В отличие от ФРС у ЕЦБ больше возможности для дальнейшего стимулирования экономики, — ОАО "Промсвязьбанк

Закрытие торгов во вторник. Рынки замерли в ожидании сегодняшних решений по Греции и европейскому банковскому союзу и по американской монетарной политике. Причем результаты этих событий вкупе с переговорами по «фискальному обрыву» и с встречами китайских лидеров могут стать определяющими и установить, то с каким настроением инвесторы уйдут на рождественские и новогодние каникулы. При этом не исключаем, что первой реакцией на услышанное, в том числе от ФРС, могут стать продажи доллара, в первую очередь в паре с евро. Однако уже на будущей неделе игроки станут следить за встречей руководителей ЕЦБ, у которых в отличие от коллег из США намного больше пространства для маневра, в том числе для снижения ставок, а значит, потенциал роста пары EURUSD ограничен. Более того в следующем году с высокой долей вероятности в рамках ожидаемого снижения ставок ЕЦБ вкупе с реализацией им программ прямого финансирования банков, эта пара может опуститься значительно ниже 1,25. В этой связи, наш месячный прогноз по росту пары EURUSD до 1,34 может быть не реализован и пара может ограничиться ростом лишь только до 1,3280.

В отношении же ФРС, то опубликованные накануне данные по США еще раз напомнили, что путь к выздоровлению экономики страны «тернист», а значит, у регулятора сохраняется пространство для маневрирования, в том числе для продолжения реализации своих стимулирующих программ с их возможным последующим увеличением. Так, опубликованный накануне отчет американского Бюро Статистики (BLS) оказался неодиозным, сообщив, с одной стороны, что ураган «Сэнди» не повлиял на ситуацию с занятостью, с другой же, напомнил инвесторам о подверженности данной статистки влиянию сезонных факторов. В частности, снижение уровня безработицы с 7,9% до 7,7% сопровождалось сокращением рабочей силы на 350 тыс. человек. Более того, мы традиционно приводим другой индикатор, который отражает реальную ситуацию на рынке труда — индекс, включающий долю занятых лиц в общей численности экономически активного населения, которйы после некоторого роста отмечавшего месяцами ранее, вновь снизился, опустившись в ноябре с 58,8 до 58,7 п. Заметим, что еще в 2007 г. он был выше 63%.
Помимо ФРС свое заседание проведет и ЦБ Швейцарии, по итогам которого может быть повышен «пол» для EURCHF с 1,2 до 1,22. На этом фоне пара подобралась вчера в отметке в 1,2130. В поддержку её также продолжает выступать тема отрицательных ставок по депозитам швейцарских банков, которая может стать неким спусковым крючком в реализации мер, направленных на снижение курса франка. Так, вчера стало известно, что банк UBS направил своим клиентам письма с рекомендациями, в том числе снизить объемы депозитов в швейцарских франках.
В то же время министры финансов еврозоны провели вчера селекторное совещание, посвященное дальнейшим шагам по Греции, которая вчера завершила свою программу «buyback», не увенчавшуюся, по информации «The Telegraph», успехом. В результате обратного выкупа Грецией своих бондов соотношении долг/ВВП снизилось лишь до 126,6%, тогда как в качестве условий получения страной следующего транша средств предполагалось снижение этого показателя до 124%. В итоге. инвесторы сегодня буду следить за встречей министров финансов еврозоны, которые, в том числе будут обсуждать судьбу Греции.
Торги в Азии. Сегодня в Азии накануне важных событий отмечался умеренно позитивный фон, в том числе за счет новых комментариев политиков из КНР, поддерживающих идею снижения ставок китайским регулятором в будущем году. В итоге, Nikkei 225 прибавлял 0,59%, Shanghai comp. 0,39%. На этом фоне пара EURUSD торговалась в районе 1,3, пара USDJPY около 82,80, тогда как пара AUDUSD, как и ожидалась, смогла преодолеть отметку 1,05, поднявшись утром до 1,0540.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за заседанием ФРС, очередным саммитом министров финансов еврозоны, аукционами итальянских бондов, публикациями отчетов МЭА, а также многочисленными выступлениями политиков, в том числе С.Берлускони. По поводу же данных, то из них стоит выделить многочисленные показатели CPI для разных стран еврозоны, промышленное производство для того же региона и показатели рынка труда Великобритании. Отметим, что итоги заседания ФРС будут озвучиваться в 3 этапа. Сначала объявят решение по ставкам, потом представят прогнозы и в заключение состоится выступление главы Банка Б.Бернанке.
Российский валютный рынок. В то же время, как мы и полагали, рублю удалось в паре с долларом отскочить от отметки в 30,65 руб. при этом с учетом возможного усиления оптимизма на рынках, способного локально нивелировать влияние декабрьских нерыночных факторов, мы не исключаем реализации нашего самого оптимистичного сценария по снижению пары USDRUB до конца года, который предполагает её снижение до 30,40 руб. Однако прогноз по ее росту до конца месяца до 32 руб. также может быть реализован, но несколько позже. Тем более если учесть возможные сюрпризы к концу года от ЕЦБ, который проведет еще одно заседание 20 декабря. При этом сегодня свой вклад в российские валютные торги может внести Президент России В.Путин, который выступит с традиционным ежегодным обращением к Федеральному Собранию
Отметим, что с технической точки зрения сегодня уровнями поддержки для пары USDRUB вновь станут отметки 30,65 и 30,38 руб., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30,74 и 31,01 руб. Для фьючерсного же рынка (ФОРТС) уровнями поддержки для пары USDRUB станут отметки 30630 и 30460 п., тогда как сопротивлениями выступят уровни 30954 и 31134 п.