейского региона, а также ряд показателей по Греции, Португалии и Испании. В то же время в США кроме индекса PCE core выйдут показатели личных расходов/доходов населения, индексы деловой активности Чикаго и потребительского доверия Мичигана.
Рынок нефти.
В течение следующих четырех дней западные правительства предпримут свои жесткие санкции против Ирана, направленные на снижение прибылей страны от продаж нефти для того, чтобы затем Тегеран отказался от своей ядерной программы. В частности, США и Европейский Союз собираются с 1 июля ввести эмбарго на покупку иранской нефти, запретить страхование иранских танкеров, а также предпримут и иные меры. По первой оценке это может стоить Ирану около 4 млрд. долларов в месяц. Напомним, что в течение трех раундов переговоров в этом году, иранские власти не показали особого желания идти на компромисс. Они настаивают, что их ядерная программа предусматривает мирные цели.
Из-за европейского нефтяного эмбарго, вступающего в силу с воскресенья, продажи иранской нефти сократятся как минимум на 18%. Индия и Япония (импортировала на начало года 1,67 млн. барр. в сутки и 902 тыс. барр. в сутки — в апреле) и большинство других крупных клиентов также уже начали снижение закупок иранской нефти, отчасти потому, что они могут столкнуться с санкциями со стороны США. В результате уже в текущем году Иран сократил объемы поставок «черного золота» на 10% — до 3,2 млн. барр. в сутки. На этом фоне с учетом улучшения настроений на рынках вкупе с возможными новыми шагами мировых ЦБ по поддержанию рынков, не исключаем повышения нефтяных котировок в июле до $99 за барр. и, возможно, выше.
Российский валютный рынок.
Рубль продолжает демонстрировать желание к росту в свете ожидаемого нами улучшения настроений на рынках, в том числе за счет повышения нефтяных котировок и роста пары EURUSD. В случае сохранения на будущей неделе оптимистичного настроя у игроков у рубля есть все шансы вырасти против доллара вплоть до 32 руб. В то же время с технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB на сегодняшний день вновь станут отметки 32,83 и 32,65 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 33,02 и 33,17 руб.