Вертолеты России (Ва2/-/ВВ): итоги 1 пол. 2013 г.
Вертолеты России представили хорошие финансовые результаты за 1 пол. 2013 г. Рост выручки и прибыльности бизнеса был обеспечен увеличением объема продаж вертолетов, причем коммерческого назначения. Долговая нагрузка группы снизилась, но все еще оставалась высокой. Риски рефинансирования короткого долга были незначительными. Отчетность может поддержать котировки облигаций Вертолетов России.
Сибур (Ва1/-/ВВ+): отчетность за 1 пол. 2013 г.
В целом, Сибур показал нейтральные результаты. Несмотря на некоторое снижение ключевых финансовых показателей, кредитные метрики существенно не пострадали, а уровень долга был низким. В то же время значительные краткосрочные погашения в основном покрывались невыбранными кредитными линиями вкупе с запасом денежных средств. Отчетность вряд ли отразится на котировках евробонда Sibur-18.
ВТБ (Ваа2/-/ВВВ): итоги 1 полугодия 2013 года.
Банк отчитался в общем тренде. Больше половины начисления резервов принесла розница. На прибыль также оказывали влияние убытки по ценным бумагам и валюте. Мы нейтрально оцениваем результаты ВТБ и не ждем реакции в долговых бумагах.
АИЖК (Ваа1/ВВВ/-): первичное предложение.
Традиционно бумаги АИЖК являются слаболиквидным инструментом. Спрэд к ОФЗ составляет 160-180 б.п., что по нижней границе соответствует ВТБ. На наш взгляд, бумаги будут востребованы рынком уже на уровне 8,14%.
