Возможность для продолжения роста рынка акций не означает его неизбежность, — ОАО «Промсвязьбанк»

Общий фон для российского фондового рынка в начале дня, по нашим оценкам, складывается умеренно негативным. Фондовые биржи Европы и США завершили торговую сессию в пятницу с преимущественным понижением ведущих индексов на фоне фиксации игроками прибыли в контексте обнародованных противоречивых данных макроэкономической статистики и неоднозначных новостей. Согласно опубликованным данным, рост ВВП США в последнем квартале прошлого года ускорился, но оказался несколько ниже рыночных ожиданий. К тому же большая часть его прироста пришлась на увеличение товарных запасов, а подобная составляющая вряд ли окажет положительное влияние на динамику американского ВВП в начале текущего года. Вместе с тем довольно оптимистичными в пятницу оказались данные по Мичиганскому индексу потребительского доверия в США, который вырос в январе до максимальных отметок с мая прошлого года благодаря улучшению ситуации на рынке труда и подъему фондового рынка. Отметим, что индекс широкого рынка США S&P500 в январе пока демонстрирует наилучшую динамику в этом месяце за последние 15 лет. При этом индекс американской фондовой волатильности VIX, который еще называют «барометром страха» инвесторов, понизился в январе на 20%, опустившись ниже психологически важного уровня в 20 пунктов, что свидетельствует о довольно благодушном настрое рынка. Фьючерсы на фондовые индексы США сегодня утром снижаются на 0,4-0,5%. На фондовых площадках в Азии отмечается преимущественно негативная динамика. Цены на нефть марки Brent с утра прибавляют около 0,5%, колеблясь возле отметки в $111 за баррель. Фьючерс на индекс РТС RTSI-3.12 в пятницу в вечернюю торговую сессию прибавил 0,85%, а фьючерсы на отечественные «голубые фишки» изменились разнонаправленно в пределах от -0,03% /Лукойл/ до +0,87% /ВТБ/.
В сложившихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале торгового дня преимущественное понижение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных. На минувшей неделе благодаря позитивному сочетанию основных факторов в калейдоскопе глобальных событий отечественный рынок акций продолжил подъем. Рублевый индекс ММВБ, прибавив за неделю +1,5%, продемонстрировал повышение уже пятую неделю подряд. Рост индекса ММВБ более пяти недель подряд является довольно редким явлением для российского фондового рынка и происходит примерно один раз в 11 месяцев. Последний раз индекс ММВБ более пяти недель подряд рос в период его исторически рекордного по длительности осенне-зимнего ралли 2010 года, продолжавшегося 17 недель. В свою очередь индекс РТС, рассчитываемый в долларах США, за прошлую неделю прибавил 4,7%, что было обусловлено отмечавшимся укреплением российского рубля к доллару США. Усиление позиций российской валюты подпитывалось увеличением притока валютной выручки вследствие растущих мировых цен на сырье и ожиданиями прекращения тенденции оттока частного капитала из России. Сохранение позитивной тенденции на российском рынке акций на предстоящей неделе предполагает, что с вероятностью 95% индекс ММВБ преодолеет в ближайшие пять дней отметку в 1528 пунктов. Неспособность рынка акций достигнуть этого уровня станет проявлением слабости текущей тенденции. В этом смысле существующая возможность для повышения рынка акций не означает его неизбежность. При этом на поведение рынка акций РФ продолжат оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых валютных, фондовых и товарных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане последних на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут данные по рынку труда и инфляции, а также разнообразные показатели деловой активности, потребительского доверия и рынка жилья. В фокусе внимания инвесторов останутся европейские проблемы, которые будут обсуждаться на очередном антикризисном саммите Евросоюза.
Газпром-ао. Котировки акций Газпрома на прошлой неделе не смогли пробиться выше отметки в 187,5 руб., а активизировавшиеся в этом районе продажи акций газового холдинга в конце недели привели к понижению их котировок. Причем за неделю снижение акций Газпрома составило около 0,5%. Произошедшее пока вписывается в рамки небольшой коррекции к имевшему место месячному росту котировок акций Газпрома. Помехами на пути дальнейшего подъема акций газового холдинга сейчас остаются две зоны сопротивления, располагающиеся в районе 187,5 и 190 руб.
Сбербанк-ао. Котировки акций Сбербанка демонстрируют оптимистичный рост, обновляя максимальные отметки в текущем году. Благодаря потоку позитивных корпоративных новостей стоимость акций Сбербанка с начала января уже выросла почти на 15%, что делает вероятной для них развитие коррекции, однако явных признаков завершения текущей волны роста в акциях Сбербанка пока не видно.
Ростелеком-ао. Акции Ростелекома на минувшей неделе нашли для себя новую область консолидации, расположившуюся чуть ниже отметки в 150 руб., где сложилось локальное равновесие между фондовыми «быками и медведями». Вместе с тем продолжающееся нахождение котировок акций Ростелекома вблизи минимальных отметок в текущем году пока оставляет их в числе аутсайдеров российского рынка. Для возобновления растущей тенденции акциям Ростелекома в перспективе необходимо преодолеть две зоны сопротивления, находящиеся возле отметок 150 и 155 руб.