Сегодня в центре внимания размещение итальянских бондов и цифры по ВВП США, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в четверг. Накануне публикации цифр по ВВП США за I кв. доллар снижался ко многим своим конкурентам, за исключением бразильского реала, мексиканского песо и южноафриканского ранда, которые сдали «американцу» по 0,3%. Возможно, это является сигналом того, что доллару все же удастся вернуться к росту по отношению не к отдельным валютам, а ко всем, поэтому уже в ближайшей перспективе мы не исключаем возвращения индекса доллара к корзине из шести мировых валют до 80 и с дальнейшим повышением вплоть до 82.

Заметим, что подтолкнуть доллар к росту может сохранение ФРС «паузы», характеризующейся продолжением анализа регулятором текущих экономических условий, которые по его последней оценке несколько улучшились. В частности, новые прогнозы регулятора приобрели более оптимистичный оттенок, в том числе прогнозы по росту ВВП на текущей год были пересмотрены с 2,2-2,7% до 2,4-2,9%. Вместе с тем сегодняшняя статистика по динамике ВВП США за I кв. может только поддержать эту идею, даже несмотря на мартовское падение заказов на товары длительного пользования, снижения которых было связано, в первую очередь, с 47,6% м/м падением заказов на коммерческие самолеты. Весь негатив от этого нивелируется ростом поставок товаров длительного пользования на 1,0% м/м в марте, но при этом уже во II кв. падение заказов сможет оказать влияние на итоговую оценку данных по ВВП. Таким образом, как мы не раз писали, что на фоне сохранения рисков появления «черных лебедей», американский регулятор все же решится на новые шаги и, вероятно, это произойдет во втором полугодии текущего года, а значит и конец года может пройти не в пользу доллара. Более того, американский рынок труда вновь демонстрирует признаки слабости, первичные обращения за пособием по безработице сократились за неделю, с пересмотренных вверх до 389 тыс., лишь до 388 тыс. Более того, 4-недельная средняя этого индикатора подскочила до максимумов этого года– до 374,8 тыс. обращений.
Что касается европейской драмы, то в настоящее время внимание рынка продолжает быть направлено на структурные проблемы региона, как долгового характера, так и политического и остается только гадать, как страна станет очередным претендентом на рост доходности своих долговых бумаг и падения фондовых индексов. Такой страной за последние дни стала Испания, 10-летки которой торгуются около 6%, в то время как индекс IBEX 35 вновь приблизился к 3-летним минимумам. В то же время вчера агентство S&P понизило долгосрочный рейтинг Испании на две ступени до «BBB+», оставив при этом негативный прогноз по рейтингу. В агентстве отмечают, что страна может столкнуться с трудностями в бюджетной консолидации и более того национальному банковскому сектору может потребоваться поддержка. Заметим, что несколько недель назад мы также упоминали об этих рисках и более того решение S&P нужно рассматривать как предупреждающий сигнал и, возможно, что в мае такие страны, как Нидерланды (AAA), Италия (A-) и ряд других членов еврозоны могут также попасть под прицел агентства, тем более если учесть, что рейтинги этих стран стоят у S&P на пересмотре. Более того, велика вероятность, что после публикации финансовых отчетностей за I кв. крупнейшими банками Европы и США, их рейтинги также могут быть пересмотрены, в первую очередь агентство Moody’s, которое не так давно предупреждало об этих рисках.
Между тем, статистика, опубликованная Еврокомиссией вчера, дополнила картину текущей ситуации в еврозоне, усилив в результате наши ожидания касательно майских публикаций значений ВВП за I кв. текущего года для всей еврозоны, способных сообщить о возвращении региона к рецессии. Заметим, что вслед за индексами PMI от компании Markit, сообщившими раннее о снижение активности в промышленности и секторе услуг европейского региона, отчеты Еврокомиссии указали на ухудшение экономических настроений в зоне евро. Так, индекс экономических настроений за апрель сократился до 92,8 п. против 94.5 п. (ожидали 94,2 п.). Таким образом, снижение отмечается второй месяц подряд. Ключевым моментом, однако, является то, что расхождение в настроениях в целом по региону по-прежнему чрезвычайно широкое и, возможно, что в потенциале более слабые экономики продолжат тянуть за собой своих старших соседей, в том числе Германию и Францию. Тем более если учесть стремление властей сохранить курс бюджетной консолидации, процесс который неминуемо давит на экономический рост. В этой связи отметим последние комментарии многих политиков касательно важности поддержания экономического роста в регионе, что усилило наши ожидания касательно высокой вероятности снижения ставок ЕЦБ и реализации новых стимулирующих программ до конца года. Поэтому отметим вчерашний комментарий главы ирландского ЦБ П.Хонохана, который подчеркнул, что Европе следует обратить внимание на экономический рост и занятость, которые могут улучшить ситуацию с долгами и бюджетными проблемами быстрее, чем любые другие решения.
Торги в Азии. На сегодняшних торгах в Азии отмечались продажи рисковых активов, в том числе за счет публикации порции статистики по Китаю, сообщившей снижении прибылей китайских компаний (в марте на 1,3% г/г) второй месяц подряд. На это фоне Nikkei 225 снижался на 0,43%, Shanghai comp на 0,35%. В то же время после решения ЦБ Японии иена существенно выросла против доллара на фоне сохранения регулятором основной ставки в районе 0-0,1%, увеличив сумму выкупа бондов с рынка на вполне ожидаемые 10 трлн. иен. Также в Банке были оптимистичны касательно экономического роста Японии, что также было поддержано макроданными, также опубликованными сегодня. В частности, промышленное производство и розничные продажи выросли в марте на 13,9% г/г и на 10,3% г/г, соответственно. Уровень безработицы составил 4,5%, в то время как индекс потребительских цен достиг максимальных 0,5% г/г темпов роста с конца 2008 г. На этом фоне пара USDJPY опустилась в район сильной поддержки, лежащей в районе 2-месячных минимумов (80,30). Пара EURUSD при этом изменялась в диапазоне 1,3177-1,3242.
События дня. Сегодня инвесторы будут следить за размещениями бондов Италии, итоги которых могут быть неутешительными, учитывая сегодняшний скачок доходности итальянских облигаций. Так, дох-ть 10-леток обновила максимумы с начала январе 2012 г., поднявшись до 5,747%. Также сегодня состоятся выступления ряда европейских политиков, в том числе главы Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже представили потребительские расходы в Италии (-2,9% м/м, – 2% г/г), розничные продажи в Испании (-3,7 % г/г), также был повышен прогноз по уровню безработицы в Испании в I кв. текущего года до 24,44%. В то же время в США выйдут показатели ВВП и индекс потребительского доверия Мичигана. Российский валютный рынок.
Рубль сегодня, вероятно, продолжит находиться в ожидании улучшения ситуации на денежном рынке РФ, иногда реагируя на внешние раздражители, в то числе на динамику цен на нефть и пары EURUSD. Так, ставки МБК «овернайт» вчера держались в районе 5,5-6%, в то время как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона несколько выше 6%.
Более того, в течение дня внешний фон может стремительно меняться с учетом важности предстоящих событий, намеченных на пятницу. Также свой вклад в динамику торгов может внести предпраздничные настроения, а также уже привычная возможность отыграть многие события в субботу, которые зачастую происходят уже после закрытия торгов в пятницу.
С технической точки зрения важными уровнями поддержки для пары USDRUB сегодня станут отметки 29,36 и 29,30 руб., в то же время сопротивлениями выступят уровни 29,48 и 29,62 руб.